一、债市综述

　　1月13日，国债期货集体收跌，10年期主力合约跌0.20%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.03%。中证转债收涨0.16%，报401.70，成交额为415.9亿元。模塑转债、寿仙转债涨超5%，盛路转债涨超4%，华统转债涨近4%，科伦转债涨近3%；华宏转债跌超5%，华锋转债、朗新转债、丰山转债跌超3%，恩捷转债、嵘泰转债、斯莱转债等跌超2%。

　　交易所债券收盘，地产债多数上涨。“22碧地01”涨超64%，“21碧地02”涨近28%，“21碧地01”涨超18%，“20时代02”涨近13%，“21碧地03”涨超8%，“21旭辉03”“20旭辉01”“20旭辉02”涨超7%；“20合景04”跌超7%，“21碧地04”跌超4%，“18龙湖06”跌超1%。

　　中信固收分析称，自2020年6月以来美国整体CPI首次出现环比通缩，12月整体与核心CPI数据符合预期。分项来看，依旧是能源项以及核心商品项推动通胀下行，主要粘性构成仍为核心服务项。虽然在核心商品项CPI增速中枢大幅下降以及高基数的背景下通胀下行态势较为明晰，但未来美国通胀下行速度仍存在一定逆风。我们仍维持此前美联储于今年一季度停止加息、终点利率水平或在5%左右的判断，今年第一次议息会议加息25bps几成定局。

　　兴证固收分析称，通胀不是当下债市的主要矛盾，但债市修复或已演绎至中后期，见好就收。因猪价和石油价格压制，或难以看到通胀明显上行，因此短期内并不构成货币政策操作的主要掣肘。但防疫政策的明显放松及地产政策的步步加码，稳增长、宽信用或成新的逻辑主线，对市场见好就收。债市阶段性修复后，胜率和赔率均有明显下降，收益率向下的空间可能已经不大。进入1月份，市场关注点将逐渐切换到疫情达峰、信贷开门红、财政提前发力，债市修复行情或将逐步结束。

　　二、每日要闻BN

　　1.【人民银行深圳市中心支行：保持房地产融资平稳有序投放 加大住房租赁金融支持力度】近日，人民银行深圳市中心支行召开2023年金融工作座谈会。会议要求，2023年，深圳市金融机构要继续做好金融服务实体经济、防范化解金融风险、坚持深化金融改革开放、加强金融服务等各项工作，为深圳经济高质量发展贡献金融力量。

　　2.【金融部门将完善针对30家试点房企的“三线四档”规则】据新华社，记者日前了解到，为贯彻落实中央经济工作会议部署，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，有关部门起草了《改善优质房企资产负债表计划行动方案》。近年来，我国加快建立健全房地产金融管理长效机制，先后推出重点房企“三线四档”规则试点和房地产贷款集中度管理等制度。行动方案明确，合理延长房地产贷款集中度管理制度过渡期，同时完善针对30家试点房企的“三线四档”规则，在保持规则整体框架不变的基础上，完善部分参数设置。

　　3.【首家银行业绩快报出炉 银行年报季3月初即将开启】新华财经消息，据统计，上市银行将于3月底集中披露三季报。其中平安银行将于3月9日披露年报，饮得A股银行板块年报“头啖汤”，此后披露一直持续到4月29日。

　　4.【《改善优质房企资产负债表计划行动方案》只设定优质房企条件 无具体名单】据新华社，记者日前了解到，有关部门起草了《改善优质房企资产负债表计划行动方案》。行动方案主要针对专注主业、合规经营、资质良好的优质房企，重点是其中经营规模较大、覆盖区域较广，具有一定系统重要性的优质房企。方案只设定了优质房企条件，没有具体名单，金融机构可自主把握。

　　5.【城投融资压力不减 机构提醒关注债务重组衍生风险】据新华财经消息，尽管城投公募债的“刚兑金身”至今未破，但其2022年区域分化加剧、弱区域弱主体融资能力进一步恶化等市场运行特征，依旧为各机构敲响了“风险警钟”。业内人士提醒，在推进隐债化解加码的大背景下，2023年城投主体的市场化转型仍为大势所趋，而在此过程中，各机构应关注资产整合引起的业务范围、公益属性以及区域重要性变化对城投信用资质的影响，以及债务重组后资产负债结构、股权结构变动等对城投信用实力的影响。

　　6.【芬兰共和国将于1月17日星期二拍卖政府债券】芬兰财政部表示，芬兰共和国将于1月17日星期二拍卖政府债券；债券将于2027年4月15日和2032年9月15日到期；拍卖的最高金额为15亿欧元。

　　7.【武汉房产交易中心：二环外不限购，新房二手房均适用】据澎湃新闻，针对武汉二环外取消限购政策延期的消息，1月13日，武汉市房产交易中心工作人员表示，目前二环外无论是新房还是二手房都不限购，只需申请购房资格通过即可。交易中心工作人员表示，没有收到有新调整的通知，目前执行的政策为二环以外不限购。

　　8.【中信固收：未来美国通胀下行速度仍存在一定逆风】中信固收分析称，自2020年6月以来美国整体CPI首次出现环比通缩，12月整体与核心CPI数据符合预期。分项来看，依旧是能源项以及核心商品项推动通胀下行，主要粘性构成仍为核心服务项。虽然在核心商品项CPI增速中枢大幅下降以及高基数的背景下通胀下行态势较为明晰，但未来美国通胀下行速度仍存在一定逆风。我们仍维持此前美联储于今年一季度停止加息、终点利率水平或在5%左右的判断，今年第一次议息会议加息25bps几成定局。

　　9.【兴证固收：通胀不是当下债市的主要矛盾】兴证固收分析称，通胀不是当下债市的主要矛盾，但债市修复或已演绎至中后期，见好就收。因猪价和石油价格压制，或难以看到通胀明显上行，因此短期内并不构成货币政策操作的主要掣肘。但防疫政策的明显放松及地产政策的步步加码，稳增长、宽信用或成新的逻辑主线，对市场见好就收。债市阶段性修复后，胜率和赔率均有明显下降，收益率向下的空间可能已经不大。进入1月份，市场关注点将逐渐切换到疫情达峰、信贷开门红、财政提前发力，债市修复行情或将逐步结束。

　　10.【华创固收：疫情防控优化后核心CPI走向修复】华创固收分析称，2023年PPI同比形态或“前低后高”，中枢或在0.1%附近。同样采用先推测PPI环比、再以环比连乘的方法来推断PPI同比。由于煤价在价格调控机制正式运行后变动的弹性减弱，或难重现2021年对PPI形成大幅冲击的情景，叠加国内外经济周期错位的情景下国内与海外大宗品价格变动或形成对冲，因此基数效应或对PPI同比起主导作用。

　　11.【海外债动态汇总】

　　- 淄博高新国投发行3100万美元高级债券，息票率7%，青岛银行淄博分行提供SBLC。

　　- 渌江集团拟发行3年期人民币自贸区离岸债券，最终指导价4.6%，长沙银行提供SBLC。

　　- 济南章丘控股拟发行364天高级无抵押美元债最终指导价8.5%。

　　- 万达商业发行4亿美元高级无抵押债券，息票率11.00%。

　　- 泰安城市发展投资发行1.2亿美元高级无抵押债券，息票率7.95%。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护流动性合理充裕，央行今日(本周五)开展7天期550亿元和14天期770亿元逆回购操作，中标利率分别2.0%、2.15%。因今日有20亿元逆回购到期，当日实现净投放1300亿元。中国央行本周进行7天期1890亿元和14天期1510亿元逆回购操作，因本周有1270亿元逆回购到期，当周实现净投放2130亿元。

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.2528%，跌19.98个基点；7天期报1.8447%，跌14.18个基点；14天期报2.1624%，跌2.75个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨，隔夜shibor报1.242，跌22.3个基点；7天shibor报1.94，跌5.2个基点；1月shibor报2.22，涨2.6个基点；3月shibor报2.353%，涨0个基点。银行间回购定盘利率集体下跌。FR001报1.33%,跌27个基点；FR007报1.95%,跌25个基点；FR014报2.15%,跌5个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　今日债券市场发行债券264只，总发行量4827.78亿元。其中利率债发行9只，共2712亿元；信用债发行255只，共2115.78亿元。

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　今日利率债共发行8只，其中国债发行4只，地方政府债发行1只，国开债无发行，农发债无发行，进出口债发行3只。

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　利率债活跃行情：

　　信用债活跃行情：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　同业存单活跃行情：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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