“双降”首日上证报跌1.27%收市。

　　8月26日，只有银行股可谓抢眼，至终盘，银行板块整体涨逾5%，而以小盘股为代表的创业板指数却仍在深度调整，表现为冰火两重天。

　　国泰君安(19.99, -1.15, -5.44%)策略分析师乔永远表示，“这一情况和6月27日央行[微博]年内首次双降并不相同。在6月27日，央行双降时，市场情绪本身并不是市场最重要的驱动因素。从结果看，6月27日之后一周仍然在加速下降。但本次(8月25日)双降之后，市场过度悲观情绪会有所改善，市场之后进一步加速下跌的可能性在降低，新的震荡区间可能在2800-3200点间形成。”

　　乔永远称，双降后市场板块性相对收益会逐步出现，向高股息、低估值、高政策确定性的行业寻求相对收益。

　　齐鲁证券策略分析师罗文波表示，上证综指整体市盈率12.5倍，部分银行股息收益率也已超过5%，在货币维持宽松格局的背景下，显著高于十年期债券收益率3.45%，也高于房地产租收益率约为2%。

　　权重蓝筹逼近估值底

　　招商证券(15.96, -0.21, -1.30%)研究员王稹称，此次降息降准整体上对于当前估值趋于合理，情绪也逐渐稳定的权重蓝筹是正面利好，有助于进一步缓解低估值蓝筹的企稳压力。

　　其表示，央行再次祭出同时降息降准，主要目的还是针对实体经济当前的需求。一方面降低实体经济的融资成本压力，另一方面可以显示中国政府正在积极采取措施应对经济的下滑。

　　“我们认为，当前权重蓝筹已经逼近估值底，此次降准降息更是有助于于稳定投资者预期。其原因主要包括，此前的强平基本和大股票无关，蓝筹股估值已重回合理区间。而且，盘面明显有积极买入意愿(尤其是沪股通投资者)，此前，沪股通连续两个交易日流入额超过80亿元，显示当前估值水平对海外配置型投资者已经出现了吸引力。再者，机构仓位普遍下降，难以再次出现7月暴跌期间应对赎回先杀流动性好的资产的情况。” 王稹称。

　　而在中信证券(15.07, -0.79, -4.98%)研究员秦培景看来，“双降”对冲市场负面情绪带来的是反弹而非反转，具备“安全”特质的个股中长期配置吸引力更高。

　　“通过比较各个板块2012年初至今的估值水平变化，我们认为当前的PE/PB接近历史最低值的板块具备安全边际，其中PE低于或接近历史最低值的行业有地产、电力及公用事业(2950.769, -15.47, -0.52%)；PB低于或接近历史最低值的行业有银行、石油石化、煤炭、建材。” 秦培景称，“此外，纯粹基于未来两年一致预期盈利增速的估值相对吸引力来看，银行、石油石化、电力及公用事业、地产、家电、汽车、食品饮料、交运是具有中长期配置价值的板块。”

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