锌

资讯：

1. SMM调研显示，2月11日-2月17日当周，压铸锌合金企业开工率较前一周提升0.94个百分点至62.47%；氧化锌企业开工率较前一周下降1个百分点至61.1%；镀锌企业开工率较前一周提升2个百分点至78.46%。

2. SMM调研显示，截至2月17日，SMM七地锌锭库存总量18.45万吨，较2月13日减少0.33万吨，较2月10日减少0.1万吨，国内库存录减。

3. 云南省1月平均降水量为2.1mm，比多年偏少92%，比上年偏少96%，为近5年最少。预计2月：全省大部地区降水正常至偏少，河道来水大部持续偏少，土壤持续退墒，旱情将持续发展；全省发生中度以上干旱区域可能将进一步增加，抗旱形势逐渐严峻。

交易策略：

上一交易日SMM1#锌锭平均价格上涨0.66%，沪锌主力合约收跌0.07%。上海地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至10元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至-50元/吨；广东地区锌锭升水较前日上涨20元/吨持平至-40元/吨。

从国内基本面来看，国内近期矿端供给偏宽松，加工费依旧处于较高位置，在高利润的驱动下，冶炼厂生产积极性较高，预期2月锌锭供给增加；需求方面，下游镀锌企业和压铸锌合金企业开工率持续提升，上周后半周锌价下滑，但前期锌价低位时下游企业已进行补库，因此上周下游企业已消化库存为主，终端订单恢复仍需一定时间。

整体来看，沪锌供给端稳中有增，需求端开工好转，但是对锌锭需求有限，仍需等待终端消费好转，短期来看，沪锌上方二十六日均线压制，沪锌震荡偏弱运行，需关注国内需求端的恢复情况及库存端的累库节奏。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

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投资咨询证号:Z0013703

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