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　　财政部网站12月9日消息，为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定发行2022年特别国债。

　　图片来源：财政部网站

　　本次发行为等额续作

　　据介绍，发行方式方面，本期国债在全国银行间债券市场面向境内有关银行定向发行，人民银行将面向有关银行开展公开市场操作。本期国债为3年期固定利率附息债，发行面值7500亿元，可以上市交易。发行日和起息日定于2022年12月12日。

　　票面利率方面，发行日前一至五个工作日（含第一和第五个工作日）财政部公布的财政部-中国国债收益率曲线中，待偿期为3年的国债收益率算术平均值（四舍五入计算到0.01%）。

　　兑付安排方面，本期国债按年支付，每年12月12日（节假日顺延）支付利息，2025年12月12日偿还本金并支付最后一次利息。财政部委托中央国债登记结算有限责任公司（以下称国债公司）办理利息支付及到期偿还本金等事宜。

　　中国社科院财经战略研究院财政研究室主任何代欣介绍，以国债的形式进行借款，相对于其他政府借款形式信用更高、债务成本更低、资金使用的效益更好。同时，本次特别国债发行以3年为周期，和过往特别国债发行相似，说明特别国债的发行和运行已具有初步规律和特点。现阶段依然要持续发挥政府债务的作用。

　　业内专家介绍，2007年定向发行的15年期限特别国债于2022年12月到期，本期特别国债为到期续作。

　　2007年，为了应对外汇占款增多带来的流动性过剩问题，并创建一个专业的外汇管理平台，财政部面向商业银行和社会公众发行1.55万亿特别国债。此次发行共分8期，其中第1、7期合计1.35万亿元面向商业银行定向发行；其余6期共计2000亿元面向社会公众公开发行，均为10年期以上长期国债。

　　其中，“07特别国债07”规模为7500亿元，将于2022年12月11日到期。今年到期的特别国债资金此前已有用途安排，因而续作并不会带来增量资金。

　　有何影响

　　与普通国债不同，特别国债不纳入一般公共预算，其发行不影响赤字规模和赤字率。不过，“特别国债”仍属于政府债务，需按照国债余额管理制度列入年末国债余额限额。

　　中泰证券宏观首席分析师陈兴表示，从历史上来看，我国共发行过四次特别国债，包括三次新发和一次续发，三次新发特别国债分别是1998年发行2700亿元补充四大行资本金、2007年发行1.55万亿元组建中投公司和2020年发行1万亿元抗疫特别国债；一次续发是2017年对2007年到期特别国债的续发。

　　值得注意的是，除了7500亿定向发行的特别国债外，今年还有逾2000亿元公开发行的特别国债到期，其中9月到期1039亿元，11月到期964亿元。

　　华创证券首席固定收益分析师周冠南表示，今年8月、9月、11月财政部均额外安排了一期10年期国债的发行，即“220019”的首发及两次续发；假设第二次续发规模与第一次相近（630亿元），则三次发行总规模可达2011亿元，恰能覆盖9-11月公开发行的特别国债到期2003亿元。

　　东方证券研究所固收首席分析师齐晟称，定向发行的大额特别国债等额续作，其他公开发行的特别国债到期也通过国债发行进行了续作，与一般国债到期对机构行为和流动性的影响别无二致，因此今年三四季度特别国债的集中到期预计对国债供给影响较小。

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