PVC： PVC逢高做空

　　期货方面：PVC2301夜盘减仓下行，最低下行至6028元/吨，最高价6138元/吨，最终收盘价在6047元/吨，在10日均线附近，跌幅1.06%，持仓量最终减少36540手至392414手。主力2301合约持仓上看，前二十名主力多头减仓23234手，而前二十名主力空头减仓16918手，净持仓仍未净空状态，前二十名主力净空增加至9855手。

　　基本面上看：供应端，30万吨/年的中谷矿业等检修装置重启开车，PVC开工率环比增加1.08个百分点至70.28%，其中电石法开工率环比增加2.43个百分点至67.93%，乙烯法开工率环比减少3.64个百分点至78.46%，上周小幅回升，PVC企业亏损，前期开工回落较多，依然低于往年同期水平。新增产能上，关注40万吨/年的广西华谊以及40万吨/年的山东信发在年底的投产情况。另外中国台湾台塑12月PVC船期报价下调55-90美元/吨，出口窗口依然关闭，印度市场买盘活跃，但支撑力度较弱。

　　截至12月4日当周，30大中城市商品房成交面积环比上涨12.19%，但依然处于历史同期最低值。华北下游淡季，整体需求改善不明显，开工率继续走低，下游采购积极性较低。

　　库存上，PVC社会库存下降8.03%至24.97万吨，社会库存连续8周回落，但依然同比偏高62.25%。西北地区厂库再创近年新高，环比增加0.73%至26.28万吨。

　　基差方面：12月7日，华东地区电石法PVC主流价稳定下跌至6186元/吨，V2301合约期货收盘价在6047元/吨，目前基差在139元/吨，走强57元/吨，基差处于中性位置。

　　供应端，PVC开工率环比增加1.08个百分点至70.28%，本周小幅回升，PVC企业亏损，前期开工回落较多，依然低于往年同期水平。台湾台塑12月PVC船期报价下调，出口窗口关闭，印度市场买盘活跃，但支撑力度较弱。PVC社会库存下降8.03%至24.97万吨，社会库存连续8周回落，但依然同比偏高62.25%。西北地区厂库再创近年新高，环比增加0.73%至26.28万吨。库存压力不减。央行、银保监会近日发布房地产利好政策，多家国有大行宣布与多家房企签署战略合作协议，上周证监会决定在房地产企业股权融资方面调整优化5项措施。房企融资环境向好，国内多地出台进一步优化防控措施，但截至12月4日当周，30大中城市商品房成交面积环比上涨12.19%，但依然处于历史同期最低值。整体房地产依然偏弱，竣工数据改善不明显，且目前北方冬季不利于施工。华北下游淡季，整体需求改善不明显，开工率继续走低，下游采购积极性较低，关注后续PVC下游需求情况，建议PVC逢高做空，关注6140元/吨一线压力，或者空01-05价差。