上周主要观点：预计铝价震荡，重心下移。国内社会库存持稳，高铝价抑制下游消费，后期或提前转入季节性累库。西北的运输恢复，市场到货量或增加。电解铝实际运营产能仍在不断上升。国内疫情防控政策大幅调整，刺激政策不断推出，市场情绪改善，但短期仍面临需求季节性下滑。海外市场需求疲软，11月铝材出口数据大跌。 　　本周走势分析：供需两弱下，预计铝价震荡。国内社会库存低位下滑。贵州地区减产，预计年内社会库存维持低位。氧化铝价格回升，成本上抬和低库存支撑铝价。国内疫情防控政策大幅调整，短期未能带动终端需求回升。国内提振经济增长的政策对实际需求的影响或要到明年春节后才能为市场感知。海外市场需求疲软，11月铝材出口数据大跌。 　　本周主要观点： 　　1.因贵州减产，同时铝企提高铸锭比例，社会库存预计年内维持低位。氧化铝价格上升。低库存和成本支撑铝价。 　　2.国内疫情防控政策大幅调整，企业订单未见明显改善，同时随着感染人数增长，对加工企业开工率形成压制。中央经济工作会议重提“房住不炒”，和市场预期有落差。 　　3.欧美主要经济体12月制造业PMI严重萎缩，全球经济衰退阴影笼罩，工业品需求转弱。 　　风险提示：关注国内疫情发展和防控政策的变动；全球电力与能源供应，和与此相关的减产、复产情况。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。