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微风不燥，春光正好——指数上行趋势未变，短期或有震荡。
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资产配置与产品研究专栏《私募证券投资基金年度回顾与展望》
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极米科技（688696）《股权激励计划落地，收入层面考核稳健》
公司股权激励目标稳健，但短期销售承压，我们下调盈利预测，预计2022-2024年EPS 为6.87/8.37/10.80元（原值为7.64/10.14/12.87元，下调幅度为-10%/-17%/-17%），同比-1%/ 22%/ 28%，维持“增持”评级。
事件：公司发布股权激励计划，包括股票期权及限制性股票两个部分, 涉及的激励对象共计318人，占公司全部职工人数的12.23%。
聚焦收入层面考核，整体目标稳健：计划针对收入而非利润层面进行考核，重点关注公司规模扩张进度。股票期权激励计划考核目标为2023-2025年营收分别达到50/58/67亿元(触发值46/53/61亿元)，增速估算为 20%/ 16%/ 16%，整体目标稳健，考虑到消费回暖的节奏，2023年目标完成需要Q2-Q4实现较高增长。且采取平价授予 两年解锁的方式，体现出公司希望员工长线持有、聚焦价值成长的信心。
覆盖对象范围扩大，绑定核心员工利益：股票期权激励计划中报告包含中层管理人员、核心技术人员及业务骨干人员共300人（2021年仅58人），此次对于中层骨干及技术人员的覆盖范围更广，授予数量更多、授予比重更大。此外，此次限制性股票主要针对中层管理人员及业务骨干人员（合计11人），是公司实现中长期战略目标的中坚力量，体现出公司持续建设人才队伍、实现长远发展的决心。
风险提示：芯片供应持续紧张，市场竞争加剧，LCD产品占比提升。