期货方面：PVC主力合约2305减仓震荡上行，最高价6700元/吨，最低价6558元/吨，最终收盘价在6634元/吨，在5日均线上方，涨幅1.16%，持仓量最终减少17531手至737822手。主力2305合约持仓上看，前二十名主力多头增仓9342手，而前二十名主力空头减仓9038手，净持仓仍为净空状态，前二十名主力净空减少至48821手。

　　需求端，1—12月份，房地产开发投资累计同比跌幅扩大至-10.0%，房地产销售面积累计同比跌幅扩大至-24.3%，房屋竣工面积累计同比下降15.0%，较1-11月份的-19.0%缩小，当月竣工同比-6.57%，较上月缩小，保交楼政策发挥作用。

　　房企融资环境得到改善。1月5日晚间，人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。1月10日，人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，会议明确，要全面贯彻落实中央经济工作会议精神，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。要有效防范化解优质头部房企风险，实施改善优质房企资产负债表计划，改善优质房企经营性和融资性现金流，引导优质房企资产负债表回归安全区间。要配合有关部门和地方政府扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，运用好保交楼专项借款、保交楼贷款支持计划等政策工具，积极提供配套融资支持，维护住房消费者合法权益。全国住房和城乡建设工作会议表示要推进保交楼保民生保稳定工作，化解企业资金链断裂风险，必须把资金监管责任落到位，防止资金抽逃，不能出现新的交楼风险。

　　基差方面：1月19日，华东地区电石法PVC主流价上涨至6548元/吨，V2305合约期货收盘价在6634元/吨，目前基差在-85元/吨，走弱1元/吨，基差处于偏低位置。

　　总的来说，供应端，PVC开工率环比增加1.01个百分点至76.03%，上周再次上升，再次高于去年同期水平。另外中国台湾台塑2月PVC船期报价上调70-90美元/吨，出口利润继续回升，但窗口依然关闭，印度市场买盘下降。库存上，PVC社会库存上涨19.37%至30.87万吨，社会库存连续4周增加，依然同比偏高62.39%。西北地区厂库小幅下降，依然处于极高位置，截至1月13日，西北地区厂库环比下降3.30%至27.22万吨，库存压力不减。房企融资环境向好，人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制以刺激销售，实施改善优质房企资产负债表计划，房地产利好政策频出，国内疫情管控逐步放开，30大中城市商品房成交面积环比涨幅较大，较去年较好，但处于历年同期偏低水平。房地产最新12月数据显示竣工在保交楼政策下，环比改善较多，只是依然同比负增长。下游淡季，整体需求改善不明显，临近春节假期，部分企业开始停机，开工继续回落。关注后续PVC下游需求情况，基差偏低，建议PVC反套为主，空05合约多09合约。

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