元旦节后棕榈油价格持续回落，再度跌至箱体下沿。近期人民币大幅升值，棕榈油进口成本回落，另外国内棕榈油库存达到近8年历史高位，10日午后公布的MPOB报告中性偏空，多重利空冲击之下，棕榈油逼近震荡区间下沿，本文将简析近期棕榈油市场供需情况，并对后市进行展望。

　　人民币大幅升值、棕榈油进口成本持续回落

　　因经济数据显示美国通胀压力可能正在减弱的同时经济进一步出现放缓的迹象，市场对美联储放慢加息步伐的预期有所强化，美元指数回落间接支撑人民币汇率，加之防疫政策优化调整后，国内短期疫情高峰已过，部分高频经济指标开始出现修复，市场对国内经济改善的预期明显增强，宏观基本面向好支持人民币汇率大幅反弹，继上周升破6.9后，周一又进一步升破6.8关口，创2022年8月以来新高。汇率走强叠加出口疲软打压产地棕榈油报价，本周国内进口成本显著承压。

　　1月10日马来西亚棕榈油离岸价为960美元，进口到岸价为983元，较上日持平，进口成本价为7989.62元，较上日跌77.08元，连续第二日下跌，刷新两周低位。

　　供需双降，MPOB报告中性偏空

　　2023年1月10日午后，马来西亚棕榈油局(MPOB)最新公布的数据显示，受累于洪灾以及低产周期，马来西亚12月毛棕榈油产量为162万吨，环比下降3.68%，连续第二个月回落，基本符合预期；因对中国的出口骤降，马来西亚12月棕榈油出口量为147万吨，环比下降3. 48%，略低于此前市场预期;截至12月底马来西亚棕榈油库存为219万吨，环比下降4.09%，创四个月新低，略高于市场预期，且处于过去五年同期高位，本次报告整体偏中性。

　　国内库存锐增至近8年高点、需求提振有限

　　供应端来看，根据Mysteel农产品统计，截至2022年12月30日（第52周），全国重点地区棕榈油商业库存约97.79万吨，较上周减少7.17万吨，降幅6.83%；同比2021年第47周棕榈油商业库存增加51.79万吨，增幅112.59%。需求端，国内疫情政策放宽后，下游依旧观望为主，终端用户刚需采购为主。北方依旧受制于气温下降，且库存较高，需求疲态仍存，仅部分终端及饲料厂刚需采买，华南本周出货明显不佳。具体来看，本周全国重点油厂棕榈油成交量在7750吨，上周重点油厂棕榈油成交量在2500吨，周成交量增加5250吨，增幅210%。

　　棕榈油主产地呈现供需两弱格局，国内棕榈油市场呈现供强需弱局面，短期油脂市场受宏观经济担忧以及原油价格下滑扰动，单边驱动相对有限，以箱体震荡为主，重点关注支撑力度，春节前建议以观望为主，待企稳后操作。

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