本周EIA数据是原油、成品油同步累库的格局，成品油强于原油。当前海外处于馏分油需求旺季，但工业需求的走弱对其形成额外拖累；国内则疫情达峰后汽油需求预期向好，但柴油淡季需求仍受抑制明显，且国内第一批成品油（含汽柴煤）及低硫燃料油出口配额大增，成品油出口预计将缓解海外成品油紧张格局。

　　总体，随着欧美领先经济指标延续走弱，对油品需求继续产生顶部压制。短期需关注俄罗斯成品油禁运即将到来市场交易预期的转变，及美国战略储备抛储结束后对商业原油库存的驱动，供给矛盾发酵虽能引发阶段反弹，但目前尚不足以扭转油价颓势格局。

　　观 点

　　预计布伦特主力于65-90美元/桶，维持宽幅偏弱震荡的判断。

　　关注点：供应收缩预期，经济活动表现状况

　　供给端：

　　1.俄罗斯原油出口下降：据kpler, 截至1月2日当周，俄罗斯原油出口量为424万桶/日，较上周环比下降10% (下降49万桶日) ，其中出口至欧洲163万桶日，亚洲203万桶日，未知目的地46.7万桶日，出口美洲10.4。据路透新闻，与2022年12月相比，俄罗斯1月1日至9日的石油产量增长了0.1%，达到每天约1090万桶。

　　西方对俄罗斯海上原油禁运和限价生效后，俄油出口减量兑现但产量仍然维持高位。而2月5号成品油制裁在即，俄罗斯海运石油产品出口在11-12月不断走高。

　　2.欧佩克12月产量小幅增加：据路透调查，欧佩克13国12月原油产量小幅增加12万桶/日至2900万桶/日。尼日利亚12月增产17万桶/日，尼日利亚产量在低位徘徊半年后出现了明显回升。委内瑞拉原油出口在2023年开局增长明显。欧佩克+产量总体持平。

　　3.美国石油钻井止步不前：贝克休斯数据，截至1月8号，石油和天然气钻井平台-7，石油钻井平台-3至618台。本周EIA 1月短期能源展望预计2023年美国原油产量 1241万桶/日。

　　需求端：

　　1.美国原油市场矛盾不大：截至20230108当周，商业原油库存+1896.1万桶，SPR-80万桶；库欣+251.1万桶，PADD3 +1555万桶；成品油+344.1万桶，汽油+411.4万桶，馏分油-106.9万桶；开工率+4.4%至84.1%，寒潮后开工回升，但成品油表需-56.3至1762.7万桶/日。

　　2.中国原油非国营贸易进口配额同期大增： 本周，商务部下发2023年第二批原油非国营贸易进口允许量11182万吨，前两批合计下发13182万吨，同比去年前两批16172万吨的数量减少2990万吨或18.49%。但从下发时间来看，前两批下发时间均大幅提前，往年第二批配额下发时间在年中左右，当前往往是下发首批配额的时间节点，这样发配额比去年同期提高了20%。原油进口配额同期增长与上期我国第一批成品油及低硫燃料油出口配额大增遥相呼应。

　　20230106-0112，中国主营炼厂常减压产能利用率为73.55%，环比下跌0.05个百分点；山东独立炼厂常减压产能利用率为63.26%，较上周跌2.73个百分点，同比跌1.14个百分点。本周期内成品油商业库存汽柴均跌，其中汽油库存达1522.26万吨，环比下跌1.45%。柴油库存1430.89万吨，环比下跌0.51%。汽油价格涨至高位后，中下游补库减少，市场交投气氛转弱。

　　3.中期需求：本月EIA短期能源展望报告将2023年全球原油需求增速预期为105万桶/日，此前预计为100万桶/日。上月IEA月报160→170万桶/日；欧佩克月报维224万桶日不变。

　　10日，世界银行将2023年全球经济增长预期从6月的3%下调至1.7%，为金3年第3低增速，美国2.2%→0.5%，欧元区1.9%→0；此前IMF《世界经济展望报告》将全球经济增长率将2022年的3.2%下调至2.7%。

　　4.宏观： 美国12月ISM制造业PMI为48.4, 预期为48.5,前值为49；ISM服务业指数49.6，市场预期55，前值56.5。美国12月波士顿联储主席Collins表示倾向于下次加息25bp，与利率市场期货一致。

　　上周12月新增非农就业人数 (NFP) 223k，市场预期200k。平均时薪月环比上涨0.3%，预期0.4%；年同比上涨4.6%，市场预期5%。失业率3.5%，市场预期3.7%，劳动参与率62.3%。在工资增速明显下降后，市场对加息幅度降至25BP的预期加强，关注周四CPI数据。

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