宏观

　　1、中国财新制造业PMI指数49，较上月回落0.4个百分点。与之前公布的官方PMI趋势一致。12月物流景气指数46，较上月回落0.4个百分点。元旦以来华北几个感染高峰较早的城市出行指数已恢复到接近疫情之前的水平，验证疫情达峰快，但恢复也快的判断。1、2月随着返乡人流，全国大范围将进入感染高峰。另财政部提出2023年要加大财政宏观调控力度，支持高质量发展，适度扩大财政支出规模，要求2023年提前下达专项债务限额须在1月分尽快启动发行工作，尽早形成实物工作量，目前地方发行债券规模已超万亿。由于一季度仍面临感染高峰，整体情绪仍然压抑，但中期可能正接近情况最差的底部，疫情快速过境，快速恢复的预期不变。

　　2、美国12月markit制造业PMI指数46.2，是2020年5月以来最差，经济放缓的担忧情绪回归，美股大跌，美元反弹。OPEC12月原油产量环比小增，加上美国衰退的担忧情绪，油价大跌，技术上看原油可能在80-70美元之间波动，短线对商品波动节奏有影响。

　　3、德国2022年12月CPI初值同比上升8.6%，上月为上升10%，环比下降0.8%，同比和环比降幅都超预期，12月失业率5.5%，前值5.6%，优于预期。欧元区PMI指数连续两个月反弹，通胀回落幅度也超预期，可能体现了暖冬以及能源限价、能源补贴等政策起效，四季度能源价格整体较三季度有较大幅度回落，生产有所恢复，偏利多。

　　现货

　　1、沪铜在元旦第一天采购略有活跃，但今天现货升水大幅下滑到50元，较昨日下跌100多元。上周国内主流消费地库存增加2万吨，进入正常的季节性累库期。随着下游越来越多放假，淡季深入，下游或略有逢低买盘但没有持续性和主动性，现货略有回调要求。

　　2、今日铜价大跌，废铜明显转惜售，精废杆价差收窄到600多元，精铜对废铜价格占优。估计一季度受疫情等影响，废铜回收整体偏少，随着价格进一步下跌，废铜供应紧张会加剧，不过由于消费持续减弱，暂时不具有很明确的支撑，整体供需两淡，缺乏主动性，还是跟随宏观情绪波动为主。

　　3、消息面，智利公布11月铜产量45.9万吨，同比下降5.5%，原因是矿山品位下降，供水紧张，事故和设备改造等。之前智利一重要港口出现严重火灾，估计可能会对出口造成影响。当然目前精矿供应较宽松，暂不影响炼厂生产。但智利矿山老化、设备老化、秘鲁社会对抗等诸多干扰因素在年末已有体现，未来生产干扰或持续超预期，在极端低库存情况下容易带来支撑。

　　4、总结：中美经济数据弱，中国正处疫情感染高峰，情绪偏压抑，但疫情后快速恢复的预期不变，短线受数据影响工业品跟随原油下跌节奏。现货供需两弱，随着淡季深入开始累库，现货本身略有回调要求，整体跟随宏观情绪波动节奏。今日增仓下跌，关注中期震荡平台64000下方支撑情况，等待逢低逐步买入。

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