什么是指数增强投资策略？

指数增强策略是指在对基准指数进行有效跟踪的基础上，通过主动管理获取超额收益（阿尔法收益），从而实现超越指数的投资回报。

为什么要选择指数增强投资策略？

对当前已经配置指数增强投资策略的机构来说，提升收益、降低风险与提高投资的分散化程度是最重要的三个目标。

指数增强策略的收益包括哪些？

指数增强策略的收益分为两部分：贝塔收益（Beta）和阿尔法收益（Alpha）。

贝塔收益（Beta）

Beta收益来自于对指数的被动跟踪，基准指数既可以是沪深300、中证500、中证1000等宽基指数，也可以是行业、主题及其他定制化指数。

阿尔法收益（Alpha）

Alpha收益则来自于主动管理，通过在低频、中频和高频维度选股等方式获取，具体策略实现方式又可分为基本面分析和量化模型。

指数增强策略的应用现状如何？

指数增强投资策略应用金融产品包括公募基金、私募基金和场外产品等。

美国市场

在美国市场，自从贝尔斯登公司于2008年创立了全球首个主动管理型ETF以来，主动管理型ETF发展迅速。全球领先的基金公司均争相布局主动型ETF产品线。

境内市场

在境内市场，2021年11月，首批5只增强策略ETF获批，并于2021年末、2022年初分别成立，产品发行总规模65亿元。换手率方面，上市以来5只产品日均换手率均在10%以上，日均成交金额均在3000万元以上，其中3只在1亿元以上，显著高于2021年12月以来全市场股票ETF的4.4%日均换手率中位数和1200万元的日均成交金额中位数水平。

10月21日，13家基金管理人申报的13只增强策略ETF产品获证监会接收材料，这些产品主要采取宽基指数增强策略，覆盖宽基指数包括科创板50指数、科创创业50指数、创业板指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数等。可以预见，境内增强型ETF或又将迎来“新成员”。

指数增强策略的收益表现如何？

在境内市场看，首批成立的5只增强型ETF，在上市以来平均获取了2.0%的超基准年化收益率，部分增强型ETF甚至出现了7%以上的超基准年化收益率，相比跟踪标准宽基指数的产品，斩获了一定的超额回报。

随着境内市场衍生品应用及量化模型不断成熟，指数增强策略应用场景也不断广阔，不断丰富的指数增强策略产品将成为投资者进行长期资产配置的重要工具。

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