本周，OPEC、IEA月报相继出炉。OPEC在其2月月报中将2023年全球原油需求增速预期由222万桶/日上调至230万桶/日；IEA在其2月月报中，也提高了全球原油需求预测，预计2023年全球原油需求将增长200万桶/日，至1.019亿桶/日，强调了航空燃料在2023年需求增长中的核心作用，并预计中国2023年的原油需求增长将达到90万桶/日。

“受需求端的利好预期影响，虽然本周API和EIA数据均显示美国原油大幅累库超1000万桶，但市场认为基本面并未恶化，叠加1月美国CPI同比上涨6.4%，低于去年12月6.5%的同比涨幅，美国CPI同比涨幅已经连续7个月放缓，通胀继续缓解中，原油价格走势偏强。”海证期货能化研究员郑梦琦表示。

郑梦琦认为，当前原油市场基本面主要受两方面因素驱动：一是中国需求恢复带来的需求增量，这一增量市场普遍预期在70万—100万桶/日；二是俄罗斯主动减产或被动减产带来的供应减量，这一减量市场预期不一致，之前俄罗斯宣布3月计划减产50万桶/日，由于欧盟方面不断加码制裁，俄罗斯在未来可能会作出其他反制措施充满不确定性。“当前原油市场多空因素交织，仍然以宽幅振荡运行为主，不过考虑到美国补充SPR的需求，以及OPEC挺价维持财政收支平衡，油价下方支撑较强。”

此外，新湖期货能化研究员薛扬名表示，国内SC原油估值较外盘偏低，在国内需求恢复的乐观预期下，内外价差有所修复，SC原油相对走强。

“宏观环境以及供需的好转主导近期油价上涨，OPEC 减产、俄罗斯供应下降等对油价有所支撑，需求预期尽管乐观，但原油、成品油目前持续累库，需求端的提升仍有待验证，且美联储加息对大宗商品实质影响可能未充分计价，预计原油偏振荡走势。”薛扬名表示。

海通期货能源化工研究负责人杨安表示，周三IEA公布了2月月报，进一步强调了2023年原油市场存在供应短缺风险，此前OPEC、EIA月报中也均对需求进行上调，相对乐观的展望提振了市场情绪，但对供应端的判断，各机构间存在分歧，原油市场供需层面迎来相对混乱的阶段，尤其是供应端减产与抛储等大国间的博弈进一步给市场注入了不确定性。不过，相对于全年相对乐观的展望，IEA月报中也强调了上半年可能会存在供过于求的情况，这一点从今年以来美国原油库存持续超预期的表现也有所体现。进入2023年之后，美国周度数据显示，原油及成品油库存累积超预期，这也限制了油价的反弹力度。

“SC原油本周表现连续强于外盘，基于去年疫情冲击后，其价格相对于海外市场估值偏低，在投资者对中国需求乐观展望的背景下，有很大概率率先完成向上突破动作，并缩小与国际油价价差。本周密集的利空消息落地后，油价顶住了冲击，并有机会突破上档阻力。”杨安表示。

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