上周市场先抑后扬，周四两市明显企稳，随着诸多维稳政策的发力，诸如养老金入市在即、降息降准、央行[微博]短期连续大幅放水、金融股提前反弹等多重迹象表明，上周沪指最低点2850点成为市场底的可能性正在不断增大。

　　上周以来，管理层连续出台重磅利好，包括周末出台的养老保险基金入市管理办法，以及周二晚间央行启动的降息和降准的双降利好，这些持续不断的利好举措为市场止跌企稳提供了良好的基本面铺垫。与此同时，经过连续不理性的极端暴跌，技术上的做空能量也开始由盛转衰。而从估值角度看，当前A股蓝筹股的代表指数、中证100(3052.012, -31.49, -1.02%)指数PE为9倍、PB为1.3倍，上证50指数(2190.086, -20.36, -0.92%)PE、PB则分别为8.6倍、1.2倍，即使是沪深300(3311.627, -54.91, -1.63%)指数，当前的PE和PB也只有10.6倍、1.4倍，纵观全球成熟股市，这些指标都已是足够低廉合理。综上因素，我们认为，目前市场已经进入底部区域，虽然后市还有震荡反复，不过从目前基本面和技术面角度分析，3000点下方，机会明显大于风险。

　　从中长期角度看，由于股价大幅缩水，目前相当数量的二线蓝筹和半年报、三季报大幅预增成长股的股价已经具备了一定的投资价值和投资机会。因此在当前点位，我们不建议投资者盲目止损，价值投资者可对看好的投资标的进行适量建仓。我们认为，目前不少股票已经到了忘却恐惧，怀着怜悯之心买入并持有的境界。随着越来越多股票跌出价值，势必会不断吸引长线价值投资者入场，帮助市场实现自我调节功能，而这也是构造市场真正底部的关键所在。

　　在市场具备了足够多的政策和技术面铺垫的基础上，资金面将成为决定后市大盘走向的最重要力量。从目前情况看，这方面的情况同样不悲观。随着降杠杆过程的持续，配资等高杠杆资金正在不断离场。表面看，有资金持续撤离，但这些高杠杆资金正是导致本轮大跌行情的主要导火索，其带给市场更多的是助涨助跌，不利于市场中长期的稳定发展和结构性慢牛走势。在这些资金完成撤退的同时，将有中长期资金进场填补他们的空缺，而在股价跌出真正价值后，势必会有更多中长线资金入场，帮助市场完成“良币驱逐劣币”的转换。因此从这个角度看，目前市场同样并不缺钱。相反，随着养老金入市办法的出炉、产业资本大举入市，未来相信会有更多中长线资金入市。

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