一、债市综述

　　2月13日，国债期货多数收涨，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约平收。中证转债收涨0.17%，报410.30，成交额为441.7亿元。声迅转债涨20%，拓尔转债涨超17%，法兰转债涨近10%，惠城转债涨超8%；合兴转债跌超3%，寿仙转债、中矿转债、华宏转债等跌超1%。

　　交易所债券收盘，地产债多数下跌。“20旭辉02”“21旭辉03”跌超9%，“20旭辉03”跌近9%，“20世茂02”跌超8%，“20旭辉01”“21旭辉01”“21旭辉02”跌超7%；“20宝龙04”“20龙湖06”涨超2%。

　　中信固收分析称，当前债券市场博弈持续，而政策和经济数据处于真空期，市场不确定因素较强，机构投资者也更倾向于配置稳定区域的避险品类，使得低等级城投债利差处于较高位置。展望2023年，资质下沉的收益空间已明确，但能否重现2019年类似的全面下沉行情仍需考虑多个因素。资质下沉收益空间打开是全面开启下沉行情的必要条件，但并非充分条件，两者并不能以简单的因果关系解释。而对于全面下沉行情开启的判断，政策面的基本导向以及机构投资者配置偏好变化等因素都显得尤为重要。

　　国君固收分析称，各地2023年预算报告和政府工作会议对财政政策和债务化解的基调值得市场关注。从表述看，整体呈现出以下五个特征：(1)优化债务结构、严防变相举债等表述有所增加(2)防范化解债务风险仍是重要任务(3)多地强调增加财政可持续性(4)“遏制增量、化解存量”基调下，债务置换或将提速(5)地产“保交楼”、“保民生”、“保稳定”是重要目标。

　　二、每日要闻BN

　　1.【今年已有近30个城市调整首套房贷利率，多地降至4%以下】据新华社，近期，多地降低首套房贷利率至4%以下。据不完全统计，2023年已有近30个城市调整了首套房贷利率。优化限购、降低首付、补贴税费、提高贷款额度也逐渐成为调控政策优化的“标准配置”。多项政策利好叠加，从1月份各地房地产市场表现来看，部分城市的二手房市场已显现回暖迹象。业内人士呼吁，各地应继续优化政策，大力支持刚性和改善性购房需求，促进房地产市场平稳健康发展。

　　2.【31省份2023年提前批专项债额度合计2.19万亿 相比上年增长50%】据21世纪经济报道，截至2月10日，31个省份都披露了预算报告，其中都公布了提前批地方债额度的情况。据记者梳理，31省份获得的提前批专项债、一般债额度合计分别为21900亿、4320亿，相比去年分别增长50%、32%。二者均为2022年新增专项债、新增一般债额度的60%，意味着监管部门按照全国人大常委会授权上限下达了提前批额度。从发行节奏看，在上半年将提前批专项债资金用完的要求下，一季度将形成专项债发行高峰。

　　3.【银行理财赎回资金“回流”债市 新型产品有助平抑净值波动】据证券日报消息，近日，多家券商发布的测算数据显示，1月30日至2月3日，银行理财资金在二级市场净买入现券约百亿元(不同机构测算结果略有差异)，这是自去年11月份银行理财“赎回潮”发生以来，银行理财资金单周首度净买入现券。国盛证券固收团队首席分析师杨业伟对记者表示，随着银行理财自身产品调整，理财赎回资金从银行表内和其他渠道再度进入市场。

　　4.【日债市场基本消化行长提名影响 超长端收益率带动曲线平坦化下移】据新华财经消息，日债市场周一(13日)表现回暖，超长债收益率显著回落。在经历上周五日本央行行长提名超预期事件之后，日债空头曾短暂“狂欢”，早间收益率多数回落，但10年期日债收益率仍徘徊在0.5%，机构继续试探日本央行政策决心。

　　5.【2022成都企业债券发行规模全国城市第一】据成都日报消息，据统计，2022年成都获批11只企业债券，额度达到166亿元，获批额度占全省63%。其中，优质主体企业债券获批额度总计85.5亿元，位列全国副省级城市第一。企业债券发行32期，发行期数再创历史新高，发行规模280.9亿元，占全国同期发行总规模的7.73%，位列全国城市第一。全年成都市未发生企业债券本息兑付风险。

　　6.【惠誉：中国头部传统车企的电动化转型风险攀升】惠誉评级认为，2023年中国头部国有车企的市场份额或会进一步萎缩，原因在于其主要合资品牌的电动化进程较为迟缓。一方面，国际合资品牌加速电动化的压力渐增，另一方面，电动汽车较弱的盈利能力和对生态系统的大额前期投资或令其缓步不前。惠誉预期，2023年中国传统燃油车销量的下滑幅度将超过10%，而新能源乘用车将以逾30%的增长率保持强势增长。受此影响，在新能源汽车市场存在感不强的主流合资品牌，其市占率将继续收缩。

　　7.【中金固收：美元若反弹 中国债市能否走牛？】中金固收分析称，整体来看，在经历了2022年四季度政策调整对经济修复强预期的激发、以及利率大幅上行抢跑行情后，当前投资者开始更多回归关注经济的实际修复和政策效果上的预期差，对经济预期的潜在校正也推动了债市情绪的修复，投资者对国内利率点位预期整体相比2022年12月时的调查有所下行，认为未来3个月10Y国债利率会抬升到3%以上的投资者占比从上期的26.5%降至17.4%。对海外风险偏好回落的预期同样也助推了市场对国内债券表现的乐观预期。

　　8.【广发固收：广西57家城投平台详尽数据挖掘】广发固收分析称，截至2023年2月3日，广西城投债余额为2399.3亿元，涉及发行人57家，其中AA及以下平台数量约占7成。从区域分布来看，柳州和区本级存量债余额较大，在700亿元以上，两者合计占自治区存量债余额65%。其次是南宁和钦州，分别为227.6亿元和125.4亿元。

　　9.【银河证券：银行信贷前置效应明显 结构持续优化】中国银河证券最新研报表示，信贷开门红为银行全年贷款增长奠定良好基础，基建发力与制造业融资回升有望成为核心驱动，消费与地产仍为短板，复苏进展尚需关注。综合考虑疫情管控措施优化、信贷需求修复与结构调整、LPR重定价幅度收窄等多重因素，我们判断2023年银行经营向好，不良风险总体可控，基本面预计保持稳健。当前银行板块估值0.51XPB，处于历史较低水平，具备向上修复空间。我们继续看好当前阶段银行板块配置机会，给予“推荐”评级。

　　10.【华创固收：长端看主线 短端看边际】华创固收分析称，2月第二周资金面的超预期收紧，或是流动性摩擦性因素导致，在流动性总量趋松的环境下，预计不会一直持续。仍对2月份流动性形势维持乐观态度，现金回流是主导因素，央行当前的公开市场操作也显示呵护。节后债市表现出明显的配置盘驱动特征，利率品种表现偏弱，信用债收益率快速下行，高票息品种的收益率下行幅度大于中短票。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护银行间流动性合理充裕，央行今日进行460亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平；因今日有1500亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1040亿元。

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.4085%，跌39.41个基点；7天期报1.8994%，跌4.11个基点；14天期报1.9588%，跌6.03个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌，隔夜shibor报1.412，跌45.3个基点；7天shibor报1.923，跌3.8个基点；1月shibor报2.199，涨0.1个基点；3月shibor报2.371%，涨0个基点。银行间回购定盘利率集体下跌。FR001报1.454%,跌44.56个基点；FR007报2%,跌8个基点；FR014报2.15%,跌5个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　今日债券市场发行债券186只，总发行量2328.19亿元。其中利率债发行3只，共220亿元；信用债发行183只，共2053.79亿元。

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　今日利率债共发行3只，其中国债无发行，地方政府债无发行，国开债无发行，农发债发行3只，进出口债无发行。

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　利率债活跃行情：

　　信用债活跃行情：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　同业存单活跃行情：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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