【供需分析】估值来看，澳煤进口放开预期带动成本下降，焦炭目前盘面估值回升。河北钢厂提出1月10日进行焦炭第二轮提降，焦炭贸易商对后市偏悲观，2301的预期见顶也同步压制了2305合约的上方空间，但是2305已经提前反映了额外3轮提降，所以短期下跌空间不大。供需基本面来看，钢联口径焦炭总库存增加，钢厂焦煤焦炭库存出现回升，独立焦化库存下降，集港利润不佳，港口库存下降，钢厂与焦化厂补库基本到位，按照当前焦炭产量与铁水日均产量来看焦炭供需逐渐从偏紧转为平衡，但是如果第二轮提降落地，需要关注焦化厂是否会降低产量来抵制提降。
【信息整理】根据钢联数据，螺纹钢产量-23.88至247.75万吨，厂库-11.02至168.11万吨，社库+46.7至436.56万吨，总库存+35.68至604.67万吨。表需-34.61至212.07万吨。
【南华观点】成本端分化，焦弱矿强，整体成本支撑有所松动，上方空间有限。但下方空间亦有限，地产的乐观预期目前无法证伪，价格无法深跌。节前可能发生多头减仓避险的回调行情。多单逢高减仓。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。