值得一提的是，港股二级市场自7月份暴跌后一路走熊，成交量也急剧萎缩。市场低迷，给新股发行带来的冲击十分明显。

　　中国铁路通信信号(03969)勉强完成IPO发行，并于8月7日在港交所挂牌。该公司公开招股认购率仅54%，幸好有16名重量级基石投资者支持，在国际配售部分录得轻微超额认购，最终完成发行。而在此之前，广发证券(13.28, -0.24, -1.77%, 实时行情)、华泰证券、联想控股(28.3, -1.70, -5.67%, 实时行情)等上半年赴港上市的企业，公开招股部分各自录得超额认购180倍、280倍和44倍。

　　新股发行环境变得艰难，金融企业赴港IPO的热情为何不减反增？

　　“A股IPO渠道不通畅，港股成了金融企业上市融资的次佳选择。”中银国际一位投行人士向《金证券》记者直言，港股和A股不同。在香港市场，拿到发行批文后，保荐人需要做大量路演和推介工作，如果销售对象不买账，甚至面临发行失败的市场风险。而A股通常是拿到批文后立刻启动发行，不愁卖不出去，一般半个月左右就发行完成了。

　　“通过聆讯后再择期发行，这在港股很常见。”上述投行人士表示，如果熊市里新股认购不足，企业完全可以推迟发行等待市场回暖，只要在批文有效期内(港股批文有效期为6个月，A股为12个月)就可以了。

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