供应：国内供应边际好转，东南铜业12月28号检修恢复后复产，大冶阳新弘盛冶炼厂上个月产量1万吨，预计本月产量1.5万吨，白银有色检修后复产。不过冶炼厂1月份进入生产淡季，大部分冶炼厂产能利用率降低。 　　海外供应存在干扰，巴拿马政府上周下令FirstQuantumMinerals暂停其在该国的panama铜矿运营，可能12月26日会重启谈判。智利Ventanas港口发生大火，Ventanas港口是铜精矿的主要出口港，占智利铜精矿总出口近17%，影响铜精矿发运。Codelco下面Chuquicamata冶炼厂停产到明年3月份，Vetanas冶炼厂停产，重启时间未知，韩国Onsans冶炼厂8月份系统故障后，产量一直没有恢复正常，明年春季大修以后恢复，洛钼湿法铜遭到刚果出口禁令。巴西Paranapanema冶炼厂申请破产。 　　需求：本周铜价下跌后，下游企业集中补库，市场成交表现尚可。但是随着春节的临近，下游消费会越来越弱，补库结束后，后续采购的动力不足。 　　库存：截至到1月6日，全球铜显性库存比上周增加2.1万吨。国内社会库存增加1.95万吨，保税区铜库存增加0.28万吨，LME铜库存下降1150吨。 　　宏观：美国12月Markit制造业PMI终值录得46.2，为2020年5月以来新低；英国12月制造业PMI录得45.3，为2020年5月以来新低。中国央行及银保监会日前发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制：新建商品住宅销售价格环比和同比连续三个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。美国周五晚上公布12月非农就业人数增加22.3万，预估为增加20.2万。平均每小时工资较前一个月增加0.3%，预估为增加0.4%，前一个月为增加0.4%。就业数据强劲，市场对经济衰退的担忧减弱，而且由于时薪增速放缓，市场对美联储加息的预期放缓。 　　价格： 　　国内出台利好政策，市场对节后复苏的预期强烈。基本面的角度来看，供应端干扰比较多，但是需求端同样走弱，国内进入季节性垒库状态。预计铜价仍有反弹空间，下周测试66500元/吨的压力。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。