摘要：近期烧碱及PVC现货价格走强，电石一体化氯碱企业利润环比走扩，以华北非电石一体化氯碱企业综合亏损收窄至成本边际，PVC供应端整体开工负荷存在提升预期。需求端订单表现一般，受季节性淡季影响下游整体开工负荷存在环比走弱现象，上游厂库库存及社会库存绝对值仍偏高，基本面延续偏弱状态。近期出口窗口开启，出口主要以乙烯法为主，近期出口新签订单有所走弱。国内降准及房地产融资方面利好提振商品氛围偏强，但短期内受美联储加息影响避险情绪升温，商品期货市场出现系统性下跌，技术面建议参与者关注6500一线压力及6200、6000附近支撑。

　　：上周电石价格下探回升，周初电石开工高位需求表现一般价格略有下跌，受华北及东北地区PVC生产企业生产意愿提升需求有所增加，整体变动负荷不大。预计后续电石供需变动变化不大，价格维持稳定。PVC上游企业开工负荷小幅提升，西北一体化氯碱综合利润走强开工较好，非一体化氯碱装置亏损收窄至氯碱综合成本边际开工意愿有所提升。烯法装置利润较好，近期部分企业检修相对集中，开工负荷略有下滑。截止12月15日周度数据显示PVC整体开工负荷率70.85%，环比提升0.21个百分点；其中电石法PVC开工负荷率69.76%，环比提升1.61个百分点；乙烯法PVC开工负荷率74.74%，环比下降4.77个百分点。目前上游厂库库存仍相对偏高，后续运输好转库存或向社会库存加速转移。进出口方面亚洲PVC市场价格环比上调，CFR中国持稳报815美元/吨，CFR东南亚涨20报820美元/吨，CFR印度涨40报880美元/吨。近期乙烯法出口签单有所放缓，出口延续性需关注本轮电石法出口窗能否在东南亚市场打开。

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　　近期国内政策在降准及房地产融资向好提振下商品市场氛围偏强运行，黑色及建材板块受资金追捧，但随后在周四周五期间欧美加息50基点相继公布，美联储主席鲍威尔发表讲话预计2023年不会降息，而明年2月会议上宣布的加息幅度将取决于经济数据，“鹰”派言论商品氛围有所承压。PVC基本面而言，非一体化氯碱企业亏损收窄至成本边际，企业开工意愿有所提升，预计货源供应量增加。当前上游厂库库存及社会库存维持偏高水平，出口签单有所放缓期货于6500一线承压，四季度供强需弱状态下累库压力仍较大，当前下游企业订单表现一般，对高价货源有所抵触采购补货积极性一般，刚需采购为主。后续关注国内房地产政策利好提振下，在新开工、施工、竣工等环节出现明显改善带动制品需求走强。（1—11月房地产开发企业房屋施工面积896857万平方米，同比下降6.5%。房屋新开工面积111632万平方米，下降38.9%。房屋竣工面积55709万平方米，下降19.0%。年购置土地面积8455万平方米，同比下降53.8%）

　　：PVC市场到货好转，终端适当补货，库存仍然略降。截至12月16日华东样本库存19.86万吨，较上一期降1.93%，同比增109.94%，华南样本库存4.04万吨，较上一期减5.61%，同比增37.51%。华东及华南样本仓库总库存23.90万吨，较上一期减少2.57%,同比增92.77%。（）

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　　截止12月16日国内PVC下游行业开工率45.89%，环比下降2%。北方地区受天气转冷影响开工负荷下降明显，华北地区陆续停工放假，需求季节性走弱可能提前。目前多数制品企业订单表现一般，维持逢低补货对原料高价有所抵触。

　　13,13,2）指标开口有所扩大，期货位于布林带中下轨线之间偏弱运行为主，期货于83附近承压明显，建议参与者关注68.5附近支撑。文华商品指数周线级别布林带指标上中下轨线同时横向运行，指数震荡整理为主。

　　PVC2305合约周线PVC2305合约日线

　　305指标上中下轨线趋于横向运行，期货震荡整理为主，关注6450附近压力及6030附近支撑。日线级别RSI指标存在超买区回调现象，建议参与者关注6220、6000附近支撑。

　　12月14日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间上调50个基点到4.25%至4.5%之间，在美联储宣布加息50个基点的决定后，美联储主席鲍威尔发表讲话称，美联储预计持续加息的行动有助于将通胀率恢复至2%的目标。他还指出，预计2023年不会降息，而明年2月会议上宣布的加息幅度将取决于经济数据。

　　12月15日，欧洲央行管委会会议决定加息50个基点。

　　中央经济工作会议提出，有效防范化解重大经济金融风险，要确保房地产市场平稳发展，扎实做好“保交楼、保民生、保稳定”各项工作，满足行业合理融资需求，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。同时，要坚决依法打击违法犯罪行为，支持刚性和改善性住房需求。要坚持”房子是用来住的，不是用来炒的“定位，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。

　　近期烧碱及PVC现货价格走强，电石一体化氯碱企业利润环比走扩，以华北非电石一体化氯碱企业综合亏损收窄至成本边际，PVC供应端整体开工负荷存在提升预期。需求端订单表现一般，受季节性淡季影响下游整体开工负荷存在环比走弱现象，上游厂库库存及社会库存绝对值仍偏高，基本面延续偏弱状态。近期出口窗口开启，出口主要以乙烯法为主，近期出口新签订单有所走弱。国内降准及房地产融资方面利好提振商品氛围偏强，但短期内受美联储加息影响避险情绪升温，商品期货市场出现系统性下跌，技术面建议参与者关注6500一线压力及6200、6000附近支撑。