PTA：短期反弹，然而上方空间有限，多PTA空乙二醇持有。终端开工率修复性回升，导致聚酯环节库存压力骤减，现金流状况好转。目前织造工厂补库到年前，接下来对年后的原材料仍有补库的需求。 　　PTA当前处于供需双弱的局面，市场持续交易需求修复的预期。然而临近交割，1月货源整体宽松。需求面，聚酯环节开工率进一步下滑至68%左右。供应面，PTA装置开工率也降至63.7%的历史低位，山东威联已经投料，1月份将兑现产量。因此交割货源后续进一步宽松。上涨过程中基差与月差同步走弱，主港主流货源，本周及下周交割现货01升水100、90附近成交及商谈。1月份货源略宽松。累库幅度方面乙二醇明显快于PTA，未来乙二醇供应压力相较PTA更大，因此多TA空乙二醇套利头寸持有。 　　MEG：反弹空间有限。截至12月15日，华东主港地区MEG港口库存总量96.89万吨，较上一统计周期增加2.22万吨，涨幅2.34%。近期码头整体发货量收缩明显，到货稳定库存增长迅速。乙二醇供应宽松，累库预期之下乙二醇上方空间有限。近期乙二醇大幅反弹，核心交易点仍在于需求预期的修复。防疫政策放松之下，纺服消费的回暖预期。从数据上来看中织造环节开启补库，并提升开工，聚酯产品现金流将好转。但是反弹过程中1-5价差持续偏弱，乙二醇新增180万吨榆林化学及100万吨盛虹炼化、80万吨海南炼化在12月份带来约20万吨的新增产量，乙二醇难以进入去库过程，因此反弹空间有限，建议1-5反套操作为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。