资金面博弈推升橡胶走强，日内橡胶涨近3%；沙特出面否认增产报道，原油市场巨震，低硫燃油日内振幅超6%；此外，12月钢厂招标来临，铁合金大幅回落，跌超3%。

　　天风期货：橡胶周线3连阳，短期为何一枝独秀？

　　近期橡胶走强原因，与基本面变化的关系不大，主要因资金面博弈所致，听闻交易所套保政策对多头有利，叠加仓单偏少预期。

　　整体来看，宏观预期炒作过后不宜过度乐观，实际货运需求恢复仍然存在阻碍，目前短期资金博弈大于基本面边际变化，仓单增速继续放缓，BACK结构已体现了明年平衡表的宽松预期以及近端的仓单博弈，近期关注后市的仓单注销是否存在预期差，橡胶中期仍然以偏空为主。操作上，建议橡胶主力合约以短多长空策略为主。

　　华泰期货：燃油成本端驱动偏弱 油脂差异明显 菜油补跌

　　燃油方面，目前燃料油价格驱动偏弱，主要是近期原油价格持续回调，成本端驱动不足。从燃料油自身基本面来看，高硫燃料油近期出现小幅改善的迹象。具体而言，在裂解价差降至历史低位区间后，燃料油作为炼化原料与船舶燃料的经济性提升，进而吸引了来自炼厂和(脱硫塔)船舶的增量需求。不过由于这些需求端的支撑驱动是来源于高硫燃料油的“低价格”，因此可能还不足以推动市场反转。当前俄罗斯出口维持高位，且全球炼厂开工负荷依然有提升空间，因此燃料油供应端压力并未缓解。往前看，明年一季度欧盟对俄成品油禁运将生效，如果俄罗斯炼厂开工受到制裁影响而显著下滑，则将从源头显著收紧燃料油产量，外盘高硫油掉期及内盘FU存在进一步修复的机会，可以保持关注。

　　菜油方面，近期由于进口菜籽零星到港且清关缓慢，以及沿海油厂设备维护等因素，进口菜籽尚未大量投入压榨，菜系价格偏强运行，短期内国产菜籽价格或维持高位平稳状态，长期来看随着进口菜籽供应激增以及大量投入压榨，并在国内消费、物流情况改善前提下，国产菜籽价格将存在一定回落空间。三大油脂整体上看，自国家发布新研究部署进一步优化防控工作的二十条措施后，下游需求有所好转，贸易商开始弥补空单，且近期大型油厂有所采购，带动市场需求，成交量增加，给了油脂价格一定的支撑维持宽幅震荡。

　　国内硅铁市场弱稳运行 期货波动带动现货

　　周初硅铁市场弱稳运行，期货盘面大幅下跌，市场报价跟随盘面小幅下调，主产区72硅铁自然块报价8000元/吨左右，72硅铁合格块报价8200元/吨左右，75硅铁报价维持稳定8500元/吨上下，下游还未入场采购，观望居多。

　　钢厂端，即将进入12月，部分钢厂将会冬储，预计在11月底12月初开始入场询价，以当前的现货价格以及期货盘面价格，预计招标价格可能还会在8500元/吨上下，若是期货盘面再次上调，招标价格可能会在11月的基础上上调。

　　厂家方面，宁夏区域厂家生产比较平稳，三元上周复产之后，本周开始预计产量将会逐步恢复正常，硅铁的日产预计将会维持在15000吨/天以上，当前厂家尚有微利，主动减产意愿不大，供应端在11月会小幅增加趋势。

　　综合来看，12月钢厂招标来临，厂家现货资源有限，低价惜售，12月钢厂招标供需双方博弈，市场价格主要看主流钢厂和供应商定价来指明方向。

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　　15：00 国务院联防联控机制举行新闻发布会