内容摘要

　　本周豆粕期价随美豆震荡上行，美豆进入收获期，出口压力凸显，叠加宏观市场担忧情绪，周五美豆回落，豆粕随之结束五连阳小幅下跌，主力合约报收于4047(-20）元/吨，跌幅0.49%，周线收阳。豆粕期权本周成交总计986399手，目前持仓量309954手，日均成交量逾24万手，期权成交较上周大幅增加，期权成交活跃。

　　豆粕期权隐含波动率目前为24.26%（+0.87%），期权隐波小幅上升，市场恐慌情绪有所加剧，历史波动率处于71分位数水平，历史波动率较上周小幅回落。

　　本周玉米方向性较不明确，维持高位震荡整理走势，周五期价小幅下跌，主力合约报收于2828（-19）元/吨，跌幅0.67%，周线收阴。玉米期权本周成交总计343400手，目前持仓量309954手,日均成交量不足7万手，期权成交较上周略有增加，但期权成交量有限，期权成交清淡。

　　玉米期权合约隐含波动率目前为12.99%（+0.55%），隐含波动率小幅上升，历史波动率目前处于45分位数水平，历史波动率维持中性水平。

　　一、豆粕期权行情数据

　　本周豆粕期价随美豆震荡上行，美豆进入收获期，出口压力凸显，叠加宏观市场担忧情绪，周五美豆回落，豆粕随之结束五连阳小幅下跌，主力合约报收于4047(-20）元/吨，跌幅0.49%，周线收阳。豆粕期权本周成交总计986399手，目前持仓量309954手，日均成交量逾24万手，期权成交较上周大幅增加，期权成交活跃。

　　图表1：豆粕期权市场数据统计

　　二、豆粕期权Put-Call Ratio

　　图表2展示了豆粕期权合约成交量及成交量PCR周变化曲线。本周豆粕期震荡上升，再度站上4000元/吨，周五美豆回落给豆粕稍有降温，期价略有收跌，成交量PCR冲高后维持窄幅震荡，目前期权成交PCR为1.0005，市场多空情绪博弈明显。

　　图表2：豆粕期权一周成交情况

　　来源：大连商品交易所

　　三、豆粕期权波动率情况

　　豆粕期权隐含波动率目前为24.26%（+0.87%），期权隐波小幅上升，市场恐慌情绪有所加剧，历史波动率处于71分位数水平，历史波动率较上周小幅回落。

　　图表3：豆粕波动率情况

　　图表4：豆粕平值期权波动率期限结构

　　图表5：豆粕期权主力波动率偏度曲线

　　图表6：豆粕期权波动率曲面

　　一、玉米期权行情数据

　　本周玉米方向性较不明确，维持高位震荡整理走势，周五期价小幅下跌，主力合约报收于2828（-19）元/吨，跌幅0.67%，周线收阴。玉米期权本周成交总计343400手，目前持仓量309954手,日均成交量不足7万手，期权成交较上周略有增加，但期权成交量有限，期权成交清淡。

　　图表7：玉米期权市场数据统计

　　来源：安粮期货研究所

　　二、玉米期权Put-Call Ratio

　　图表8展示了玉米期权合约成交量及成交量PCR周变化曲线。本周玉米期价维持高位震荡，期权PCR运行区间为（0.797,1.193），玉米期权成交量有限，期权PCR代表性不强，目前期权成交PCR为1.059 。

　　图表8：玉米期权合约一周成交情况

　　来源：大连商品交易所

　　三、玉米期权波动率情况

　　玉米期权合约隐含波动率目前为12.99%（+0.55%），隐含波动率小幅上升，历史波动率目前处于45分位数水平，历史波动率维持中性水平。

　　图表9：玉米波动率数据

　　图表10：玉米平值期权波动率期限结构

　　表11：玉米平值期权波动率偏度曲线

　　图表12：玉米期权波动率曲面

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