海外端：欧洲能源危机促电力成本上涨或使欧洲电解铝产能减停产规模为123.4万吨，海外电解铝产能减停产规模或为202.8万吨，供给扰动致国内外电解铝库存量均处历史低位，但是美铝旗下位于澳大利亚的Portland铝厂3.5万吨/年产能重启已经完成，法国敦刻尔克铝业因获得低价核电长单而开始逐步复产约7万吨且或于5月左右实现满产。

上游端：春节日益临近促国内多数铝土矿山进入休整且现货成交清淡，中国港口铝土矿到港量较上周增加:虽然天然气供给短缺使部分氧化铝厂焙烧炉无法开工而产量下降，且仅剩常规长单交付和极少数急单补库而现货交投减少，但因鲁北化工二期(100万吨)和鲁渝博创二期扩建(120万吨) 及广西田东锦鑫吨)等氧化铝新投产能开始生产放量，或使国内氧化铝1月生产量环比增加：南山铝业拟对外转让33.6万吨电解铝产能指标且已完成10万吨停产，贵州因低温限电致135万吨正运行(已建成163万吨电解铝产能或将减少65%至47万吨左右，云南正常运行电解铝产能520万吨因缺水缺电致正在运行电解铝产能降为400万吨且减停产电解铝产能或于2023年5-6月丰水期恢复，国内电解铝运行产能隆至4010万吨或使中国1月电解铝生产量环比下降，以上说明贵州减产预期扩大致国内电解铝生产量下滑，但因下游需求不佳致春节期间累库量或为67.5万吨。

下游端：中国主要消费地铝棒出库量较上周减少，中国各地区铝棒库存量较上周增加:传统消费淡季和春节日益临近致建筑等终端项目开始停工，部分中小型铝板带与铝型材企业陆续减产或放假，使铝下游行业龙头企业产能开工率较上周下降，其中铝型材铝线缆、铝板带、原生铝合金产能开工率较上周下降:铝箔、再生铝合金产能开工率较上周持平；以上说明传统消费淡季和进入春节假期致国内电解铝下游需求偏弱。

投资策略：预计沪铝价格或先强后弱，关注17600-17800附近支撑位及18500-18900附近压力位，建议投资者前期多单谨慎持有。

风险提示：关注1月17日中国12月城镇固定资产投资与工业增加值及社会消步品零售总额和四季度GDP增速，18日 英国与欧元区12月CPI和美国12月零售销售和工业产出，19日美国12月营建许可和新屋开工数量及初请失业金人数，20日中国一年与五年期贷款利率和美国12月成屋销售数量。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦
从业资格证号：F3021262
投资咨询证号：Z0013703
免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“十大炒黄金软件排行”，可获得关于十大炒黄金软件排行的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注