内容摘要

　　本周美豆提振豆粕期价攀升测试前高，未能突破前高压制后，期价维持高位震荡，主力合约报收于4281(-5）元/吨，跌幅0.12%，周线收阴。豆粕期权本周成交总计834820手，目前豆粕期权持仓量640985手，日均成交量不足17万手，日均成交量环比下降，期权成交较活跃。

　　豆粕期权隐含波动率目前为17.62%（-1.11%），期权隐波大幅回落，市场恐慌情绪较为稳定；历史波动率处于34分位数水平，低于历史均值，历史波动率较上周小幅下降；IV和HV差值不断收窄。

　　本周新作上量，玉米期价止涨回落，周内维持震荡回调态势，主力合约报收于2886（-14）元/吨，跌幅0.48%，周线收阴。玉米期权本周成交总计599671手，目前持仓量431567手,日均成交量不足12万手，日均成交量环比下降，期权成交量较有限，期权成交清淡。

　　玉米期权合约隐含波动率目前为9.88%（-0.89%），隐含波动率大幅回落；历史波动率目前处于19分位数水平，历史波动率处于低位；IV与HV差值转负，隐含波动率偏低。

　　一、豆粕期权行情数据

　　本周美豆提振豆粕期价攀升测试前高，未能突破前高压制后，期价维持高位震荡，主力合约报收于4281(-5）元/吨，跌幅0.12%，周线收阴。豆粕期权本周成交总计834820手，目前豆粕期权持仓量640985手，日均成交量不足17万手，日均成交量环比下降，期权成交较活跃。

　　图表1：豆粕期权市场数据统计

　　二、豆粕期权Put-Call Ratio

　　图表2展示了豆粕期权合约成交量及成交量PCR周变化曲线。本周豆粕期价攀升后维持高位震荡，成交量PCR震荡上行，市场看跌情绪较浓，目前期权成交PCR为1.618，市场或认为豆粕具有较大下跌可能性。

　　图表2：豆粕期权一周成交情况

　　来源：大连商品交易所

　　三、豆粕期权波动率情况

　　豆粕期权隐含波动率目前为17.62%（-1.11%），期权隐波大幅回落，市场恐慌情绪较为稳定；历史波动率处于34分位数水平，低于历史均值，历史波动率较上周小幅下降；IV和HV差值不断收窄。

　　图表3：豆粕波动率情况

　　图表4：豆粕平值期权波动率期限结构

　　图表5：豆粕期权主力波动率偏度曲线

　　图表6：豆粕期权波动率曲面

　　一、玉米期权行情数据

　　本周新作上量，玉米期价止涨回落，周内维持震荡回调态势，主力合约报收于2886（-14）元/吨，跌幅0.48%，周线收阴。玉米期权本周成交总计599671手，目前持仓量431567手,日均成交量不足12万手，日均成交量环比下降，期权成交量较有限，期权成交清淡。

　　图表7：玉米期权市场数据统计

　　来源：安粮期货研究所

　　二、玉米期权Put-Call Ratio

　　图表8展示了玉米期权合约成交量及成交量PCR周变化曲线。本周玉米期价震荡回调，期权PCR运行区间为（0.928,1.443），玉米期权成交量有限，期权PCR代表性不强，目前期权成交PCR为1.129，多空博弈明显 。

　　图表8：玉米期权合约一周成交情况

　　来源：大连商品交易所

　　三、玉米期权波动率情况

　　玉米期权合约隐含波动率目前为9.88%（-0.89%），隐含波动率大幅回落；历史波动率目前处于19分位数水平，历史波动率处于低位；IV与HV差值转负，隐含波动率偏低。

　　图表9：玉米波动率数据

　　图表10：玉米平值期权波动率期限结构

　　表11：玉米平值期权波动率偏度曲线

　　图表12：玉米期权波动率曲面

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