进口情绪扰动叠加需求疲惫，焦煤、焦炭跌超3%。2月CP大幅上调，液化石油气盘面势头有所转弱，日内一度跌近4%；此外，有色延续强势，沪镍涨超2%，沪铝亦涨超1%。

　　【要闻汇总】

　　中国1月财新制造业PMI 49.2 前值49

　　2月1日公布的2023年1月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.2，高于上月0.2个百分点，但连续第六个月处于收缩区间。

　　这一走势与国家统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的2023年1月制造业PMI录得50.1，回升3.1个百分点，与2022年9月持平，同为2022年下半年以来最高。

　　找钢网库存分析：截至02月01日当周，累库持续进行，速度低于同期

　　建材产量293.90万吨，周环比减6.11万吨，降2.04%；年同比减36.42万吨，降11.03%。

　　建材厂库451.53万吨，周环比增163.62万吨，升56.83%；年同比增28.30万吨，升6.69%。

　　建材社库601.40万吨，周环比增236.10万吨，升64.63%；年同比减24.54万吨，降3.92%。

　　淡水河谷四季度铁矿石销量环比增加18.5%

　　产量方面，四季度铁矿石产量为8085.2万吨，环比减少9.9%，同比减少1%。其中球团产量为826.1万吨，环比基本持平，同比减少8.9%。2022年铁矿石总产量3.08亿吨，同比减少1.6%；球团总产量3211万吨，同比增加1.3%。

　　销量方面，四季度铁矿石销量为9195.4万吨，环比增加18.5%，同比基本持平。其中粉矿销量为8120.2万吨，环比增加24.2%，同比减少0.7%；球团销量为878.9万吨，环比增加3.1%，同比减少15.1%。2022全年铁矿石总销量为3.02亿吨，同比下降2.3%；球团总销量为3316.4万吨，同比增加2.7%淡水河谷2023年铁矿石生产目标保持在3.1-3.2亿吨不变，而球团生产目标上调200万吨至为3600-4000万吨。

　　【机构观点】

　　进口情绪扰动叠加需求疲惫 焦煤焦炭偏弱运行

　　进口情绪扰动叠加需求疲惫，偏弱运行。受到澳洲焦煤将在2月发运到港的影响，供应增量预期导致盘面呈现下行压力，但从到港绝对数值以及发运频率暂未提升的角度来看，澳煤的进口主要还是停留在情绪层面的扰动，反而蒙煤对国内炼焦煤市场的贡献度较为突出。需求发力同样有限，虽然2月计划复产的高炉数量远超新增检修的数量，但市场成交对年后钢材涨价的反映普遍偏弱，表现出有价无市的局面，因此在真实需求启动前，焦钢博弈状态的僵持可能会制约对于原料的采购积极性，低库存的格局仍然会延续。短期煤焦受市场消息影响波动的概率较大，或具备一定的下行压力，以偏弱运行对待。

　　光大期货：当前不断去化的低库存和对需求回暖的预期为镍价提供一定支撑

　　库存方面，昨日 LME 镍库存减少294吨至49374 吨；国内 SHFE 仓单减少6吨至811吨。升贴水来看，LME0-3 月调期费保持贴水;国内现货镍升水上升2500元/吨至8250元/吨。消息面，淡水河谷预计印尼产区2023年镍产量为60090吨，同比下降8.1%；1月30日菲律宾考虑对镍矿石出口征收关税的消息对市场提振较大。需求面来看，节后下游不锈钢企业预计恢复有序生产并开始补库，关注年后地产景气程度；新能源汽车景气度在国补结束后有待验证。当前不断去化的低库存和对需求回暖的预期为价格提供一定支撑。

　　沪铝方面，宏观情绪转暖，基本面支撑乏力，强预期和弱现实之间矛盾突出。春节期间外盘波动低于预期，且有由强转弱的态势出现，外盘库存出现较大增幅，需关注国内累库情况。

　　华泰期货：2月CP大幅上调 液化石油气盘面势头有所转弱

　　昨日沙特阿美公司公布2月CP价格，丙丁烷均有大幅上调。丙烷为790美元/吨，较上月上调200美元/吨；丁烷790美元/吨，较上月上调185美元/吨。事实上，近期外盘掉期市场的强势已经对沙特官价的上调做出了定价，背后一方面反映对中国需求复苏的预期，另一方面也有供应端因素刺激，中东局部港口计划检修，地区供应或边际收缩。整体来看，在供需两端因素驱动下，LPG短期市场情绪偏强，不排除价格进一步冲高的可能。但需要注意的是，市场同样存在隐忧。由于丙烷原料价格的持续上涨，LPG下游装置(主要是PDH)利润逐渐承压。后期如果成本压力引发了PDH的亏损性减产，LPG需求面临显著下滑风险。另外，排除短期检修因素的扰动，从中期角度来看LPG整体供应仍是充裕的。因此，在PG期价已经有巨大涨幅(从底部涨幅接近30%)的背景下，我们认为追涨风险收益比不高。近两日盘面已经有见顶回落的迹象，此前低位建仓者可以考虑择机平仓离场。

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