河南：扩大 新能源汽车 流通消费，加大公交车、巡游出租车和城市建成区的载货汽车、邮政用车、市政环卫车辆、网约出租车新能源更新替代推进力度，到2025年城市地面公交新能源车替代率达到100%。

　　据 中钢协 ，1月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存1158万吨，环比上升24.7%，比年初上升54%，同比则上升20.2%

　　土耳其单日发生两次7级以上强震。土耳其灾难和应急管理署发布消息说，该国东南部地区6日清晨发生7.7级强烈地震。据欧洲-地中海地震中心消息，土耳其中部当地时间6日下午发生7.7级地震。土耳其已将救灾应急响应等级提升至最高的4级，意味着急需国际救援。

　　原油：

　　本期原油板块呈V字型走势，内盘SC原油期货夜盘收跌1.25%，报522.7元/桶；外盘Brent原油期货收涨1.83%，报81.4美元/桶；WTI原油期货收涨1.46%，报74.46美元/桶。土耳其昨日发生强震，北京时间09:17及18:24各发生两次7.8级地震，目前已造成逾千人丧生。土耳其官员表示，当地Ceyhan Port的工作人员居所遭损毁，港口运行或停止至少一周。据市场人士消息，港口可能存在原油泄露和储罐损坏。该港口涉及Baku-Tbilisi-Ceyhan (BTC)输油管道线，原油出口量预估约60万桶/日水平，停运或对于原油出口构成一定影响，从供给侧短线利好油价，需关注后续具体情况。需求方面，IEA署长比罗尔（Fatih Birol）周日表示，有迹象显示中国需求增速将快于此前的预期，预计今年约50%全球石油需求增长将来自中国；OPEC秘书长亦对中国复苏前景表示乐观。此外，沙特上调了3月份销往亚洲、欧洲、美国大部分石油的OSP官价，在一定程度上提振市场情绪。近期原油基本面整体以需求端为主导，国际金融市场存在一定波动传导，关注土耳其地震对于供应的实际影响程度。观点仅供参考。

　　燃料油：

　　本期燃料油板块小幅回调，FU高硫燃期货夜盘收跌0.63%，报2540元/吨；LU低硫燃期货夜盘收跌0.00%，报3964元/吨。近期高低硫燃料油绝对价格跟随成本端回调，高硫燃月差结构则出现较大波动。外盘高硫燃S380 4-8月差于春节期间转为Backwardation结构且走强至8美元/吨以上，内盘FU 5-9月差随之短暂转为近月升水状态，或因新加坡地区高硫船燃供应短期收紧，后续预计逐步趋缓，目前FU 5-9月差结构已回归，S380同期月差已收窄至平水附近。低硫燃方面，国内低硫燃供应与往年同期相比继续偏紧，节后船用油需求回温预期构成一定利好，LU主力-次主力月差Backwardation结构较为稳固。新加坡高低硫价差Hi-5 APR目前在200美元/吨附近，内盘LU-FU 05价差在1350元/吨以上。目前高低硫价差与前期高位相比整体偏弱，但考虑到欧美对俄罗斯制裁短期之内难以完全放开，高低硫燃料油供应强弱格局较难根本性扭转，高低硫价差下方支撑仍较为稳固。观点仅供参考。

　　沥青：

　　周一沥青期货主力合约BU2306受成本端原油影响大幅下降，随后持续回升，收盘价为3832元/吨，环比下跌5元/吨，跌幅0.13%，裂差维持高位震荡。夜盘持续下跌。随着近期期价下调，现货市场价格坚挺，山东现货对沥青主力价格的基差显著走强，依旧呈Contango结构。从基本面来看，2月沥青市场依旧处于淡季，预计2月供需变化偏中性，基本面难以出现很大的矛盾。昨日盘面近强远弱的月差结构进一步稳固，3月对6月的月差收于35元/吨，环比上涨了20元/吨。6月对9月的月差环比小幅下降2元/吨，收于30元/吨，可见市场对于未来强需求的预期情绪相对冷静，而这一预期在又短期内难以通过各项指标被证实。我们认为在预期落地之前，月差将会维持Backwardation结构，难以出现较大的翻转。可适当逢高空配，建议关注未来的炼厂开工恢复速度和库存累库情况，谨防原油大幅波动的风险。观点仅供参考。

　　烯烃产业链：

　　前交易日甲醇主力比前收盘价涨0.07%至2677元/吨；塑料主力比前收盘价跌0.89%至8205元/吨；PP主力比前收盘价跌0.58%至7917元/吨。

　　甲醇：

　　基差中等。从估值看，甲醇制烯烃综合利润处于低位；甲醇进口利润有所下行，综合估值水平中等。从供需看，国内甲醇开工率68.2%，环比抬升。进口方面，预计一周到港量23万吨，属偏低水平。下游主要需求MTO开工率78%，环比下降。当周港口库存上升5.75万吨，至83万吨。内地工厂库存环比春节前增加9.8万吨至48.8万吨，符合季节性规律。工厂订单待发量26.2万吨，处于偏低水平。综合看甲醇供需偏中性。

　　塑料：

　　基差中等。从估值看，进口利润处于中等水平波动；线性与低压膜价差保持高位。综合估值水平略偏高。从供需看当周国内开工率87.6%，环比微降；进口到港量预计将有所减少。需求端农膜旺季结束，其他制品平均开工率节后季节性恢复，幅度与往年类似。库存方面，上游标品库存偏低，煤化工库存偏高；中游社会库存进一步抬升。综合看供需变化偏中性。

　　聚丙烯：

　　基差偏低。从估值看，丙烯聚合利润偏低，拉丝与共聚价差中等，综合估值水平略偏低。从供需看，当周国内开工率小幅提升0.5%至80%，但整体同比仍偏低；新装置投产预计给一季度供需面带来较大压力，但部分装置开工时间有所推迟。下游开工率在春节后环比季节性回升。库存方面，上游库存偏低；中游社会整体仍处于高位。综合看供需边际变化偏中性。

　　策略上建议关注甲醇正套交易机会以及塑料看涨期权交易机会。仅供参考。

　　橡胶：

　　周一沪胶情绪有所企稳，主力合约RU2305较前一交易日上涨50元/吨至12735元/吨，涨幅0.4%；20号标胶期货主力合约换月至NR2305，较前一交易日上涨70元/吨至9995元/吨，涨幅0.7%。

　　上周产业数据利空。据第一商用车网公布的初步统计数据，2023年1月份，我国重卡市场大约销售4.5万辆左右，环比2022年12月下降17%，比上年同期的9.54万辆下降53%，净减少5万辆，为最近七年来的1月份历史最低点，也是重卡市场自2021年5月份以来的连续第21个月下降。

　　商品市场春节后震荡回调，我们理解，期价波动主要是元宵节前下游和终端暂未完全恢复，中游投机库存和期现库存逢高止盈。由于离主力合约到期日尚早，RU2305在现实与预期间来回摆动。

　　操作上，RU2305考验90日均线（12762元/吨）和12500元/吨支撑力度；一季度沪胶产业链存环比改善空间，本周关注元宵节后下游开工及现货库存情况。策略上，可考虑卖出RU2305虚值看跌期权。以上观点仅供参考。

　　纸浆：

　　周一纸浆主力合约SP2305增仓一万余手，期价横盘整理，较上一交易日上涨10元/吨至6872元/吨，涨幅0.2%。市场在6800元/吨一线多空观点分歧，博弈加剧。

　　海外供应仍存扰动。上周前三个交易日，受2023年1月份加拿大漂白针叶浆狮牌外盘报价提涨20美元/吨以及芬兰多个工会可能于2月份罢工等利多因素影响，纸浆逆势上涨。但周四智利银星公布2月船货价格，与上月持平，多头止盈，浆价回落。此外，智利ARAUCO NUEVA ALDEA工厂周边发生森林大火，NUEVA ALDEA工厂是一座包括纸浆生产、锯材和胶合板生产加工的综合体。目前原木堆场和木材备料场有过火的情况，纸浆厂未遭受火灾。但是出于安全考虑，纸浆工厂已经停机。此浆厂104万吨年产能，针阔各一半，具体影响需根据停机时间再行评估。

　　操作上，维持SP2305短期估值区间在6500~7000元/吨震荡，关注芬兰工会罢工和智利森林大火对纸浆供应的影响情况变化。以上观点仅供参考。

　　隔夜，LME铜收跌26美元，跌幅0.29%，LME铝收跌22美元，跌幅0.86%，LME锌收跌94美元，跌幅2.92%，LME镍收跌1285美元，跌幅4.52%，LME锡收跌830美元，跌幅2.96%，LME铅收跌3美元，跌幅0.17%。消息面：美国1月季调后非农就业人口增51.7万人，创去年7月来最大增幅，预期增18.5万人，前值增26万人；失业率为3.4%，触及53年低点，预期3.6%。欧洲央行将三大主要利率均上调50个基点，鉴于潜在通胀压力，拟于3月份再度加息50个基点，然后评估货币政策后续路径。1月财新中国服务业PMI升至52.9，为2022年9月来首次呈扩张态势。云南部分业内人士表示电解铝限产规模扩大至35%，从2022年9月限电执行情况来看，多数铝厂限电规模控制在20%附近，总限电规模扩大至35%的传闻或有一定的松动空间。本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比节前一周上涨1.3个百分点至57.4%。铝型材及再生合金板块开工率受节后集体复工带动呈现回涨态势，华东地区企业复工进度较快，基本已全面复工。铝板带、铝箔及原生合金板块因假期未停产，本周开工率维持为主。SMM全国主流地区铜库存增1.67万吨至31.44万吨，国内电解铝社会库存增9.6万吨至114.3万吨，铝棒库存增1.35万吨至22.29万吨，七地锌锭库存增0.67万吨至18.08万吨。短期下游开工低于预期，金属震荡回调出现。操作建议短线交易为主，套利方面铜铝跨期正套可继续参与。关注俄乌战争风险，观点仅供参考。

　　钢材：

　　中国物流与采购联合会数据显示，1月份全球制造业PMI为49.2%，较上月上升0.6个百分点，结束连续7个月环比下降走势，但仍在50%以上。基本面来看，目前现货市场陆续开工，本周库存积累低于预期，在成本和库存支持下，商家销售压力不大，市场预期节后刚需爆发，钢价在连续上涨3个月后，随着获利盘的离场，出现涨后回落情况，预计短期钢价继续震荡，等待下游需求回暖。政策面来看，国家发展改革委重申一季度加快推动提前批次地方专项债发行使用，正月十五过后，下游企业逐步开工，市场强预期没有证伪前，钢价将震荡后再次上涨概率较大。

　　美联储博斯蒂克表示，他的基本预测是美联储还将加息两次；将研究1月份美国非农就业数据是否存在“异常”；非农就业数据增加了峰值利率更高的可能性。基本面来看，钢厂进口铁矿石库存以自然消耗为主，总体库存偏低，预计节后有补库需求。但从价格走势来看，由于连续上涨3个月涨幅较大，随着钢价回调价格高位承压。等待下游需求回暖，矿价再次上涨可能较大。

　　双焦：

　　焦煤方面，港口进口炼焦煤现货市场部分煤种因出货不畅，价格小幅回落10-50元/吨不等。另有进口煤量短期或将有增，下游整体偏谨慎，港口贸易商心态多悲观。俄罗斯K4主焦煤2100元/吨降30元/吨。蒙煤方面，蒙古国进口炼焦煤市场涨跌互现。矿方定于9号举行首场竞拍，起拍价178.6美元/吨，口岸贸易企业挺价意愿强烈，后市以看涨为主。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1520，蒙5#精煤1900。焦炭方面，日照、青岛港焦炭现货偏弱运行。港口成交偏冷清，贸易商多持观望态势。现贸易现汇出库：准一级焦2660，一级焦2760，降40。目前来看，节后生产未有明显升温，下游需求稳定，短期焦炭预计企稳运行。观点仅供参考。

　　昨日沪深两市延续调整，多数指数低开低走，午后跌幅略有缩窄。 两市超 3000 只个股下跌，成交额明显缩量至不足 9000 亿，北向资金小幅净卖出逾 5 亿。行业方面，医药、金融板块跌幅居前， 白酒等消费板块表现不振，ChatGPT 相关概念逆市上行。综合来 看，短期市场情绪消退，美国非农数据强势超预期，美国经济保持韧性的情况下降低降息的必要性，导致近期美元指数回升，市场担忧外资回流速度放缓。其次，当前复苏逻辑有所弱化，主要 是对于前期过于市场过于乐观的暂时调整，本周国内将公布信贷数据，若数据表现较好，则有望强化经济回暖预期。对于后市， 整体乐观思路不变，建议维持多单思路。短期配置以 IM 为主，中 长期建议继续配置 IF 为代表的大盘板块。

　　豆粕：

　　连粕震荡收涨，截至收盘主力合约M05报收于3922元/吨，涨52元/吨，涨幅1.34%，持仓131.84万手，日增仓4.28万手。现货方面，今日油厂豆粕报价整体上调，其中沿海区域油厂主流报价在4600-4640元/吨。Patria Agronegocios咨询公司周五称，巴西农民本年度迄今已经收割9.86%的大豆面积，受主产区降雨影响，收割进展缓慢，继续关注南美天气情况。国内方面，期价M05合约以高位震荡为主，目前油厂陆续恢复开机，豆粕供给逐步增加，下游市场补货一口价相对平稳，对高价基差采购积极性偏差，短期来看豆粕现货价格仍以高位震荡为主。后续个人倾向于全球大豆供需格局逐步向宽松转变，因此豆粕05、09合约价格上方空间有限，目前因基差高企，单边做空操作存在一定风险，可待基差逐步修复后介入。以上观点仅供参考。

　　油脂：

　　国内棕榈油期货价格反弹明显，上一交易日马来西亚BMD毛棕榈油期货周五收高逾2%，结束此前两日的跌势，受与其竞争的CBOT和大连商品期货交易所植物油价格上涨支撑。国内现货市场方面，国内成交周内有所好转，华东、华北成交小幅放量。国内24度棕榈油均价7705元/吨。棕榈油产地进入季节性减产周期，出口数据受到季节性影响，产量下滑不及预期与全球利率攀升都是压制油脂价格的重要因素，关注后期降雨及洪水影响，以及需求恢复情况。国内对后市消费预期看好，但国内棕榈库存继续突破100万吨，供应压力不减，棕榈油短线或震荡偏强，以上观点仅供参考。

　　软商品

　　棉花：

　　隔夜美棉下跌，主力3月合约收低2.16美分报83.27美分/磅。国内郑糖承压回落，基本面消息方面，截至2月3日，纺企棉花库存为21.5天，环比增加2.5天；纺企棉纱库存10.1天，环比减少0.2天；全棉坯布库存33.9天，环比减少0.2天。数据来看，下游补库持续，成品端也逐步去库，新订单仍旧缺乏。操作上，套保单继续持有。观点供参考。

　　白糖：

　　隔夜国际原糖调整，主力3月合约收低0.58美分报20.66美分/磅。本月迄今期糖下跌5.06%，市场对短期供应紧张的担忧有所缓解。国内郑糖高位受阻，现货价格局部调降，昨广西现货市场新糖报价5810-5840元/吨持平，昆明现货市场新糖报价5740-5760元/吨-20元，大理制糖企业陈糖报价5670-5680元/吨-30元。操作上，短期可尝试空单。观点供参考。

　　陆 茗[Z0018560]

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