宏观面，中国经济复苏仍在路上，2月份中国经济复苏的预期将继续托底有色金属价格，而美欧央行越来越接近加息尾期，利率峰值即将到来，随着美欧经济放缓，能源价格回落，美欧出现双峰通胀的可能性小，货币政策端对美元的支撑继续减弱，预计2月宏观中性偏多。 　　基本面，锌矿供应宽松格局不变，国内炼厂开工率处于高位，而欧洲炼厂尚未有复产消息，锌锭供应内松外紧，不过极低沪伦比值刺激国内锌锭出口，将有望补充LME库存。国内消费在经过1月低峰后，随着节后复工复产开启，终端工程项目在元宵节后将陆续开工，前期地产密集利好政策将有望带动2023年地产复苏，专项债加快发行对基建投资将有明显提振作用，预计春季开工旺季预期有望逐步被验证，国内社库将在2月下旬开启去库进程，海外在欧洲炼厂复产前预计将继续保持低库存状态，但由于国内锌锭出口补充，预计伦锌出现逼仓可能性较小。整体判断，在宏观中性偏强，春季开工旺季预期有望逐步被验证，预计锌价重心上移。

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