国际方面，原糖跌势未止，上周周线大跌超5%，最终失守19美分关口。因供应前景改善，近期美糖期价承压明显，北半球方面印度和泰国产量超过部分人的预期，其中印度政府预计今年糖产量将达到4,100万吨，超过去年3,940万吨的创纪录水平。而南半球巴西制糖比存在提升可能，此前该国政府颁布法令保持燃料税豁免，料将鼓励糖厂生产糖，而不是乙醇。另外投机基金多头撤离亦令糖价存在下行压力，此前投机客持有原糖期货的多头仓位为12个月来最大，但已经开始减少。短期关注印度出口政策变动，据悉目前糖厂已经签订550万吨的出口合同，600万吨糖出口配额几乎耗尽，印度政府可能会在1月之后重新评估糖生产情况，然后决定是否允许进一步出口。考虑到巴西2023/24榨季甘蔗压榨将于明年4月份陆续开始，因此明年一季度原糖定价受主产国印度主导，预计糖价偏强运行。虽然近期印度政府正在考虑第二批食糖出口，但是出口平价18美分/磅左右仍将为原糖提供支撑，预计原糖短期震荡偏强。 　　国内方面，南方甘蔗糖厂进入生产高峰，叠加各大产区产糖率提升，12月底全国产糖量较去年增加，同时累计销糖量亦超过去年同期，近期总体呈现供需两旺状态。据中糖协统计数据，2022年截至12月底，2022/23年制糖期全国共生产食糖325万吨，同比增加47万吨；全国累计销售食糖150万吨，同比增加21万吨，累计销糖率46%。由于春节提前，下游备货采购以去年12月为主，当月食糖销量数据高于前两年同期水平。从目前现货市场交投来看，春节备货窗口逐渐缩短，叠加最近期货价格跌势明显，导致市场观望氛围较浓，整体成交情况偏淡。消费受到疫情影响相对偏弱，处于弱现实强预期局面，导致新增工业库存和第三方库存居高不下，目前国产糖正处于累库阶段，与此同时，国内食糖季节性供应压力正逐步体现，近期郑糖持续反弹对于利多已有所体现，来自糖厂的套保压力增加，预计短期内糖价上行空间有限。考虑到国内主产区制糖成本以及内外价差高位或对糖价有一定支撑，预计短期内糖价震荡运行。

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