走势回顾：

周三两市早盘震荡走高，十点半后冲高回落，指数分化明显，沪指强于深成指表现。盘面上，煤炭板块全天领涨，保险股强势，中国平安创本轮反弹新高。总体上个股跌多涨少，两市超3800只个股下跌。沪深两市今日成交额7418亿，较上个交易日缩量54亿。北向资金全天净买入76亿元。

截至收盘，上证综指收于3161.84点，下跌0.24%，深成指收于11439.44点，下跌0.59%，创业板指收于2445.97点，下跌1.13%。

盘面焦点：

早盘，房地产服务、房地产开发板块领涨，电子城、皇庭国际、中天服务、广汇物流涨停，招商蛇口涨超5%等。近期央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，房地产内容占据主要内容的1/2，比前三次继续提升。这也说明，房地产是2023年金融信贷投放的重中之重，体现了高层对于房地产融资的重视和支持，预计房地产“第二支箭”有望继续发力。随着收入预期出现明显改善，政策将会重磅发力，改善交付风险、刺激需求释放、提振市场信心，2023年楼市或将逐步进入到底部企稳复苏阶段。

午后，煤炭板块再次发力，板块涨幅盘中最高逼近4%。陕西黑猫率先涨停封板，郑州煤电、山煤国际、兖矿能源、潞安环能亦有不错表现。消息面上，一方面“澳煤禁令”解除，冲击国内供给，另一方面政策频繁刺激地产市场，提振下游需求。整体看，在全球煤炭贸易再平衡大背景下，澳煤进口放开对国内供给冲击有限，当前煤炭需求仍然是板块投资的主要矛盾。

除此之外，保险、燃气、银行板块涨幅居前，航空机场、商业百货、软件开发板块位居跌幅榜前列。资金流向方面，广发证券、亿纬锂能、歌尔股份能净流出超4亿元。

后市展望：

近期指数依托60均线走高并成功上穿30日及120日均线，细心的朋友可以发现，自1/3日市场明显放量后，近5日量能出现小幅萎缩。我们之前说过，要想出现持续性的上涨，放量是第一要素。离过年仅剩7个交易日，“节前效应”越发明显，不可否认的是，当前市场整体中枢位已逐步上移，尽管目前仍在复苏的道路上负重前行，但春天的脚步已伴着明确的政策方向越发临近，2023年有望成为A股新一轮牛市起点。

面向即将启动的经济、新经济要素的起势（高质量发展）以及仍旧低迷的市场预期，调整反而是布局的机会。从投资风格上看，顺经济周期类的股票以及成长股有望跑赢。建议积极关注金融、消费与地产链、医药、制造业替代升级（军工/计算机/通信/机械设备）与新材料的布局及投资机会。