昨日，A股高开高走，期权标的也收涨。期权市场交投活跃度提升，当日沪深两市及中金所期权总成交461.05万张，较前一日的387.36万张增加19.03%；总持仓638.86万张，较前一日的602.39万张增加6.05%。

　　50ETF期权成交量增幅为22.35%，持仓量增幅为5.68%。当日，50ETF期权成交200.79万张，较前一日的164.11万张增加36.68万张；持仓267.45万张，较前一日的253.08万张增加14.37万张。从次月合约各执行价的持仓变动情况来看，认购、认沽总计增持9.75万张，其中认购增持6.74万张、认沽增持3.01万张。整体上，认购浅虚值部位大笔增持，认沽仅小幅增持，预计后市上行阻力增加。

　　沪深300期权成交量、持仓量均明显提升。上证300ETF期权成交量增幅最大，为38.22%；中金所沪深300股指期权成交量增幅最小，为16.06%。与此同时，上证300ETF期权持仓量增幅最大，为9.21%；中金所沪深300股指期权持仓量增幅最小，为0.58%。从交投最为活跃的上证300ETF期权持仓变动情况来看，次月合约总计增持7.68万张，其中认购增持4.56万张、认沽增持3.12万张。整体上，认购浅虚值部位和认沽虚值均大幅增持，预计后市宽幅波动。

　　中证1000期权持仓量为6.33万张，较前一日增加3.18%。其中，次月合约总计增持0.11万张，认购实值部位减持、中度虚值部位增持，认沽浅虚值部位增持。上证500ETF期权、深证500ETF期权、创业板ETF期权持仓量均有不同程度提升，且认购、认沽均在虚值部位增持，预计后市振荡为主。

　　隐含波动率方面，目前上证50ETF次月合约平值隐含波动率为19.19%，较前一日的17.54%小幅回升；上证300ETF期权隐含波动率为18.05%，较前一日18.71%小幅回落。历史波动率与前一日基本持平，50ETF30日历史波动率为19.17%，沪深300指数30日历史波动率为15.64%。50ETF期权认购、认沽波动率价差走扩，合成标的小幅贴水。

　　整体来看，近两日市场企稳反弹，隐含波动率小幅走高，大小盘持仓明显分化，上证50指数认购虚值部位大笔增持，中证500、中证1000指数认沽虚值部位增持较多，投资者可买入小盘股指的牛市看涨组合。(作者单位：中信建投期货)

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