油脂

　　刘倩楠

　　1、集装箱运价:1/26日当周德鲁里集装箱运价指数WCI报2046.51,环比-1.6%,同比-78.3%。其中,上海-洛杉矶集装箱运价2072美元/FEU,环比+1.1%,同比-80.6%;上海-鹿特丹集装箱运价1741美元/FEU,环比-3.7%,同比-87.5%。

　　2、干散货运价:1/27日BDI指数报676点,环比-0.1%,同比-49.7%,相较1/20日下降11.2%。

　　3、2022年,我国造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占全球总量的47.3%、55.2%和49.0%,以修正总吨计分别占43.5%、49.8%和42.8%,各项指标国际市场份额均保持世界第一。

　　4、据Mysteel,全国45个港口进口铁矿库存为13725.83万吨,环比增524.11万。247家钢厂高炉开工率76.69%,环比上周增加0.72%,同比去年增加1.83%。

　　集装箱航运方面,春节期间集装箱船闲置运力继续增加,12月美国零售额连续第二个月下滑,创下一年来最大跌幅,美国经济增长动力减弱。供需双弱背景下预计短期集装箱运价震荡偏弱。

　　干散货航运方面,俄乌冲突和欧洲能源危机背景下煤炭需求增加,中国开始恢复从澳大利亚进口煤炭,但贸易格局的重塑需要时间,预计短期运量增幅有限,关注后续澳煤进口政策。铁矿石方面,国内钢厂利润小幅回升,但仍处低位,一季度巴西进入雨季,发运预计季节性回落。短期来看,节后市场仍处于发运淡季,干散货运价预计延续下跌。

　　春节期间,CBOT大豆指数下跌0.15%至1484美分/蒲,美豆粕指数上涨0.5%至457.5美金/短吨;

　　1.油世界:尽管今年美国大豆和乌克兰、欧盟葵籽产量减少,22/23年度全球油籽过程预计仍将达到400万吨,如果中国需求低于预期,实际过剩数量可能更大;

　　2.油世界:当前国际豆粕紧张可能是短期的,随着未来几周南美加工压力的增加,国际豆粕价格可能面临压力,当然天气和农户销售进度同样也是当前所要面临的不确定性,当前巴西和阿根廷农户销售量可能比过去几年稍低;

　　3.油世界:加拿大红肉以及禽肉产量已经明显缺乏增长动力,自2019年过去的四年中每年增长约2-3%,但2022年增速仅为0.3-0.4%,牛肉和猪肉增速为负对应前几年为2.1%。近年来因为美国生物柴油以及HVO需求量增加会导致接下来几年中需求过剩,潜在改善美国和加拿大农户的养殖利润;

　　4.我的农产品:1月21日至1月27日,111家油厂大豆实际压榨量为3.23万吨,开机率为1.09%。本周油厂实际开机率高于预期,较预估高1.83万吨。预计未来一周中,国内油厂开机率大幅上升,油厂大豆压榨量预计138.92万吨,开机率为46.68%。

　　1.单边:节假日期间美盘整体呈现V型走势,反应市场基本面博弈特征仍然明显,单边趋势性可能仍未形成。但在巴西产量越发明显情况下,大豆供应偏过剩格局仍然比较确定,建议以波段操作,逢高抛空为主;

　　2.套利:节假日期间巴西大豆装运量偏低,豆粕基差坚挺,建议M59反套可适当观望,MRM09价差扩大思路继续维持

　　3.期权:买M2305-P-3900&卖M2305-P-3800持有(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　Cbot美豆油主力价格变动幅度-0.05%至60.76美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度+3.02%至3882令吉/吨。

　　1.SPPOMA:2023年1月1-25日马来西亚棕榈油单产减少24.94%,出油率增加0.29%,产量减少24%。

　　2.MPOA:马来西亚1月1-20日棕榈油产量预估减11.22%,其中马来半岛减9.5%,马来东部减少13.5%,沙巴减11.74%,沙捞越减18.61%。

　　3.ITS:马来西亚1月1-25日棕榈油出口量为824373吨,上月同期为1262147吨,环比下降34.68%。

　　4.SGS:预计马来西亚1月1-25日棕榈油出口量为876193吨,较上月同期出口的1224122吨减少28.42%。

　　5.印尼官员表示,印尼将2月1-15日毛棕榈油参考价设定为879.31美元/吨。此前印尼将1月16日至31日的毛棕榈油参考价定为920.57美元/吨。

　　单边:假期油脂维持震荡运行。在产区供需双弱,国内弱现实与强预期的大背景下,没有较强驱动前,棕榈油预计维持区间震荡的格局。现货端在疫情好转以及企业备货的大背景下好转,基差企稳,贸易商可以逢低建立库存。建议后续回调后继续背靠7500-7600做多,疫情的恢复会使得国内消费趋好,或会带动油脂偏强运行。菜油供应恢复相对确定,菜油05合约继续保持逢高做空的思路11000以上布局空单。

　　套利策略:05菜棕全部止盈。YP05做缩1000附近布局。

　　1、加拿大谷物委员会最新发布的数据,截至1月22日当周,加拿大小麦出口量为44.39万吨,之前一周为49.9万吨。自8月1日至1月22日,加拿大小麦出口量为952.81万吨,上一年度同期为558.78万吨。截至1月22日,加拿大小麦商业库存为280.57万吨。

　　2、金十期货1月26日讯,①美国2022/2023年度玉米出口净销售为91万吨,前一周为113.2万吨;2023/2024年度玉米净销售1.6万吨,前一周为8.7万吨;②美国2022/2023年度玉米出口装船91.3万吨,前一周为71.6万吨;③美国2022/2023年度对中国玉米净销售7.2万吨,前一周为7.1万吨;2023/2024年度对中国玉米净销售0万吨,前一周为0万吨;④美国2022/2023年度对中国玉米累计销售400.7万吨,前一周为393.5万吨;⑤美国2022/2023年度对中国玉米出口装船7.2万吨,前一周为27.5万吨;⑥美国2022/2023年度对中国玉米累计装船391.8万吨,前一周为384.7万吨。

　　3、根据Mysteel玉米团队对全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示,2023年第4周,截止1月25日加工企业玉米库存总量410.7万吨,较上周增加7.71%。

　　4、Mysteel玉米团队调研数据显示,1月20日北方四港玉米库存共计205.1万吨,周比减少6.8万吨;当周北方四港下海量共计26.8万吨,周比增加7万吨。

　　5、截至1月20日,广东港内贸玉米库存共计29.7万吨,较上周增加4.1万吨;外贸库存75万吨,较上周增加13.7万吨;进口高粱6.7万吨,较上周减少4.9万吨;进口大麦5.7万吨,较上周减少1.0万吨。

　　1.单边:假期美玉米略涨,国内玉米相对稳定,华北玉米上量增多。山东玉米稳定,下游养殖和深加工亏损,进口玉米利润较高,05玉米2850附近企稳,市场交易需求改善,2830以下可以短多05玉米。

　　生猪

　　1.生猪报价:截止1月27日当周,生猪现货价较节前有小幅反弹,其中东北地区14.65-14.8元/公斤,上涨0.45-1.2元/公斤,华北14.6-15.9元/公斤,上涨0.15-0.55元/公斤,华东地区15.7-16元/公斤,上涨0.2元/公斤,西南地区13.8-14.7元/公斤,上涨0.7-1.2元/公斤,华南地区15.2-16元/公斤,上涨0.6-1.5元/公斤;

　　2.我的农产品:春节期间,全国生猪市场运行整体维持平稳,东北地区规模企业已陆续恢复销售,市场猪源供应充足,供需面比较宽松;华北地区交投清淡,但部分地区受猪病影响出栏比较积极;河南山东地区市场交投不活跃,开工率较低,市场仍有部分大体重猪源供应;华南地区因为节假日期间大量返工,消费清淡,价格略显虚高;西南地区同样面临供强需弱的格局;

　　3.统计局:全年猪牛羊禽肉产量9227万吨,比上年增长3.8%;其中,猪肉产量5541万吨,增长4.6%;牛肉产量718万吨,增长3.0%;羊肉产量525万吨,增长2.0%;禽肉产量2443万吨,增长2.6%。牛奶产量3932万吨,增长6.8%;禽蛋产量3456万吨,增长1.4%。年末生猪存栏45256万头,增长0.7%;全年生猪出栏69995万头,增长4.3%;

　　4.安徽省人民政府:安徽省自2023年2月1日实施《生猪屠宰管理条例》,对生猪定点屠宰厂(场)不具备规定条件的,规定了责令停业整顿、吊销屠宰许可证等措施,并采取了一些创新举措,推动生猪屠宰行业发展。。

　　1.单边:03合约继续以偏空思路对待,远月观望或养殖成本线以下吸入为主;

　　2.套利:LH35价差建议继续以偏空思路对待

　　3.期权:卖LH2305-P-16000(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　鸡肉

　　1、白羽肉毛鸡:昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价上涨0.05元/斤,在4.45元/斤,实单实谈。屠宰企业按需收购,毛鸡出栏量有限,走货加快,卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价上涨0.05元/斤,在4.50元/斤,实际成交价格需单谈。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡苗:明日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格上涨0.10元/羽,厂家报价4.20元/羽,实际成交价格需单谈。毛鸡价格上涨,养殖户补栏积极性提升,市场苗量不足,孵化场排苗加快。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日华东地区大肉食分割品价格走高0.10-0.50元/公斤。节后市场物流恢复,毛鸡价格连日走高,经销商节后适量补货,厂家出货节奏加快。毛鸡价格涨后趋稳运行,经销商补货积极性尚可,预计短期内大肉食主类产品价格或趋强运行。(卓创资讯)

　　4、1月国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率为45.66%,较上月下滑14.74个百分点,较去年1月下滑8.10个百分点;冻品平均库容率68.78%,较上月下滑9.09个百分点,较去年1月上涨11.72个百分点。(卓创资讯)

　　鸡苗和种蛋:节后出苗量偏少,养殖户补栏积极性尚可,鸡苗价格继续上涨,预计近期鸡苗价格有上调空间。合同种蛋成交正常,市场蛋价格超出孵化企业心里预期,种蛋价格偏强。

　　白羽肉鸡:假期后全国棚前成交价继续上涨,山东等地鸡源不足。毛鸡出栏有限,走货加快,白羽肉鸡价格偏强。预计毛鸡价格会继续偏强。

　　分割品:库容率下降,终端餐饮消费开始恢复,各环节看涨后市,经销商接货积极,同时毛鸡价格上涨带动分割品上涨,预计大肉食产品价格仍有上涨空间。

　　鸡蛋

　　1、现货:今年春节期间鸡蛋价格和往年一样较年前都出现了明显的下跌,产区均价较节前跌了0.5元/斤左右,但是今年开市4-4.5元/斤的绝对价格较高。昨天全国蛋价大面积上涨,今天全国蛋价再次普遍上涨,北京主流石门和回龙观等主流报价191元/44斤,较昨天涨7元,大洋路截至早上7点累计到货四车,走货快,实际成交价195-200元/44斤,较昨天大涨10元。今天上海蛋价整体上涨,粉蛋主流226元/45斤,较昨天涨3元,红蛋118-119元/27.5斤,较昨天涨3元。

　　3、根据卓创数据:1月27日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为620万只,较前一周减少60%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,1月26日当周淘汰鸡平均淘汰日龄520天,较前一周增加1天。

　　4、根据卓创数据显示,1月26日当周全国代表销区鸡蛋销量为918吨,较上周减少76.7%,春节期间鸡蛋销售大幅减少。

　　5、根据卓创数据:1月26日当周生产环节周度平均库存有2.31天,较前一周增加1.22天,流通环节周度平均库存有0.99天,较前一周库存增加0.2天。

　　1、单边:5月预计在产存栏蛋鸡量仍较低,供应略偏紧,而需求端预计将好转,饲料价格目前来看也较高,预计5月鸡蛋现货价格相对较高,按照往年的价格来看,一般5月鸡蛋价格要比春节后价格高0.5-1元/斤,如果按照当前的开市价格区推算,当前5月合约价格仍偏低,此外今年蛋价开市就高开高走现货价格支撑强,预计5月合约价格预计开盘上涨。

　　2、套利:预计5月主力合约开盘上涨,而远月合约可能涨幅不及近月合约,可考虑多5月空远月合约。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　白糖

　　1.据《曼谷邮报》近日报道,受生产成本上涨影响,食糖出厂价将每公斤上调1.75泰铢。这一增长已得到政府、糖厂和蔗农代表的三方会议的批准。普通白糖的出厂价将从每公斤17.25泰铢增加到19泰铢,精制白糖出厂价将从每公斤18.25泰铢增加到20泰铢。一消息人士称,目前市场上糖的售价为每公斤24泰铢至25泰铢,考虑到居民的购买力,价格可能会进一步上涨。由于甘蔗种植的投入成本增加,蔗农希望政府提高食糖的出厂价格。

　　2.外电1月24日消息,巴西国家石油公司将把炼油厂销售给经销商的汽油平均价格提高7.47%,至3.31雷亚尔。这是2023年的首次调整,巴西国家石油公司上一次提高炼油厂汽油价格是在2022年6月17日,而后已经有五次降价。在这次新的调整后,考虑到加油站出售的汽油成分必须由73%的汽油A和27%的无水乙醇混合而成,Petrobras在零售价中的份额将平均为每升2.42雷亚尔。XP的经济学家Tatiana Nogueira估计,炼油厂的提价将导致汽油零售价上涨约3.7%,这一变化可能会在2月份出现。巴西燃料进口商协会(Abicom)指出,巴西国家石油公司销售的汽油已经连续13天低于进口平价。根据该协会的说法,在宣布之前,汽油的售价比国际价格低0.55雷亚尔,因此价格应该调整15%才能达到平价。根据巴西基础设施中心(CBIE)的计算,调整前的差距为14.54%。

　　1.单边:国内食糖市场累库,供应压力较大。现货端,糖企业暂无报价,购销清淡。春节期间外盘涨势强劲,预计将带动郑糖节后继续反弹。不过考虑到国内食糖基本面较弱,或将拖累糖价涨势、上行空间有限。预计待市场情绪回稳后,糖价以高位震荡为主。后续还需关注印度估产及第二批出口配额的落地情况。

　　假期ICE美棉合约上涨,美棉指数涨2.78美分/磅(3.3%)至87.13美分/磅。

　　1、根据全国棉花交易市场数据,截至1月28日,新疆棉累计加工了494万吨,比去年同期减少了4.7%。根据中纤局数据显示,截至1月28日,新疆棉累计检验了452.3万吨,同比大幅减少了11.3%。

　　2、根据USDA最新出口报告,1月19日一周美国2022/23年度陆地棉签约4.85万吨,截至当周2022/23年度陆地棉210.52万吨,签约进度为82%,5年均值为83%;当周装运量为3.99万吨,截至当周累计装运量为99.27万吨,签约进度为39%,5年均值为32%。最近两周美棉的签约量大幅好转,每周签约量将近5万吨,较之前每周签约1-2万吨的量出现了明显的好转,这对于后期市场的需求好转预期有一定的数据支撑。

　　3、据海关统计数据,2022年12月进口17.07万吨,环比降4.1%,同比增25.2%;2022年1-12月累计进口193万吨,同比降10%;22/23累计进口56.7万吨,同比增54%。

　　4、据海关统计数据,2022年12月我国纯棉纱进口量总计6.6万吨,较上月减少0.65万吨,同比去年同期下降49.84%。2022年我国1-12月进口棉纱全年到港量共计109.6万吨,较2021年棉纱进口总量减少约90万吨,降幅达45%。

　　1、单边:从长期来看,新年度棉花植棉预期下降,而消费端边际预期好转,大趋势上震荡偏强。春节期间外盘价格上涨,且美棉签约情况较好,预计短期内郑棉价格也偏强。

　　3、期权:郑棉价格开盘预计上涨,但是开盘预计波动率较高,建议可考虑牛市价差策略。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　花生

　　昨日国内花生行情偏强运行,部分产区报价仍保持上涨势头,部分地区上涨50-100元/吨。产区节日氛围浓厚,整体供应量有限,持货商挺价意愿明显。目前河南白沙通货米报价5.35-5.55元/斤,大花生报价5.35元/斤左右,东北花育23报价5.3-5.40元/斤,山东产区报价维持平稳偏强。进口米方面,苏丹精米价格上涨300元/吨左右,报价10300-10500元/吨。油料方面,各工厂陆续复工,暂无收购动态。

　　国内压榨一级普通花生油主流报价在17000元/吨,受原料上涨影响,部分油厂挺价意愿明显,实际成交可议价;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为19500元/吨,观望心理明显。花生粕方面,豆粕因供应宽松格局,叠加油厂保持高位开机水平,工厂累库加速,现货价格承压运行。花生粕报价暂无变动,企业维持前期报价,报价4900-5000元/吨。

　　单边:昨日花生现货偏强运行,预计带动盘面偏强运行。走出疫情的影响,预计消费趋好,叠加今年减产较多,预计花生的价格将会走高,如果盘面回调,建议背靠9600-9700逢低做多。前期低点的多单继续持有。目标点位暂看11000。

　　期现策略:04合约基差在-100左右,没有较好的期限利润,建议保持观望。