【棉花-市场聚焦】

　　推荐等级：AA

　　1.方向:05合约于15000元/吨附近震荡，预计后期随着宏观经济信心恢复，存在强预期兑现的可能性，美棉主力于86美分/磅附近震荡。

　　2.理由：美棉价格窄幅震荡。受原油大幅回落影响，内盘普遍走弱。郑棉受近端下游逐步开始补库影响，03合约可能迎来补库行情，近端整体偏强；远端09合约走“强预期”逻辑不变；05合约等待“金三银四”订单落地，需求成为重要关注点。因此，3-5正套小幅走出，整体呈现外弱内强格局，等待回调做多机会。

　　3.盘面:郑棉05合约收于15045元/吨，ICE美棉主力86美分/磅。

　　【生猪-市场聚焦】

　　方向：元宵节消费抬升，产能去化危机仍未消除

　　理由：

　　1.屠宰场养殖场全面复工，物流恢复，供应增加，市场承压偏弱运行；

　　2.发改委监测，1月16日-20日当周，全国平均猪粮比价为5.48:1，连续三周处于5:1-6:1之间，进入过度下跌二级预警区间；

　　3.季节性消费淡季，市场供应偏宽松，元宵节集团企业出栏缩量，生猪价格小幅抬升，市场短期难以有效承接生猪供应增加；

　　4.农历闰二月，二三月气候因素，以及消费恢复都利好中期消费。

　　盘面：LH2303收于14070元/吨。

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