2月12日，兴业证券发布一篇石油石化行业的研究报告，报告指出，需求回暖带动涤纶长丝价差修复，供给端隐忧推动国际油价上涨。

　　报告具体内容如下：

　　需求回暖，涤纶长丝价差环比修复。供给端，据百川资讯数据，本周涤纶长丝行业总产量40.74万吨，环比上周增加8.12%。需求端，开工方面，据百川资讯数据，本周江浙地区化纤织造综合开机率33%，环比上周提升10pcts；下游终端订单方面，据隆众资讯数据，国内织造样本企业订单天数9.22天，环比增加0.28天。综合来看，下游需求改善带动涤纶长丝价差修复。据中纤网数据，截至2023年2月10日，涤丝工厂DTY、POY和FDY库存分别为30、21和25天，环比上周均增加2天；POY价格环比上周下跌80元/吨至7670元/吨，DTY价格环比上周下跌100元/吨至8800元/吨，FDY价格环比上周下跌130元/吨至8270元/吨；POY与原料价差较上周扩大58元/吨至1608元/吨，DTY与原料价差环比上周扩大38元/吨至2738元/吨，FDY与原料价差环比上周扩大8元/吨至2208元/吨。综合来看，当前中长期纺服需求预期修复，后续行业有望从前期承压状态逐步回暖，龙头企业有望充分受益。建议关注涤纶长丝行业龙头：新凤鸣、桐昆股份；有望同样受益于纺服需求复苏的氨纶行业领军企业：华峰化学。

　　本周价格涨幅前五的石化产品：丙烷（华东到岸冷冻价），9.63%；WTI期货，8.63%；Brent期货，8.07%；碳四原料气（齐鲁石化），6.92%；烷基化汽油（滨州大有），4.49%。

　　本周价格跌幅前五的石化产品：PTA（华东），-2.33%；聚酯切片（半光华东），-2.26%；聚酯切片（有光华东），-2.22%；聚酯切片（瓶级华东），-2.07%；乙二醇（华东），-1.89%。

　　本周价差涨幅前五的石化产品：PO-丙烯，15.25%；丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇，8.31%；涤纶长丝POY-原料，3.76%；涤纶长丝DTY-原料，1.42%；涤纶长丝FDY-原料，0.38%。

　　本周价差跌幅前五的石化产品：顺酐-碳四，-229.09%；丙烯-丙烷，-84.91%；PTA-PX，-45.62%；乙二醇-乙烯，-22.52%；乙烯-石脑油，-13.59%。

　　自然灾害不可抗力叠加俄罗斯减产，供给端隐忧带动国际油价上行。周初，土耳其发生大地震，导致土耳其杰伊汉的主要石油出口枢纽停运，来自伊拉克和阿塞拜疆的原油输送暂停；BP阿塞拜疆分公司表示，该公司已宣布从土耳其杰伊汉港装载阿塞拜疆原油的作业遭遇不可抗力。此外，挪威国家石油公司表示，由于技术故障和电力供应减少，其JohanSverdrup1油田（最高产量可达53.5万桶/日）于周一停止生产；同日，伊拉克国家石油营销组织SOMO发布报告显示，伊拉克1月原油产量为433万桶/日，较前一个月下降10万桶/日。后续，2月10日，据路透社消息，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯将于3月减产50万桶/日，引发市场对于供给端紧缺隐忧，国际油价当日显著上行。截至2023年2月10日，本周WTI期货结算价较上周上涨8.6%至79.72美元/桶；Brent期货结算价较上周上涨8.1%至86.39美元/桶。

　　风险提示：宏观经济下行的风险，化工产品需求不及预期的风险，国际油价大幅下跌的风险。

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