现货市场

　　本报告期内(2022年11月21日至2022年11月25日)，SMM1#电解铜价格弱势震荡，具体分析如下：

　　宏观因素方面，国内疫情感染新增人数不断走高，中国央行降准释放维稳经济决心；11月美联储会议纪要显示，多数官员支持货币政策将逐渐趋松，美元指数继续走弱。供需平衡方面，国内铜社库减少；保税区库存稍有增加；LME库存增加，注销仓单比例大幅下降。现货市场来看，当月12合约报于升水380~430元/吨，均价升水405元/吨。平水铜成交价格65540~65700元/吨，升水铜成交价格65560~65720元/吨(如图1)。

　　数据来源：上海有色网

　　图1SMM1#电解铜现货价格

　　(2022.10.31-2022.11.25)

　　远期市场

　　本报告期内(2022年11月21日至2022年11月25日)，人民币电解铜掉期各协议价格随现货价格波动，近月协议CUS1222周末结算价格为65,522.00元/吨，环比下跌0.80%(如图2)。

　　图2CUS1222价格走势

　　(2022.10.31-2022.11.25)