问一问还是那个老问题：加息还是不加息！美股暴跌，大宗商品反弹，黄金白银重归下跌，最近全世界的金融市场都热闹非凡，市场进入了一场避险情绪大作战。从各大品种态势看，美股的中期头部形成毫无疑问，四月下旬形成最高点，震荡后出现加速下滑，而原油等大宗商品则物极必返，在笔者的指示下展开了蓄势已久的反弹。
那接下来的市场会如何变化？我想大家和我一样还是在问题的焦点放在美联储身上。加息还是不加息，让大家烦透了心。目前，素有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath从万众瞩目的Jackson Hole央行会议上发来消息称，各国与会者都在向美联储传达一个声音：请果断加息吧。
事实上最近的局势让很多人都觉得美联储9月加息无望，甚至今年加息也无望了。中国经济明显放缓，人民币贬值，股市暴跌等因素，美联储是不是应该QE4了？继续宽松而不是开始加息。美联储三号人物、、纽约联储主席杜德利本周三就曾表示，原油价格等因素威胁到美国经济，美联储9月加息的决策必要性下降。不过他也表示，油价对通胀的影响是暂时的，他非常希望今年内提高利率，但在对加息时机作出研判之前，需要看到数据如何发展。这就叫墙头草，两面不得罪。而新近公布的美国第二季度GDP出乎意料的强劲高达3.7%，这又推升了美联储近期加息的可能性。
这真是让广大投资者烦恼和忧愁，到底加不加？笔者感觉，要加，但不是现在加。道理我也反复说过了。就金融市场的近期表现看，美国没有加息的必要，人民币等为代表的新兴国家货币纷纷贬值，资金部分回流美国。其次美国目前自身的经济复苏热度也远没有到需要加息的地步，通胀过低并且很长一段时间提高将是缓慢的。所以近期加息没指望。远期加息呢？12月或者明年3月那就不是没可能，以这个GDP的表现看，巨人的复苏在半年左右达到一个比较理想的境界是有可能的。
这样一来，结论清楚：加息应该加，半年后在考虑，美元仍有波动，大牛市不要再期待。大宗商品会逐步走强，金银不要过高期望。
作者：恽智明
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2025-03-17 16:35 
