高盛投资组合研究团队本周早些时候发布的报告显示，在财政、货币和改革政策的灵活运用下，中国经济增速将在今年最后一个季度回升至8%。A股抛售已过度，在中国政府新的经济刺激措施推动下，到今年底，A股可能会上涨36%。

在高盛看来，尽管近期中国增长势头减弱，各种政策的灵活运用将继续提振增速反弹的预期。

就货币政策而言，高盛认为，继周二降息降准后，中国央行还会又一次25个基点的降息，和两次分别50个基点的降准。

财政政策方面，高盛预计，中国会继续推进地方债务置换，同时继续强化PPP模式。同时，中国央行会增加对政策银行的直接贷款，高盛认为这“料会改善投资需求，而从中央到地方政府的投资压力本来就较大了。”

高盛认为改革可以提振刺激中国经济增长，预计人口、社会保障、环保以及国企改革政策会陆续出台。

在这些因素、尤其是财政政策的合力之下，高盛预计今年四季度中国经济增速年化可达8%，较三季度的7.5%预期更高。

在股市方面，高盛虽然认为，A股似乎仍无明显的止跌企稳迹象，但已经被过度抛售，股价已相当便宜。另外，因中国政府加大刺激力度，中国股市在年底前有望上涨36%。他们指出，政府刺激举措是关键，而投资者当前的交易方式也至关重要。

高盛的分析师指出，到今年年底中国股市与当前水平可能会上涨36%，原因是中国政府推出了新的经济刺激措施。当然，这一预期的前提是不发生重大的金融危机。

高盛报告称，交易者已经不再关注股市的金融基础，而正基于宏观经济的趋势来进行交易，这也意味着，一些股票看起来很便宜的原因在于其市盈率处于较低水准。同时糟糕经济数据的多数负面影响都已经反映在市场定价中，投资者对中国股市的整体悲观情绪与实际情况并不相符。

刘劲津等高盛分析师在报告中称，中国央行双降的举动短期将提振市场人气，这或催化外资对A股折价股的兴趣。并且看好基本面强劲、估值合理的个股，及两地上市中A股折价股。

高盛给予确信买入评级的A股有：中国平安、中南传媒、复星医药、万科A、招商银行、汇川技术、贵州茅台。

根据彭博数据，A股较H股目前折价的有：中国平安、海螺水泥、万科、中国太保、福耀玻璃、宁沪高速。

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