油脂

　　刘倩楠

　　1.干散货运价:12/1日波罗的海干散货运费指数BDI报1338点,环比-1.3%,同比-53.6%。

　　3.今年1-10月,深圳港美线货量同比微跌0.5%,好过全国表现。

　　4.多个主要经济体公布最新PMI数据。欧元区11月制造业PMI终值录得47.1,低于预期及初值47.3。德国11月制造业PMI终值46.2,初值46.7。法国11月制造业PMI终值48.3,初值49.1。英国11月制造业PMI为46.5,好于前值46.2。日本11月制造业PMI终值49,初值49.4。韩国11月制造业PMI为49,前值48.2。

　　5.美国截至11月26日当周初请失业金人数为22.5万,低于市场预期的23.5万,前值为24万。

　　6.美联储威廉姆斯:美联储还需要继续加息;美联储加息的落脚点取决于经济;联邦基金利率需要远远高于通胀水平。

　　集装箱航运方面,供需格局延续宽松。10月欧元区通胀形势出现缓和,德国10月CPI初值同比升10%,低于预期的10.4%。鲍威尔表示最快12月就会放缓加息步伐,货币政策压力有所缓解。根据经合组织最新的预测,2022年全球经济增速将为3.1%,2023年将进一步放缓至2.2%。目前美西线运价已跌破小型船公司的成本价,预计后续受成本支撑运价跌幅有所收窄。欧洲航线受制于能源危机和供应链冲击,预计运价仍有较大下跌空间。关注未来可能出现的全美铁路工人罢工对美国国内经济的冲击。

　　干散货航运方面,铁矿11月受疫情和终端需求影响,铁水产量减少。上周全球铁矿发运继续减量,近期政策面上国家对房企融资的支持力度加大,地产政策底部显现,四季度铁矿需求有望边际好转。煤炭方面,随着全球气温的下降,预计动力煤消费将逐步好转,但澳洲洪水依然压制发运。粮食方面,11月下旬开始密西西比河水位再次下降叠加冬天结冰对发运或再次产生不利影响。综合来看,四季度干散货运价整体维持震荡,反弹高度有限。

　　CBOT大豆下跌1.68%,报收1432.5美分/蒲,美豆粕下跌1%,报收418.6美元/短吨;

　　1.路透:未来一周巴西南部地区迎来有利降雨,南部地区日均降雨量维持在7mm以上,有利于作物在关键期的生长,一定程度缓解了播种初期的干旱。但阿根廷地区仍旧比较干旱,未来两周日均降雨均值在1mm左右,累积降雨处于历史同期偏低水平,对初期播种产生不利影响;

　　2.美豆油:美国环保署将2023年生物燃料规定用量提高到208.2亿加仑,其中58.2亿加仑是先进生物燃料(主要来自豆油),这只比早先要求的206.3亿加仑高出约1%,引发美豆油期货大幅下挫;

　　3.USDA月度压榨报告:10月美国大豆压榨量为590.0万吨(合计1.97亿蒲式耳),预期587.7万短吨,上月为503.0万吨(合计1.68亿蒲式耳),去年同期为591.0万吨(合计1.97亿蒲式耳);

　　1.单边:美豆受美豆油回落影响,盘面或有一定压力,但01合约受现货支撑以及高基差影响,单边继续维持震荡偏强思路,05合约考虑低点吸入;

　　Cbot美豆油主力价格变动幅度-1.12%至67.38美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度-.17%至4081令吉/吨。

　　1..SPPOMA:2022年11月1-30日马来西亚棕榈油单产减少8.38%,出油率减少0.01%,产量减少8.43%。

　　2.SGS:预计马来西亚11月1-30日棕榈油出口量为1519560吨,较10月同期出口的1477713吨增加2.83%。

　　3.据外媒报道,马来西亚联合种植园有限公司称,由于暴雨和洪水扰乱种植园运营,马来西亚11月份的棕榈油产量可能会比上月下降5%到8%。该公司执行董事卡尔·贝克·尼尔森在吉隆坡表示,10月和11月的降雨量远高于往常,使得几个产区的鲜果串无法收获和运输。

　　4.StoneX:预计巴西2022/23年度大豆产量为1.55亿吨,高于此前预测的1.5435亿吨。

　　5.农业企业咨询机构Datagro周四表示,受种植面积增长推动,巴西大豆产量在2022/2023年度预计将达到1.533亿吨的纪录高位。Datagro称,如果这一预测得到证实,产量将比上一年度增长近21%,当时干旱损害部分作物。

　　单边:昨夜美豆油受到EPA政策调整不及预期大幅回调。当前棕榈油已经位于估值偏高的位置,建议保持观望。当前马来印尼处于减产季节,建议逢低做多的安全边际更好。建议布局01合约菜系油粕比走扩,比例为2比7。棕榈油当前处在震荡区间的估值顶部,上涨动力有限,后续上下沿背靠8700、7600布局空单、多单。菜油03合约继续保持偏空思路,11100以上存在安全边际。

　　1、金十期货12月2日讯,截至12月1日,①阿根廷玉米作物状况评级较差为25%(上周为25%,去年0%);一般为61%(上周63%,去年9%);优良为14%(上周12%,去年91%)。②土壤水分30%处于短缺到极度短缺(上周32%,去年7%);70%处于有益到适宜(上周68%,去年93%)。③阿根廷玉米播种率为25.4%,去年同期31.1%,五年平均39.3%。

　　2、2022年11月第5周,共计20个工作日,①累计装出玉米605.89万吨,去年11月为239.25万吨。日均装运量为30.29万吨/日,较去年11月的12.59万吨/日增加140.58%。

　　3、金十期货12月1日讯,①美国2022/2023年度玉米出口净销售为60.3万吨,前一周为185万吨;2023/2024年度玉米净销售3万吨,前一周为62.8万吨;②美国2022/2023年度玉米出口装船34.4万吨,前一周为46.2万吨;③美国2022/2023年度对中国玉米净销售0.2万吨,前一周为0.2万吨;2023/2024年度对中国玉米净销售0万吨,前一周为0万吨;④美国2022/2023年度对中国玉米累计销售350.2万吨,前一周为350万吨;⑤美国2022/2023年度对中国玉米出口装船7.7万吨,前一周为7.1万吨;⑥美国2022/2023年度对中国玉米累计装船170.8万吨,前一周为163.1万吨。

　　4、截至12月1日,据Mysteel玉米团队统计,全国玉米主要产区农户售粮进度为26%,较上期增加2%,较去年同期增加5%。

　　5、根据Mysteel玉米团队对全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示,2022年第48周,截止11月30日加工企业玉米库存总量188.6万吨,较上周减少6.22%。

　　1.单边:美玉米收割持续推进,收割进度96%,期价高位震荡。国内玉米由于物流影响现货偏强,期价高位震荡,一旦物流缓解,玉米有回落可能,目前玉米2880-2920震荡,观望为主。

　　2.套利:轻仓多01玉米空01淀粉,入场点230-200,目标180附近。

　　3.期权:卖出c2301-C-2920,或卖出c2301-C-2920并卖出c2301-P-2840。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　生猪

　　1.现货报价:昨日晚间生猪收购价小幅下调,其中东北地区21-21.2元/公斤,下调0.2元/公斤,华北21.6-22.2元/公斤,持稳或下跌0.2元/公斤,华东22.2-22.8元/公斤,下跌0.2元/公斤,华南21.4-23.2元/公斤,持稳或上涨0.2元/公斤;

　　3.农业农村部:12月1日"农产品批发价格200指数"为125.53,上升0.44个点,“菜篮子”产品批发价格指数为127.01,上升0.51个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为31.87元/公斤,下降1.0%;牛肉78.40元/公斤,上升0.2%;羊肉68.03元/公斤,上升1.5%;鸡蛋12.19元/公斤,上升0.5%;白条鸡18.90元/公斤,下降1.0%;

　　4.腌腊情况:香肠腊肉加工厂订单均不如去年,消费预期情绪不佳,而主要原因是下游段备货较为谨慎,因此订单减少,生意不景气。由于口罩问题,消费市场行情极其不稳定,普遍对于后市猪价有看跌心理,因此备货阶段比较谨慎。反之,如果猪价太高,对腌腊消费又会形成掣时作用,消费意愿偏低,猪价很难涨到10月份的高点。

　　1.单边:建议01合约继续以多配为主;

　　2.套利:LH35正套

　　3.期权:卖LH2305-P-17500持有(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　鸡肉

　　1、白羽肉毛鸡:12月2日,今日辽宁市场白羽肉鸡主流进场报价4.80-4.85元/斤,较昨日价格保持稳定。辽宁目前鸡源稳定,开工稍有减量,同样稳定为主;并且在山东毛鸡价格开始暗涨后,近期有整体止跌持稳的迹象。

　　2、白羽肉鸡苗:12月1日,明日山东大厂白羽鸡苗报价3.60元/羽,报价较今日继续下调0.20元/羽。当前山东市场屠企产品走货不畅,毛鸡价格低位运行,多数种禽企业即将陆续进入停苗期,市场苗量呈减量趋势,养殖空棚虽高,但补栏时节已过,种禽企业排苗计划仍旧偏弱,鸡苗市场弱势运行。(我的农产品)

　　3、分割品:12月1日,辽宁屠宰企业白羽肉鸡胸类产品价格下行。根据最新市场情况反馈,食品厂和经销端拿货意愿有所改善;并且近两三天山东毛鸡实际成交价一直处于上涨状态,对产品也形成一定支撑;屠宰库存普遍大,存在抛货行为;当地胸类产品报价下跌。

　　4、本周白羽肉鸡样本屠宰企业开工率均值为63.25%,较上周走低4.61个百分点,开工情况进一步走低。其中山东当地,以聊城和滨州为代表,由于新冠疫情反复造成的封控,叠加库存和经营压力,均出现了较为普遍的停产情况;河北同样由于区域封控问题,面临较为严重的开工受限问题;东北地区的开工和运转相对平稳,但是也出现了不同程度控量减量问题。周尾,随着政策面不断推动加速解封,产能利用情况有加速恢复的趋势。(样本屠宰企业共计20家,主要来自山东10家、辽宁6家、河南2家、河北2家)(我的农产品)

　　5、本周国内白羽肉鸡样本屠宰企业的平均库容率为80.12%,上涨2.08个百分点。在周内开工整体低位的状态下,屠企库存依旧保持高位状态。东北地区大厂前期大多看涨后市,存在做库存情况;山东这边封控的企业基本静默,走货停滞,未封控的企业交投不佳,库存攀升;叠加本周封控的区域较多,批发市场受到较大波及,经销端虽库存低位,但观望情绪浓烈。多方作用下,企业库存攀至高位。(样本屠宰企业共计20家,主要来自山东10家、辽宁6家、河南2家、河北2家)

　　供应端,由于疫情影响物流,导致华北产区补苗量继续下降,鸡苗价格继续下跌,河北和山东毛鸡运输通道中断,鸡源挤压严重,毛鸡价格偏弱。另一方面养殖成本高位,补栏积极性降低。需求端,近期受疫情影响较大,但元旦节前备货有望推动毛鸡和分割品走势稳中偏强。短期分割品价格稳定为主,需求相对偏弱。

　　鸡蛋

　　1、现货:昨天全国鸡蛋价格继续有稳有落,主产区均价为5.44元/斤,较前一交易日价格跌0.01,主销区均价为5.63元/斤,较前一交易日价格持平。今天全国鸡蛋价格维持稳中小落格局,北京市场蛋价小幅回落,主流石门,新发地、回龙观等主流批发价234元/44斤,较昨天价格跌4元,大洋路由于疫情影响无法正常交易。上海蛋价稳定,普通粉蛋价格260元/45斤,较昨天持平,红蛋为156-157元/27.5斤,较昨天持平。今日东北辽宁价格落、吉林价格落、黑龙江蛋价落;山东主流价格多数稳定,河南蛋价稳、山西价格落、河北价格落、湖北褐蛋价格稳,江苏、安徽价格稳定,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货正常。

　　2、昨天全国主产区淘汰鸡价格稳定为主,淘鸡主产区均价在6.05元/斤,与前一交易日价格持平。

　　3、卓创数据:2022年11月份全国在产蛋鸡存栏量为11.81亿只,环比减少0.3%,同比增加0.8%,目前在产存栏仍处于往年同期低位。11月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(占全国50%)为3814万羽,环比减少4.4%,同比减少11.1%。

　　4、根据卓创数据:11月25日一周全国主产区蛋鸡的淘汰量分别是1472万只,较上周减少4%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,12月1日当周淘汰鸡平均淘汰日龄531天,较前一周减少1天,处于相对高位。

　　5、根据卓创数据:12月1日当周生产环节周度平均库存有1.33天,较前一周增0.13天,流通环节周度平均库存有0.91天,较前一周库存持平。

　　6、12月1日,北京证券交易所上市委员会2022年第75次审议会议顺利召开,根据审议结果显示,欧福蛋业IPO成功过会。此次成功过会,意味着我国蛋品产业将见证“第一股”的诞生,北交所也将迎来首家由外资控股的上市公司。

　　1、单边:未来一段时间供应相对偏紧,且未来一段时间节假日需求增加,而春节前蛋价相对较强,因此预计从当前到春节前鸡蛋价格将维持在高位区间波动。但是鸡蛋期货1月合约最终将走春节后交割逻辑,建议逢高布局空单,而考虑饲料成本较高,预计下方饲料成本4200附近支撑作用强。

　　白糖

　　1.泛糖科技12月1日讯,据不完全统计,今日广西新增8家糖厂开榨,累计开榨糖厂达39家,日榨蔗总能力为32.75万吨,当前广西新糖售价在5560-5760元/吨。预计本周还有4-6家糖厂开榨。

　　2.海南省2021/22年榨季机制糖厂共产糖8.44万吨,比上榨季的8.73万吨减少0.29万吨。至2022年11月30日止,全省累计销糖7.97万吨(其中本月销售0.68万吨),同比7.72万吨增加0.25万吨,产销率为94.43%,比上榨季同期的88.03%提高6.40%;本月销售含税出厂价5159-6262元/吨(上榨季同期为5200-5904元/吨);尚库存食糖0.87万吨,比上榨季同期的1.05万吨少0.18万吨;本榨季所有甘蔗款已经全部付清。海南蔗区前段时间比较干旱,但近日雨水较多,田间管理也比较及时、到位,甘蔗生长情况较好,虽然有叶烧病危害,但单产仍然会较高,预计下榨季甘蔗工业总产接近90万吨,有望比上榨季约增产20万吨。

　　3.甜菜种植者总联合会(CGB)周三表示,受今年夏季干旱严重的影响,预计2022/23榨季法国的甜菜产量将下降7%以上。如果农民转种其他利润更高的作物,下一榨季的甜菜种植面积可能会再次下降。甜菜种植者总联合会(CGB)在其对本榨季的首次估计中,预测甜菜产量为3200万吨,与法国农业部在11月初发布的3194万吨的预测一致。今年的甜菜平均产量很可能会低于每公顷80吨,去年平均产量为每公顷85.7吨。甜菜种植者总联合会(CGB)表示,预计2022/23榨季法国将生产360万吨甜菜糖,低于上榨季的390万吨。预测甜菜种植面积为40万公顷,低于去年的40.3万公顷。如果2023年的甜菜种植面积进一步下降,这将是种植面积的连续第六次下降。。

　　4.据印度媒体报道,在政府11月30日发布的一份通知中,食品部为558家糖厂分配了12月的220万吨的月度食糖销售配额,与11月的月度食糖销售配额相同。比2021年12月的月度食糖销售配额215万吨高出5万吨。食品部在发布的公告中表示,为确保糖价稳定,已宣布2022年12月的220万吨的月度食糖销售配额。相关人士表示,虽然本次公布的食糖销售配额与11月公布的相同,但各邦这两次所分配到的份额并不相同。北方邦和马邦,本次分配到的配额比上个月少。而卡纳塔克邦本次则获得了更高的配额。

　　5.美国农业部(USDA)近日发布的预测显示,预计2022/23榨季全球食糖产量将增加280万吨,至1.832亿吨,巴西、中国和俄罗斯等国产糖量的增加将远远抵消欧盟、印度和乌克兰产糖量的下降。此外,得益于中国、印度尼西亚和俄罗斯等市场的增长,预计食糖消费将刷新历史纪录。随着全球消费增长超过生产增长,全球食糖期末库存预计将会降低。美国农业部(USDA)预测2022/23榨季全球食糖出口量将上升,印度削减的出口份额将被巴西和泰国所替代。

　　6.根据媒体报道,巴基斯坦政府将按需求允许出口大约10万吨至15万吨的食糖。知情人士表示,巴基斯坦政府将允许出口至少10万吨食糖,最后的决定将在经济协调委员会(ECC)的内阁会议中作出。出口10万吨食糖至少可以赚5300万美元或近120亿卢比。

　　7.马邦政府周二接受了蔗农的请求,将采用一次性支付甘蔗公平报酬价格(FRP)的付款模式,而不是之前确定的两次分期支付。这一决定是为了帮助马邦西部的蔗农。与印度的其他地区相比,该地区的产糖率较低。前议员Raju Shetti曾呼吁政府采取一次性支付甘蔗公平报酬价格(FRP)的模式,因为分两期支付只惠及糖厂,而不惠及蔗农。2022年2月,马邦政府曾通过一项决议,允许分两次支付甘蔗公平报酬价格(FRP)。按照计划,第一笔付款将在甘蔗交付给糖厂后的14天内支付。第二笔付款将在榨季结束后的15天内支付。政府当时表示,这将有助于改善糖厂的支付状况。从那时起,蔗农们就一直在抗议这一决定,认为此举会影响他们的收入,仅惠及了糖厂。

　　1.单边:当前正处于陈糖清库阶段,疫情影响消费疲软,随着月底广西新糖开榨,下游存有观望情绪,对陈糖的采购热情有所降温。新榨季国内糖源供应将逐步递增,当南方新糖大量上市后,集团出于回笼资金兑付蔗款的需求,挺价销售意愿较弱,预计国内糖价将会面临一定的销售压力,承压期价。终端消费欠佳,市场对于阶段性供需存在宽松预期,预计糖价区间盘整。

　　3.期权:观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　隔夜ICE美棉价格震荡收高,12月合约涨0.53美分/磅(0.63%)至85.14美分/磅。

　　1、根据USDA最新出口报告,11月24日一周美国2022/23年度陆地棉签约0.37万吨,截至当周陆地棉累计签约量197.34万吨,签约进度为74%,比5年均值高4个百分点,当周装运量为3.16万吨,截至当周累计装运量为73.49万吨,装运进度为28%,比5年均值高了8个百分点。

　　2、根据全国棉花交易市场数据统计,截至11月30日24时,2022年度新疆棉花累计加工258.29万吨,比去年同期减少了26.3%。据中国纤维质量监测中心数据统计,截至11月30日,新疆棉累计检验了111.46万吨,同比大幅减少了64%。

　　3、据最新市场粗略统计,截至11月30日,印度旁遮普地区籽棉上市量约22.2万公担(2.22万吨),同比去年同期的92.6万公担(9.26万吨)大幅下降76%。目前的上市量不免引发市场猜想,因为上一年度棉花遭受严重的虫害侵袭,棉花产量并不算高;而本年度播种期的干旱及持续的季风降雨导致的洪涝灾害,让市场担忧可能出现减产。

　　4、据外媒消息,尽管目前国际棉价持续承压,澳棉价格也有所回落,但棉农植棉积极性仍然较强。结合多雨的植棉环境来看,休耕土地面积有所扩大。具体来看,昆士兰南部地区冬季作物种植面积减少了30%(同近六年均值相比),新南威尔士州北部减少了14%,旱地棉田有较大概率休耕,因此新棉产量预期将减少至116万吨。从新棉播种情况来看,昆士兰州北部地区棉田受洪灾影响相对较小,预计将于12月开始大规模播种新棉,该州南部地区已经开始零星播种。

　　1、单边:当前国内疫情防控政策再次有优化趋势,另外美联储加息步伐预期将放缓,大宗商品宏观上偏多。宏观方面的乐观预期预计将带动郑棉震荡偏强的走势。

　　3、期权:预计郑棉价格难有大跌,建议可考虑卖出看跌期权。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　花生

　　昨日国内花生行情平稳偏弱运行,进口花生到港量略有增加,广西市场进口花生到货,印度花生报价11000元/吨。后续缅甸花生将陆续到港,缅甸四粒红报价13000元/吨,缅甸白沙报价12600元/吨,广西外调国内花生报价11400元/吨,印度花生对国内花生冲击明显,国内花生交易略清淡。油厂方面,油厂到货量有限,部分工厂成交价格偏低,油料成交价格在9800-10000元/吨,通货米成交10200-10500元/吨。

　　单边:昨日花生维持宽幅震荡,当前盘面预计继续下行的动力有限,仓单成本约为10400元/吨。由于今年1月过年,企业或将12月提前备货,或带动花生价格上行,建议背靠10400布局多单,短多为主。节前备货结束时,随着高价以及花生粕的价格回落,小型油厂的收购意愿将会减弱,因此价格或震荡下行,注意把握节奏。