经过连续快速攀升后，A股市场昨日转入盘整格局。房地产、大消费等前期热点主线高位休整，拖累沪深两市主板指数小幅收跌。截至收盘，上证指数报3156.14点，跌0.29%；深证成指报11219.79点，跌0.39%；创业板指报2383.32点，涨0.09%。沪深两市合计成交8645亿元，较周四缩量近2000亿元。

　　题材股内部轮动

　　本周，与地产、金融等权重板块相比，中小市值题材股表现相对低调，整体呈现快速轮动格局。钠离子电池、光伏、信创、新冠检测等题材均有所表现，但上涨持续性不强。

　　昨日盘中，服装家纺板块突然拉升，安奈儿、众望布艺等多股涨停。究其原因，一种自带抗病毒属性的“抗菌面料”引发热议。安奈儿日前接受机构调研时表示，公司电子束接枝技术制备的抗病毒抗菌面料对包膜类病毒、细菌、真菌有效，不惧病毒变异，公司希望将抗病毒抗菌面料用在深圳中高档校服上。

　　安奈儿的此番表述很快引发监管方面的注意。12月1日，深交所向安奈儿递送关注函，要求公司说明电子束接枝改性面料实际功效、相关检测结论等信息是否真实准确，公司在相关公告和投资者回复中的表述是否存在误导性陈述或夸大情况，相关产品明年年初实现量产的可行性，以及量产对公司未来经营业绩的具体影响。

　　除了服装家纺板块外，新冠抗原检测概念也有所表现，易瑞生物、毅昌科技等多股涨停；虚拟电厂、Web3.0等题材也涨势突出。而前期强势的供销社、虚拟电厂、PET铜箔等板块则遭遇调整，题材股分化轮动态势十分显著。

　　资金博弈政策主线

　　整体来看，以地产链、大消费为代表的蓝筹板块仍是当下资金博弈的主要方向，房地产支持政策密集出台、国内疫情防控政策持续优化等，是主导这些板块短期走势的重要因素。多家机构在近期发布的策略研报中，都将政策主线视为未来一阶段应该重点关注的核心变量。

　　中金公司本周发布12月行业配置月报，强调“政策支持领域有望维持相对表现”。中金公司表示，伴随疫情防控和房地产政策出现边际变化、稳增长政策持续发力，国内经济有望在未来一段时间内出现修复拐点，这是判断后续行情演绎的重心。

　　“在此背景下，前期受到宏观基本面压制的行业板块，如地产产业链、消费板块等，或具有较大的弹性，有望出现阶段性配置机会，但长期趋势仍要看基本面实际修复。建议在配置上短期把握政策发力受益的板块，如地产产业链，并在经济增长向上拐点出现前后关注顺周期板块的配置机会。”中金公司说。

　　中泰证券首席策略分析师徐驰也表示，当前“暖冬行情”的核心是在政策红利期的背景下，市场各项预期出现改善。判断未来更多稳增长政策将加速落地，房地产板块主题性机会有可能还能延续。

　　北向资金单周净买265亿元

　　昨日，国际指数编制公司富时罗素的季度调整正式生效。相比周三明晟公司(MSCI)的半年度调整，富时罗素此次的季度调整由于不涉及A股标的股变化，且富时罗素旗舰指数的跟踪资金总量也低于MSCI，所以尾盘北向资金的流向波动并不显著。

　　截至昨日收盘，北向资金全天净买入40.94亿元，为连续第4个交易日净流入。本周累计净买入265.07亿元。在机构看来，近期外资加速进场与人民币汇率企稳密不可分。随着美联储加息预期放缓、美元指数逐步见顶，未来外资加速回流将对A股市场形成有力支撑。

　　受美联储主席鲍威尔“鸽派”发言等因素影响，今年以来一路飙升的美元指数出现大幅回落，本周回撤约1.5%，较9月末高点累计回撤超8%。当地时间12月1日，美元指数跌破105关口，创8月以来的新低。

　　美元指数对A股市场的影响，主要在于美元指数强弱带动人民币汇率变化，从而影响跨境资本的流动。本周，在美元指数下挫的影响下，人民币对美元汇率企稳走强，在岸、离岸人民币对美元汇率昨日已接近7.0大关，带动外资大幅回流A股市场。

　　招商证券首席策略分析师张夏表示，历史上美元指数下行都会给A股带来较大级别的上涨机会。“后续美债收益率和美元指数见顶的关键点在于两个方面：一是美联储加息何时放缓；二是欧美经济相对强弱的局面何时扭转。”

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