美元指数再度跌至104关口，贵金属趁机大涨，白银大涨3%，黄金涨超1%；此外，燃油涨超3%。跌幅方面，苹果大跌3%，淀粉跌超2%。

　　【行业要闻】

　　中金：不排除日本通胀上行倒逼日央行于2023年退出宽松

　　中金公司研报指出，日本央行12月20日调整收益率曲线控制(YCC)政策，宣布将把10年期日本国债收益率波动区间从目前的正负0.25个百分点扩大至正负0.5个百分点。政策宣布后，日债与美债收益率跳涨，日股大跌，日元兑美元汇率升值。日央行调整政策的直接目的在于“改善市场功能，平滑收益率曲线，保持宽松的金融条件”。更深层次看，通胀上升给日本央行带来压力，如若吸取欧美“前车之鉴”，日本通胀问题或也不应小视。虽然本次调整不代表政策转向，但向前看，不排除日本通胀上行倒逼日央行于2023年退出宽松。如是，则全球“便宜钱”的最后一个水龙头将被拧紧，发达经济体利率面临上行压力。

　　焦联资讯：焦炭第四轮提涨范围继续扩大

　　焦联资讯：焦炭第四轮提涨范围继续扩大，然钢厂利润影响，部分钢厂对焦炭此次提涨存有抵触情绪，同时成本端部分煤种价位相对较高，影响焦钢企业对高价煤种采购多偏谨慎，但考虑到目前焦钢企业多有冬储补库需求，对焦煤需求仍相对较好。综合来看，预计短期内国内炼焦煤市场主稳，部分窄幅调整运行。

　　WBMS：2022年1―10月全球镍市场供应短缺11.66万吨

　　世界金属统计局(WBMS)的最新报告数据显示，2022年1―10月全球镍市场供应短缺11.66万吨，而去年全年为短缺18.07万吨。2022年1―10月，精炼镍产量总计237.15万吨，需求为248.81万吨。2022年1―10月镍矿产量为256.06万吨，同比增加32.6万吨。1―10月中国镍冶炼厂产量同比下降6.23万吨，中国的表观需求为141.81万吨，同比增加3.96万吨。印尼2022年1―10月镍冶炼厂产量为86.64万吨，同比增加20%。2022年1―10月，全球镍表观需求同比增加3.81万吨。

　　强降雨导致多人死亡 巴西多个城市进入紧急状态

　　央视新闻消息，当地时间12月20日，在巴西南部的圣卡塔琳娜州，强降雨导致2人死亡，多栋建筑物倒塌，部分高速公路被关闭。已有2个城市宣布进入紧急状态。同一天，在巴西东南部的米纳斯吉拉斯州，受强降雨影响，已有91个城市宣布进入紧急状态。当地民防部门表示，强降雨已致8人死亡，4344人流离失所，部分高速公路的路面出现坍塌。

　　【机构观点】

　　贵金属又起飞！白银期货大涨3%

　　随着美元指数再度走弱，跌破104关口；贵金属趁机大幅拉涨，伦敦银价格最高触及24美元/盎司，创近8个月以来新高，国内白银期货涨超3%，沪金涨超1%。

　　广发期货分析认为，当前美国经济步入衰退的显性表现不断增多，包括制造业景气度呈现萎缩和企业裁员人数上升等，反映到美国通胀逐步回落使美联储加息步伐放缓的靴子暂时落地，然而薪资增长对核心通胀的扰动将增加其内部对于是否加快放缓进程的分歧使市场多头双方加强博弈，未来关注重点应在加息高点更高和利率在高位更久的影响上。美国经济状况叠加非美发达国家的宏观货币因素对美元指数和美债收益率的影响加剧，未来贵金属走势仍有反复，短期金价或在1780美元/盎司(400元/克)上方高位震荡。

　　对于后市，国泰君安期货在2023年度报告中看涨贵金属价格。我们将贵金属的价格研判分为三个阶段：在紧缩的尾声、周期的过渡，以及降息预期的起始下，黄金或将一季度反弹、二季度至年中震荡回落、下半年迎来趋势性做多拐点，全年看重心上移。

　　在进入2023年下半年，无论是基于衰退焦虑的避险情绪还是预期宽松周期即将到来，贵金属多头的性价比再度显现，且有机会抓住中长周期的趋势性上涨行情。我们相信2023年黄金将是大宗商品板块表现较为亮眼的一个品种。视角聚焦白银，我们或许正走在白银定价逻辑转变的关键十字路口，在以光伏为代表的工业需求日益增加下，白银尖锐突出的实物供需矛盾将令其拥有超出贵金属定价的更大溢价空间。结合对供应和需求的判断，2022年白银实物供需(包括ETF变动以及2022年印度进口白银增量)缺口约接近2674吨，2023年缺口或可达6610吨，至2030年该缺口或接近16047吨。

　　中行大宗：2023年商品将维持宽幅震荡

　　在年度报告中，中衍大宗分析称，2023年大宗价格仍将维持宽幅震荡，欧美通胀或在货币政策紧缩的过程中见顶回落，政策预期转向及宏观环境的改善、中国需求的释放，将令价格呈现前弱后强的走势。

　　具体来看，2023年预计在高利率市场环境下，通胀逐步回落，实际利率的走高将使黄金承压。但经济衰退风险或令降息预期发酵，黄金有望在2023年下半年完成筑底回升。同时，白银的供给将保持温和增长，工业和实物需求保持强劲，受宏观因素影响或呈现先抑后扬的走势。

　　有色板块将继续受宏观因素压制，伦铜交投重心或下移，若市场重心转向绿色经济所带来的需求提振预期与中长期精炼铜供给瓶颈，伦铜全年将先跌后涨。原油市场将继续维持在温和的供不应求状态，原油价格预计高位震荡，并不排除因风险事件影响出现短期冲高。

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