股指

　　（1）2月15日，央行开展了4990亿元一年期中期借贷便利（MLF）操作，利率持稳在2.75%，超额续作3000亿到期的MLF。由此计算，本月央行实施了1990亿元净投放，为连续第三个月超额续做。

　　（2）2月18日，中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任王毅在德国出席慕尼黑安全会议并发表题为《建设一个更加安全的世界》主旨讲话。中方将发布“关于政治解决乌克兰危机的中国立场”，中国将继续站在和平一边，站在对话一边。

　　（3）2月16日，美国纽约联储公布了四季度家庭债务和信贷报告，报告显示2022年第四季度美国家庭债务总额增长2.4%，总计增加3940亿美元，为20年来最大名义增幅，总债务达到创纪录的16.9万亿美元，较上年同期增加约 1.3 万亿美元，房贷是主要推动力。

　　2月17日，两市股指盘中震荡下探，沪指跌近1%，创业板指跌约2.5%；截至收盘，沪指跌0.77%报3224.02点，深成指跌1.61%报11715.77点，创业板指跌2.51%报2449.35点、日线四连阴，科创50指数跌1.88%；两市合计成交9141亿元，成交额较昨日明显萎缩；北向资金净买入20.29亿元。盘面上看，半导体、软件板块大幅下挫，券商、酿酒、银行等板块均走低；新冠药、辅助生殖、生物疫苗等题材表现活跃。股指期货主力合约全线下跌，IF跌幅最大达1.87%，关注上证3180附近的支撑。

　　原油

　　从供应端看：贝克休斯数据显示美国石油和天然气钻井平台减少1座，且为连续第3周下降。从宏观看：美联储两位委员在周四称提高利率可有效遏制通胀上升，引发进一步加息的忧虑。从库存端看，EIA周度库存创19个月新高，短期看供应无忧。综合来看，受供应及宏观打压原油维持震荡偏弱走势。

　　PX

　　2月17日CFR中国PX收于984.5美元/吨，跌15.5美元/。从供应端看，国内PX工厂开工率持平于78.35%；本周广东石化PX存增产预期，供应压力较大。从成本端看，受原油收跌，PX成本弱化。综合来看，PX供需难有热点，短期呈弱平衡状态，料呈震荡偏弱走势。

　　PTA

　　从供应端看，PTA整体开工为75.77%，PTA开工平稳。从需求端看，聚酯开工持稳于79.36%，下游聚酯端需求缓慢恢复。从成本端看：原油、PX下跌，成本支撑弱化。综合看，PTA自身供需呈弱平衡，成本交易逻为主，料呈震荡格局。

　　MEG

　　从库存看：乙二醇库存主港库存增0.94万吨在102.1万吨，库存小幅下降。从供应端看：卫星石化90万吨装置重启提负；2月17日一体化开工率61.88%（+2.94%）；煤化工开工率46.31%（+1.36%）；总开工率56.14%（+1.86%），MEG当日供应增加。从需求端看，聚酯开工由持稳于79.36%，下游聚酯端需求缓慢恢复。从成本端看：原油及煤炭下跌，MEG成本支撑弱化。综合来看，供应端微增，库存偏高，且需求偏弱，MEG呈震荡偏弱格局。

　　短纤

　　从供应端看：2月17日短纤开工率持稳于71.3%；江南化纤提负中，宿迁逸达料3月底或4月初投产一套30万吨装置。从需求端看，2月17日总体产销48.25%，较上一交易日降60.26%；纯涤纱开工率持稳于72.41%，终端需求有所恢复。从库存看：本周短纤工厂权益库存降2.09天至9.41天；实物库存降4.44天至19.06天，库存压力下降。综合来看，短纤主要跟随上游成本波动，需求逻辑有待验证。

　　橡胶

　　根据ANRPC的报告预估，2022年全年天胶产量为1434万吨，同比增幅2%。2023年1月，中国半钢胎产量为2206万条，环比-48.26%，同比-36.77%；中国全钢胎产量为589万条，环比-46.89%，同比-30.03%。1月我国重卡市场销量为4.5万辆，同比下降53%。1月乘用车市场零售124.1万辆，同比下降41%，环比下降43%；全国乘用车厂商批发134.1万辆，同比下降38%，环比下降40%。

　　燃料油

　　2022年12月，燃料油产量416.80万吨，环比提升26.60万吨，增幅6.82%；收率方面，柴油收率32.32%，月度提升0.42%，汽油收率19.23%，月度下降0.46%，燃料油收率6.96%，月度提升0.44%。2022年12月全球集装箱总运量录得1424万TEU，同比下降6.7%。其中，全球前三大航线——亚洲区域内、亚洲→北美、亚洲→欧洲的运量分别录得380万TEU、165万TEU、128万TEU，同比下降4.5%、16.2%、15.9%。

　　沥青

　　2022年12月国内石油沥青进口量为21.63万吨，同比上涨36.95%；出口量为5.66万吨，同比上涨35.93%。12月国内石油沥青表观消费量为246.97万吨，同比上涨14.42%；1-12月累计表观消费量为2895.45万吨，同比下滑11.40%。2023年1月挖掘机开工小时数同比下滑37.14%。

　　黑色系

　　螺纹钢

　　受到下游需求复苏的带动，上周国内钢材价格呈现先抑后扬、整体上扬的态势。供应方面，短流程企业复产，长流程企业受制于利润水平产量增幅或将放缓。需求端来看，下游项目复工进度稳步回升，建材成交量环比增加。库存端来看，需求持续回暖，库存累增速度继续放缓，未来1-2周或将迎来库存拐点。心态上来看，在政策利好和需求持续回升的带动下，市场心态偏向积极。预计建筑钢材价格短期将继续偏强运行。

　　铁矿石

　　Mysteel统计全国45港进口铁矿库存为14110.72万吨，环比增100.44万吨；日均疏港量314.41万吨，增8.96万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量9237.10万吨，环比减少35.65万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为282.71万吨，环比增加2.57万吨。钢材现货成交数据的改善或支撑钢厂高炉铁水继续复产，进口矿日耗继续增加。日均铁水产量230.81万吨，环比增加2.15万吨。供给方面，全球发运或环比回正，国产矿增复产空间仍较大，铁矿石总量从前期紧平衡往平衡转变。总体上，铁矿供需双增，预计价格偏强运行。

　　焦炭

　　炼焦煤价格的下降，焦企利润得到一定程度的修复，部分地区已经开始盈利，预计短期焦炭产量或小幅增长。近期钢厂高炉陆续复产，铁水产量逐步增加，对焦炭的需求向好，焦炭库存呈现下行趋势。焦炭略宽松的供需格局不变，但供需差收窄，焦炭市场有转强趋势。

　　焦煤

　　炼焦煤市场震荡运行。主产地多数煤矿开工已恢复至正常水平，焦煤产量相对稳定，叠加进口蒙煤通关车数稳步提升，整体炼焦煤市场供应稍显宽松。下游钢厂开工小幅提升，仍有刚性补库需求，骨架煤种报价依旧坚挺，配焦煤种随动力煤价格变动适当降价。综合来看，短期炼焦煤市场震荡运行。

　　铜

　　供应端，南美矿端扰动频繁，铜精矿现货TC79.38，周环比减少1.35美元/吨。进口维持亏损，比价整体呈现修复态势。需求端，精铜制杆开工率62.51%，环比回升20.36个百分点；再生铜制杆开工率50.63%，周环比大幅回升39.24个百分点。加工企业和下游生产逐步恢复，成交转好。多空交织下仍是震荡格局。

　　铝

　　供应端，2023年1月份国内电解铝产量341.8万吨，环比下降0.6%，同比增长6.7%。日均产量环比下降642吨至11.03万吨/日。需求端，下游节后陆续复工，铝型材开工率57.5%，铝板带开工率75.4%，铝箔开工率79.4%。库存累库速度放缓。铝价震荡为主。

　　锌

　　锌精矿进口及矿端生产均有所增加，矿端供应宽松将持续到2023年1季度；国内冶炼厂加工费持续上调，炼厂生产积极性较高，很多地区冶炼厂追产及提产，加上新投产产能落地，产量释放，国内存在较大过剩压力。下游复工差强人意，汽车及房地产方面表现一般，加上锌锭过剩预期，锌价震荡偏弱。

　　镍

　　中国产量预计稳步增长，部分企业电积镍产出逐渐增加，随着纯镍进口窗口开启，海外货源不断流入，国内冶炼厂也有增量预期，纯镍货源供应紧张有所缓解。不锈钢市场?? 不锈钢生产经营节奏加速推进，不锈钢社会库存再度累积，节后需求较弱，镍价维持宽幅震荡。

　　农产品

　　粕类

　　供应端：据外电，眼下巴西大豆收割提速。最新数据显示，截止2月11日马托格罗索州和戈亚斯州收割进度接近5年均值。截止2月11日全国收获 15.4%的大豆面积，对比去年同期25%和5年均值 16%。布交所：由于上周的热浪和已经持续数月的干旱影响，将继续下修阿根廷2022/23年度大豆产量预估，目前预估产量为3,800万吨。

　　库存方面：截至2月10日，全国油厂豆粕库存为57.45万吨，较上周上扬12.56万吨。豆粕下跌。

　　油脂

　　供应端：SPPOMA：2023年2月1-15日马来西亚棕榈油单产增加8.63%，出油率减少1.06%，产量增加3.05%。SGS：预计马来西亚2月1-15日棕榈油出口量为449703吨，较上月同期出口的453771吨减少0.89%。

　　需求端：截至2023年2月15日，全国棕油商业库存约99.7万吨，较上周下降0.9万吨，植物油进入去库存。豆油反弹。

　　生猪

　　供应端：Mysteel数据显示，2月15日当周屠宰开工率 26.81%，较上周上涨 1.96 个百分点，同比上涨 7.67 个百分点。本周国内重点屠宰企业鲜销率 91.63%，较上周上涨 0.05%。本周国内重点屠宰企业冻品库容率 18.45%，较上周上涨 0.58 个百分点。

　　需求端：屠宰企业逢低入库动作带动宰量提升，进一步从需求端拉动，猪价当前磨底。国家发改委17日：拟于近日收储2万吨冻猪肉，并指导各地同步开展地方政府猪肉储备收储。生猪震荡。

　　鸡蛋

　　供应端: 2月17日当周：鸡蛋养殖成本为4.30元/斤，环比下跌0.02元/斤，跌幅0.46%，虽养殖成本出现下滑，但目前来看，部分低价产区鸡蛋价格已经回落至4.10元/斤，中小散户单斤鸡蛋的理论亏损在0.20元/斤附近。

　　需求端：餐饮及学校等已经恢复至正常按需采购，对蛋价提振力度不足，食品企业亦处于消费淡季，需求拉动一般。鸡蛋震荡。

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