原油：

　　美国11月CPI数据好于预期，录得7.1%，为年内最低值，而后美元指数美债收益率双双下挫，油价应声开启反弹。短期来讲，海外通胀数据的下调使得油价开启了反弹行情，紧缩政策获得预期成效。然而，从中长期来看，下跌趋势并未扭转，主要由于全球市场需求端的不景气，以及宏观面利空情绪并未消除，对于油价的遏制较为明显。预计油价在消化完利多情绪之后，转而继续回归下跌趋势之中，投资者注意持仓变化，控制风险。

　　操作策略：逢高做空

　　沥青：

　　随着北方冬储政策相继落地，国内沥青价格底部显现，周内在一定程度上支撑国内沥青市场业者心态，部分业者开始逐渐由观望到买货模式。与此同时，周内疫情放开后，多地需求超预期，尤其南方地区集中赶工期，带动国内沥青出货量增加，厂库及社会库出现去库状态。沥青基差水平逐渐缩窄至-200到-300之间，关注沥青近远月从前期反套逐步转向正套。

　　操作策略：短期做多BU02-06价差

　　高低硫燃料油：

　　目前燃油主要随油价同步运行，遵循成本定价逻辑，预计未来油价将持续指引燃料油价格走势。考虑到近期海外多个经济体迎来宏观数据公布，预计成本端油价波动率增加。另外，关注FU仓单增加情况，或一定程度在短期遏制燃油上方空间。

　　操作策略：FU逢低做多

　　LPG：

　　目前内外盘PG价格发生分化，外盘方面，由于海外河运拥堵情况严重，买家提货情绪受到高运价遏制，然而，由于旺季托底，外盘价格偏强。内盘价格方面，一方面，仓单数量逐渐增加，盘面压力逐渐显现。另外，在目前低供应的格局下，库存水平却逐渐增加，反映目前需求侧低迷。PDH装置利润大幅回落，后期有大幅下降的预期，目前高仓单、弱需求因素压制盘面价格。

　　操作策略：观望

　　一、能源板块核心逻辑及观点

　　二、本周市场动态

　　1.美国11月未季调CPI年率7.1%，预期7.30%，前值7.70%。美国11月季调后CPI月率0.1%，预期0.30%，前值0.40%。美国11月未季调核心CPI年率6%，预期6.10%，前值6.30%。 目前市场对美联储终端利率的定价已降至4.86%。

　　2.欧元区11月CPI同比增长10.1%，预期10.00%，前值10.00%。

　　3.加拿大和美国墨西哥湾的主要输油管道Keystone因为原油泄漏问题而被关闭。管道运营商TC能源公司称，漏油点位于内华达州SteeleCityl以南约20英里处，已经将受影响的区域隔离，工作人员正在努力控制和回收泄漏的石油。Keystone管道系统原油输送量超过60万桶/日。目前美国库欣原油库存处于7月以来最低水平。中西部地区炼油厂的原油加工量处于月以来最高水平，在关键管道关闭的情况下，原油供应可能会非常紧张。交易员表示，鉴于泄漏的原油流入水路，预计管道可能要关停数天。TC暂未提供对原油泄漏量或管道重启时间的估计。

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