行情表现

日内消息

　　1、澳矿停产消息带动锌价强劲反弹

　　SMM点评锌行情：①此轮锌价上涨主要是前期在海外宏观数据强压下，跌幅过大后的正常回调，同时当前基本面，下游市场需求表现较好以及社会库存转为下降，也为锌价提供了一定的上行动力。此外，上周五矿资源方面澳洲Dugald River矿山因事故停产的消息，也对情绪面有所带动。②整体来看，随着国内市政项目、房建项目以及基建项目陆续开工，锌后市消费预期向好，加之锌锭社会库存小幅下降，对国内锌价形成支撑。不过宏观方面，美国上周公布的一系列通胀数据加之美联储官员的鹰派发言，令市场对美联储加息的预期有所升温，后续或许会对锌价施压，抑制锌价的上行空间。同时，需要注意的是，海外近期LME持续交仓，加之近期欧洲天然气及电价震荡回落，炼厂复产的预期越来越强，此风险点后续需要持续关注。

　　2、SMM：七地锌锭库存总量为18.15万吨

　　据SMM调研，截至本周一(2月20日)，SMM七地锌锭库存总量为18.15万吨，较上周一(2月13)减少0.63，较上周五(2月20日)减少0.3万吨，国内库存录减。其中上海市场，市场到货量偏紧，而下游提货量小幅增多，带动市场去库；天津市场，下游企业提货相对积极，较高的下游开工率支撑下游刚需采购量，天津持续幅去库；广东市场，市场到货尚可，周末下游提货较为积极，出库量增多，整体库存变动不大；总体来看，原沪粤津三地库存减少0.1万吨，全国七地库存减少0.3万吨。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　2月20日上海0#锌锭现货价格报价23270.00元/吨，相较于期货主力价格（23355.00元/吨）贴水85.00元/吨。

　　2月17日沪锌期货库存录得121413.00吨，较上一交易日增加15744.00吨。

机构观点

　　光大期货：锌需求复苏超预期 国内锌锭库存开始去库

　　锌需求复苏超预期，国内锌锭库存开始去库，料短期国内锌锭止跌企稳，但由于目前国内锌供应压力较大，短期上方空间有限，近期国内跨期正套亦逐步扩大。海外方面，近期LME锌锭持续交仓，海外隐性库存开始体现，加之近期欧洲现货升水回落，料内外比价近期有回升的可能。