农业农村部 提出，开展 生猪 产能调控工作考核，确保能繁母猪存栏量保持在4100万头左右的合理区域。强化市场监测预警和信息发布，引导养殖场（户）合理安排生产，防止生产大起大落。

　　俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯目前的石油产量接近1月份的水平，考虑禁止在价格上限下销售燃料；目前只针对3月份作出石油减产决定，进一步的石油产量决定将视情况而定。

　　国际货币基金组织 （IMF）和其他一些机构发布的预期认为，亚洲经济复苏尽管仍面临不少困难，但地区复苏前景渐趋改善，今年该地区有望成为全球经济减速中的亮点。

　　原油：

　　本期原油板块小幅回调，内盘SC原油期货夜盘收跌1.34%，报546.3元/桶；外盘Brent原油期货收跌1.59%，报82.73美元/桶；WTI原油期货收跌0.47%，报76.19美元/桶。近期原油基本面继续以需求情绪为主导，供应端则起到有力支撑，国际金融市场存在一定波动传导。内外盘需求情绪差异为近期内外盘油价差异化的主要因素之一，国内疫情影响已显著趋缓，社会流动性稳步复苏，终端消费增长预期较为高涨，对于原油价格起到有力提振作用。而美国冬季需求则仍显疲软，原油与成品油基本以全口径累库态势为主，对于外盘油价构成一定压力。此外，美联储货币政策软着陆导向相对明确，后续或继续小幅收紧市场流动性，美元指数反弹至104点位附近，亦从国际宏观角度施压。内外盘因素差异导致相对走势近期出现变动，SC 4-5价差转为微幅Backwardation结构，目前内外盘价差SC-Brent 04-JUN较前期一度收窄至-1.5美元/桶附近，目前回到-2.5美元/桶左右，仍需关注SC库存仓单压力。观点仅供参考。

　　燃料油：

　　本期燃料油板块涨跌不一，FU高硫燃期货夜盘收涨1.87%，报2949元/吨；LU低硫燃期货夜盘收跌0.27%，报4043元/吨。高低硫价差延续偏弱走势，内盘LU-FU 05价差下探至1150元/吨以下，外盘Hi-5 APR收窄至162.5美元/吨的相对低位，主要由于近期高硫燃供应短期收紧。从中东地区库存水平来看，截至2023年2月13日当周，阿联酋富查伊拉工业区包括发电燃料油和船用燃料油在内的燃料油库存录得815.8万桶，比前周减少4.4%，为1月13日当周以来最低水平，今年以来富查伊拉重质馏分油库存累计下滑19%。富查伊拉石油工业区1月船用油销售量62.7万吨，下降至11个月低点。从欧洲地区库存水平来看，据荷兰Insights Global数据，截至2月16日当周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普 (ARA) 地区燃料油库存下降至两个月低点108万吨。观点仅供参考。

　　沥青：

　　周二沥青期货主力合约BU跟随盘面情绪小幅抬升，收盘价为3768元/吨，环比上涨13元/吨，涨幅0.35%，其表现在能化板块中偏弱。昨日，山东高速华瑞出库980吨沥青仓单；山东高速储运入库5000吨沥青仓单。近日，委内瑞拉炼厂下调贴水，稀释沥青港口库提报价显著上涨，抬高了地炼进口原料成本。但考虑到稀释沥青进口可以签订长期合同，预计稀释沥青价格上涨对于地方炼厂开工的影响近期内有限。从库存来看，本周国内54家样本炼厂库存小幅去库，环比减少2.3万吨至98.3万吨；70家样本社会库存累库速度不减，环比增加9.7万吨至97.4万吨，表明下游真实需求并未落地，业者依然以备货为主。综合来看，近期沥青供需复苏节奏错配，牵扯盘面重心下移。由于目前的供需情况在2月难以扭转，建议近期偏空思路对待，关注未来的炼厂开工恢复速度和库存累库情况，谨防宏观局势变化导致成本端原油大幅波动的风险。观点仅供参考。

　　隔夜，LME铜收涨68美元，涨幅0.75%，LME铝收跌3美元，跌幅0.12%，LME锌收跌33美元，跌幅1.07%，LME镍收跌210美元，跌幅0.78%，LME锡收涨780美元，涨幅2.92%，LME铅收跌22美元，跌幅1.04%。消息面：美国2月Markit制造业PMI初值47.8，创4个月新高，预期47.1，前值46.9；服务业PMI初值50.5，创8个月新高，预期47.5，前值46.8；综合PMI初值50.2，预期47.1，前值46.8。欧元区2月制造业PMI初值48.5，预期49.3，1月终值48.8；服务业PMI初值53，预期51。本次云南地区的减产或将超过此前的预期，此次限电比例是按照总建成产能的40%-42%为标准进行负荷减压，预计将再度涉及云南地区约70-80万吨电解铝产能。集邦咨询统计，2022年全球新能源车销售量约1065万辆，同比增长63.6%。其中，纯电动车为789万辆，同比增长68.7%。SMM统计全国主流地区铜库存增0.45万吨至32.99万吨，国内电解铝社会库存增1.7万吨至123.3万吨，铝棒库存-0.4万吨至19.83万吨，七地锌锭库存-0.3万吨至18.15万吨。短期欧美数据好于预期，美元指数高位震荡，金属震荡攀升。操作建议短线偏多交易为主，套利方面铜跨期正套可继续参与。关注俄乌战争风险，观点仅供参考

　　钢材：

　　贝壳研究院数据显示，2月上半月(1日-15日)，中国50个重点城市二手房日均成交量较1月上半月增长超70%。事实上，根据国家统计局数据，1月份中国70城新房价格出现一年来的首次环比止跌，楼市回暖趋势持续。多家钢厂上调出厂价。Mysteel预估2月中旬粗钢产量呈现集中复产式增长，全国粗钢预估产量2847.72万吨，日均产量284.77万吨，环比2月上旬上升5.80%，同比上升20.40%。基本面来看， 钢材市场供需双增，下游需求释放空间可期，钢材库存环比继续增加，但增速放慢。市场对未来需求有预期，钢价震荡上扬。策略上逢低做多较为可行。

　　大商所公告，自2023年2月22日交易时（即2月21日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货I2305、I2306、I2307、I2308和I2309合约上单日开仓量不得超过1,000手，在铁矿石期货其他合约上单日开仓量不得超过2,000手。巴西圣保罗州政府表示，19日该州北部海岸地区遭受暴雨袭击，引发洪水和山体滑坡，有超过10个城市受灾，其中5个城市宣布进入公共灾难状态。据我们初步调研了解，由于暴雨地区离矿山有一定距离，暂时未造成显著影响。2月21日，全国主港铁矿石成交111.20万吨，环比增6.6%。基本面来看，生铁产量环比上升，对铁矿石需求增加；1季度是铁矿石发运淡季，铁矿石市场需求环比增加而供应环比下降，基本面改善。从调研数据来看，钢厂进口铁矿石库存消费天数总体库存偏低，预计有补库需求。策略上5-9正套、或者等待低位做多较为可行，但同时需要警惕矿价上涨的政策性风险。

　　双焦：

　　截止21日，双焦盘面继续向好。近期基建，房地产在景气度驱动下逐步转好。钢材需求带动下，原料盘面价格持续推高。从现货端来看，焦煤节后供应持续增加，上游精煤库存在下游转好背景下有小幅去库。进口蒙煤供应充足，预计今年仍将有15%上下的增速。价格方面，今年伴随供应缺口的逐步弥补，焦煤价格上方空间有限。焦炭方面，独立焦化利润回归正值，目前吨焦利润在30-60元/吨不等。下游需求好转带来焦炭补库需求，本周焦化开工率预计也将有明显增加。此前下游钢厂始终维持低原料库存，但伴随近期需求回暖，补库压力加大。这对于短期焦炭价格形成明显支撑。从21日盘面反馈来看，焦炭主力价格再度逼近2900元/吨，一定程度也反映了市场对于后续复苏的信心。短期操作上，建议仍以做波段为主。观点仅供参考。

　　昨日沪深两市走势略有分化，沪指震荡走强，创业板指数表现弱势。两市超 2900 只个股上涨，成交额继续维持在 9000 亿以上， 北向资金全天净流入近 20 亿。行业方面，煤炭、钢铁等周期板块领涨，地产相关链条继续活跃，食品饮料板块跌幅居前，ChatGPT 概念走低。消息面，奥联电子遭央企发文打假，盘中快速跳水， 引发钙钛矿电池板块快速调整，进而拉低市场情绪导致早盘末期指数大跌，但随后市场情绪逐步恢复。整体逻辑上，市场预期向强复苏转变，市场风格有向大盘板块转移的可能性。指标上，市场量能并未出现放大，同时期货持仓量也并未出现明显放大，资金仍以观望为主。对于后市，两会为重要时间节点，若沪指突破 新高，则市场风格将基本转移至大盘板块，则可在两会前加仓 IF， 否则市场上行动能有限，指数将继续盘整。

　　豆类：

　　2月21日周二，担忧全球最大的豆粕和豆油出口国阿根廷的收成前景，CBOT豆油合约触及一个月高位，CBOT大豆1544涨22.75，豆油62.8涨1.06，豆粕480.7涨6.3。昨日沿海地区豆粕价格较上个工作日继续下调，沿海油厂主流价格调至4380-4490元／吨。农业咨询机构AgRural周一表示,截至上周四,巴西农户已经收割了25%的2022/23年度大豆作物,主要生产州马托格罗索州田间作业进展迅速,较之前一周相比,截至上周四的一周内收割率提升了八个百分点。上一年度同期巴西大豆收割率为33%。巴西大豆收获进度偏慢,将影响国内2-3月国内进口大豆到港，但近月下游企业需求不佳，国内油厂开机率处于较低水平，整体来看盘面高位震荡，现货疲弱，基差看跌思路对待，下游饲料企业随采随用即可。

　　油脂：

　　马来西亚衍生品交易所BMD的棕榈油期货上涨，基准合约连续第三日走高，主要是受到大连植物油上涨的比价支持。国内棕榈油成交走软，下游备货意愿不高，但市场基差较为坚挺。国内棕榈油均价8265元/吨。目前产地供需双弱，棕榈油产量继续下降，出口小幅好转但数据依旧偏低，马来库存小幅上升，后期国外重点关注印尼出口配额政策变化。国内库存显现去库趋势，但短期供应压力不减，棕榈油短线或震荡为主。豆油不宜过分看空，近期下游需求有所好转，新一波补货开始，且鉴于2-3月大豆偏紧以及现货供应偏紧，基差开始上涨，预计近期基差将持续坚挺。

　　软商品

　　棉花：

　　隔夜美棉微涨，主力5月合约收高0.03美分报81.53美分/磅。交易商开始关注2023年美国棉花的种植面积。最近出台的一项调查显示，美国棉花种植意向可能接近1140万英亩，低于去年的种植面积1380万英亩。分析师们预计2023年美国棉花产量可能达到1600万包左右，而去年产量为1470万包。郑棉夜盘小幅反弹，当前下游订单情况不及预期，由于目前的节点已处于2月中下旬，旺季订单尚未有良好表现，市场的预期有发生一定的变化，市场的整体成交氛围亦有所转淡，谨慎观望者占据多数。操作上，维持郑棉区间震荡观点。观点供参考。

　　白糖：

　　隔夜国际原糖反间，主力5月收高0.13美分报19.93美分/磅。交易商表示，本年度印度甘蔗产量可能下降的消息，对糖价提供了主要支持。全球最大糖贸易商Alvean预计印度糖产量为3350万吨，许多其他公司认为产量可能更低。郑糖夜盘创出反弹新高，主力SR2305合约涨57元/吨报5989元/吨。现货稳定为主，昨广西现货市场新糖报价5850-5870元/吨持平，昆明现货市场新糖报价5750-5760元/吨持平，大理制糖企业新糖报价5720-5740元/吨持平。操作上，短空建议离场观望。观点供参考。

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