今日重要宏观资讯：

　　国际方面：

　　1、 标普500指数升至去年8月以来最高，纳指涨2%；美债收益率下跌；国际油价跌超3%。

　　2、 美联储如期继续放慢加息至25基点，承认通胀有所缓和；鲍威尔暗示短期内继续加息。

　　3、 互换利率市场定价显示，交易员预测今年下半年美联储可能降息50基点。

　　4、 美国1月ISM制造业指数继续萎缩，创2020年5月来最低；“小非农”ADP就业人数增加10.6万，远不及预期；美国12月职位空缺数量升至五个月高位

　　5、 欧元区1月CPI初值同比升8.5%，预期升9%；环比下降0.4%，预期升0.1%。

　　6、 德国1月制造业PMI终值47.3，预期及初值均为47。

　　7、 COMEX黄金期货涨1.11%报1966.8美元/盎司。

　　8、 美油3月合约跌2.75%，报76.70美元/桶。

　　国内方面：

　　1、 A股2月开门红，成交额再破万亿。券商、金属、汽车股领涨，数字经济、ChatGPT概念活跃。上证指数收涨0.90%报3284.92点，深证成指涨1.31%，创业板指涨1.27%。

　　2、 全面实行股票发行注册制改革正式启动，沪深主板新股上市前5日涨跌幅不设限；机构解读：券商投行业务直接受益，创投公司迎来历史性机会。

　　3、 中共中央政治局就加快构建新发展格局进行第二次集体学习，要求坚决贯彻落实扩大内需战略规划纲要，建立和完善扩大居民消费的长效机制，适度超前部署新型基础设施建设，扩大高技术产业和战略性新兴产业投资，持续激发民间投资活力。

　　4、 中国1月财新制造业PMI为49.2%，高于上月0.2个百分点，连续第六个月处于收缩区间。

　　油脂

　　现货市场：一级豆油日照凌云海报价9590元/吨，y05+820元/吨，较上一交易日跌100元/吨。

　　市场分析：（1）宏观面。美联储加息25BP,符合预期，美国通胀有所放缓，美国后市或有望继续放缓加息速度，关注停止加息时间节点。

　　（2）国际大豆方面。巴西大豆新作或维持丰产预期，但收割进度稍显缓慢，高温缺雨天气导致阿根廷大豆产量有所下滑。

　　（3）国内豆油供需面。后市进口到港大豆供应或保持中性。节后下游或面临小幅补库需求，后市需求总体维稳，或围绕季节因素小幅波动。国内豆油处于自去年二季度起持续去库后的低位维稳阶段。

　　操盘提示：豆油05合约，短线或于压力平台附近面临整理。

　　豆粕

　　现货信息：江苏省43蛋白粕报4573元/吨（-68）；广东地区报4559元/吨（-78）；东海粮油基差报价23年2月豆粕报M2305+780元/吨，持平。现货价格震荡整理。

　　市场分析：美欧面临高通胀和低增长的滞涨期，美联储后市有望放缓加息速度。国内方面，截止27日，受春节放假影响，油厂开机率降低至1.41%，产量下滑至4.19万吨（-70.50），国内主要粮油企业豆粕库存在52.43万吨（+4.81），延续节前累库进程。需求端，猪肉消费随假期结束阶段性下滑，对豆粕支撑力度有限。盘面上，受美联储加息及巴西豆预期丰产影响，美盘大豆高位承压回落。连豆粕继续调整，短线持续关注3800附近支撑力度。

　　操盘建议：豆粕05短线关注3800附近支撑力度，建议投资者谨慎操作。

　　玉米

　　现货信息：全国玉米均价为2825元/吨，东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2713元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2906元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平仓价2890-2910元/吨；蛇口港散粮玉米成交价3050元/吨。

　　市场分析：从外盘来看，1月USDA供需报告显示产量减少及季度库存低位，利好市场，加之南美天气干旱存在减产预期支撑美玉米价格；从国内来看，节后市场购销活动逐渐重启，基层余粮水平偏高，加之进口谷物供应充足，基层玉米供应较为宽裕，另市场传闻3月将向市场投放定向稻谷，玉米供应端压力加码；而下游养殖和深加工企业因利润欠佳，采购需求不大，短期供需面缺乏提振。

　　操作建议：盘面进入区间震荡反复波动，短期观望为宜。

　　棉花

　　现货信息：中国棉花价格指数15923元/吨（+51元/吨），新疆棉花现货价格15550元/吨（+150元/吨），国际棉花价格指数（M）101.6美分/磅，中国纱线价格指数23700元/吨（+100元/吨）。

　　市场分析：国内籽棉收购基本结束，皮棉生产加工率85.2%，同比降11.6%，棉花供给压力同比缓解。春节期间旅游出行人数同比显著增长，下游需求端可选消费品出现复苏迹象。节前纺织企业纺纱利润回升至近5年来历史中等偏上水平，企业生产备货信心有所提振，由于当前纺织企业内棉花原料库存仍处近5年来最低位水平，年后企业补库行为或将对棉价带来提振。节后郑棉或在市场情绪影响下维持震荡偏强走势。

　　操作建议：郑棉或维持震荡偏强，前期多单持有。

　　沪铜

　　现货信息：上海1#电解铜价格69430-69700,涨80，贴70-贴10，进口铜矿指数83.56，跌0.41

　　市场分析：美联储利率会议如期继续放慢加息，也承认通胀有所缓和，确认了加息来到尾部的信号，与此同时也意味着衰退潜在右侧信号（左侧自从2022年1季度就已经下行），海外和国内商品市场分化运行，留意某个阶段市场性共振的可能性；另一方面，国内处在春节复工节奏，几乎整个全产业链在春节前后拐点的库存出现季节性持续累积，沪铜显性库存连续5周增加，或至少需要1-2周时间来消化，望各位投资者需要密切留意当前市场交易的主题，尽管从年度级别看，中国今年可能属于复苏之年；从趋势上看，铜价真实意义上的高点已在5-6月份出现（不排除再出现一个右侧泡沫高点），符合产业高点和名义/金融高点的市场特征，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。

　　操作建议：铜价或暂维持整理为主，当前交易上应是春节累库主题

　　钢矿

　　现货信息：上海螺纹4190，钢坯3810，唐山开工率57.14%，社会库存673.5万吨，螺纹钢厂库287.85万吨。铁矿石普氏指数126.7，现货曹妃甸PB（61.5）粉880，港口库存13725.83万吨，钢厂铁矿石库存可用天数20天。

　　市场分析：外围大宗市场高波动，但对黑色系影响有限，钢材仍受国内环境主导。资金政策环境空前，货币利率继续积极宽松，逻辑上利好钢材价格企稳。需求回升，旅游、影视、娱乐消费触底反弹，信心回升，供给端也逐步跟上，补库存速度加速。汽车、新老基建项目仍是来年发力点，房地产实际需求观望氛围持续，热卷延续强于螺纹有望，且下游强于上游炉料。近强现强时代结束，期强远强时代开启。

　　操作建议：美联储加息放缓但将继续压制通胀，全球商品大幅下探，黑色影响有限但仍应以谨慎思路对待，远强近弱并强于原料。

　　煤炭

　　现货信息：山西吕梁柳林低硫主焦煤2350元/吨;唐山一级冶金焦:2720元/吨；进口炼焦煤港口库存：100.84万吨；焦炭港口库存：181.30万吨。

　　市场分析：焦煤：炼焦煤现货本周维持稳定，供应端，主产地煤矿年度生产任务基本完成下，洗煤厂开工率本周小幅下滑，产量有所下降，库存呈现去化趋势，短期供应偏紧。但进口端，蒙煤维稳运行，中澳外交利好大增澳煤进口预期。需求端，近日部分钢厂提降第三轮，吨焦利润重回亏损，下游采购需求逐步减弱。焦炭：供给端，焦企开工下降，吨焦利润弱势打击生产积极性，焦化厂产能利用率和产量下滑；需求端，下游铁水产量下降，下游钢厂高炉开工率下滑，下游补库需求偏弱。宏观利好兑现后终端需求仍然疲弱，焦企钢厂博弈仍在，双焦跟随成材运行， 短期震荡为主。

　　操作建议：短期双焦期价或将跟随钢价震荡波动，焦煤2305关注区间【1750，1950】，焦炭2305关注区间【2700，2900】。

　　铁矿

　　现货信息：铁矿普氏指数128.95（+0.85)，澳洲粉矿62%Fe888（0），青岛PB（61.5）粉878（0）。

　　市场分析：节后需求端持乐观预期，加之黑色产业链整体处于阶段性淡季，商品端偏暖运行，市场投机氛围较强。与此同时，铁矿价格也面临政策管控压力，建议时刻关注政策端消息对铁矿价格的影响。与此同时，国内港口铁矿到港量由上周的2855万吨降至2573万吨，铁矿石全球发运量由上周2480万吨降至2434万吨，供给端整体收紧；上周45港口总库存水平从13358.93涨至13725.83，钢厂陆续完成补库。

　　操作建议:铁矿2305近日或小幅震荡下行，提示投资者注意投资风险。

　　原油

　　市场分析：WTI主力未能突破前高重要压力位，受俄油供给仍然较充裕及美联储如期加息25bp利好兑现，原油前高压力下下行。近期，价格仍然在地缘导致的供给担忧与2月美联储加息导致的需求衰退进行博弈。供给看，OPEC12月产量环比上月增加，美国最新月报公布的数据看，2月页岩油产量将再创新高，出口量保持400万桶/日以上。但受限价影响，俄罗斯预计原油及凝析油产量下降7%。伊朗油田遭遇轰炸，但对盘面价格影响较小。需求看，23年季度原油或将交易海外衰退逻辑，美国原油库存连续一月增加，且库存量超过21年年中，同时需关注中国一季度春节后复苏情况。

　　操作建议：WTI主力关注73-83美元/桶区间震荡，注意风险。

　　橡胶

　　现货信息：橡胶现货价格：国产全乳胶：12450元/吨，泰烟三片：14550元/吨，越南3L标胶：11700元/吨，20号胶：10550元/吨。合艾原料价格：烟片：48.55泰铢/公斤，胶水：45.4泰铢/公斤，杯胶：40.75泰铢/公斤

　　市场分析：近期橡胶受宏观资本市场影响较大，春节归来后与资本市场共振，呈现高开低走趋势，特别是昨夜美联储如期加息25bp后市场呈现利好兑现态势，下破13000元/吨位置，进入调整形态。基本面，产胶区自北向南开始进入停割期，或对价格强势带来利好。供给，云南海南进入停割期，国产全乳基本停产，但东南亚旺产期，进口量增加。需求方面，轮胎出口量继续下滑，内需方面，国内半钢胎开工略有好转，全钢胎开工回到60%，关注下游轮胎累库情况。

　　操作建议：综上，橡胶主力关注回调支撑位12500元/吨。

　　PVC

　　现货信息：华东5型PVC现货主流价格为6360元/吨，环比降低90元/吨；乙烯法PVC主流价格为6700元/吨，环比持平；乙电价差为340元/吨，环比增长90元/吨。

　　市场分析：供应方面，PVC供应端开工负荷变化不大，产量维稳。需求方面，下游企业于近期逐步复工，但开工负荷的提升仍需时间，地产方面的复苏相对缓慢，需关注下游复工进度及需求复苏落地实际情况。库存方面，节前需求淡季及备货使得库存快速累积，现已至近三年最高点。2月1日期价继续回落，虽然宏观预期面依然向好，但基本面表现弱势，在弱现实的情况下，期价迅速回落，预计盘面价格短期内震荡运行为主。

　　操作建议：期价震荡运行，上方测试6700压力，下方测试6200支撑。

　　塑料

　　现货价格：华北现货主流价8400元/吨，跌30；华东现货主流价8410元/吨，跌30；华南现货市场主流价8510元/吨，跌60；现货市场价格下跌。

　　市场分析：美联储加息符合预期且后续讲话偏鸽派会给予商品市场一定支撑。供应端来看， PE生产企业总产量在53.42万吨，较年前涨跌+0.33万吨；LLDPE产量为24.04万吨，较年前涨跌+0.88万吨，生产企业产量维稳为主。需求方面，下游工厂复工缓慢，需求回升不及预期水平，市场参与者多观望为主。库存表现来看，PE生产企业库存为46.25万吨，较节前累库13.25万吨；L生产企业库存为16万吨，较节前累库3.72万吨，库存累库与需求回暖的节奏点上仍有一定累库风险。综合来看，近期供应维持宽松，需求仍未恢复或将延续限制价格上方空间，后续关注装置投产进度及需求恢复情况。

　　操作建议：预期塑料期货市场短期转入震荡休整，L2305关注下方8300附近支撑，若持有多单建议暂时离场观望，注意风险。

　　纯碱

　　现货信息：全国重碱主流价2978.75元/吨，环比+12.5元/吨；其中华东重碱主流价3000元/吨，华北重碱主流价3000元/吨，华中重碱主流价3000元/吨，均环比持平。

　　市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率92.04%，较春节前上涨0.65%；装置运行相对稳定，暂无新增检修计划，开工重心高位徘徊。库存方面，上周纯碱企业库存总量34.60万吨，环比+10.48万吨，纯碱行业节后虽有累库，但伴随着运输恢复以及待发订单的执行，行业库存仍会呈现区域偏紧状态。下游需求波动不大，轻质受放假影响，重碱影响小。节后，光伏玻璃及浮法玻璃暂无冷修点火现象，物流逐步恢复及下游停车企业后续开工运行，继续关注库存变动和下游玻璃冷修、投产情况。

　　操作建议：05合约预计短期以偏强震荡为主，警惕持仓及资金变化。

　　本报告基于安粮期货股份有限公司（以下简称“本公司”）认为可靠的公开信息和资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺任何有关变更的通知。本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述内容的投资建议，投资者应根据个人投资目标、财务状况和风险承受能力来判断是否使用报告所载之内容和信息，独立做出决策并自行承担风险。本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

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