11月15日，国内商品期市收盘涨跌不一；基本金属领涨，沪锡涨近3%，沪锌涨逾2%；部分能化品领跌，原油跌逾4%，低硫燃料油跌近4%；黑色系多数上涨，线材、焦炭、硅铁涨逾1%；农产品涨跌不一，鸡蛋、菜油、生猪涨逾1%，棕榈油跌近3%，菜粕跌逾2%；贵金属涨跌互现。

　　1、国家统计局：疫情对市场销售的影响仍会存在，但总的看是短期的、外在的，我国消费恢复向好仍然具备较多有利条件。一是从中长期看，我国消费规模扩大、消费结构升级的态势不会改变。二是随着经济逐步恢复，将逐步带动就业扩大和居民收入增加，有利于增强居民的消费能力和消费意愿。三是促消费政策持续显效，有利于消费的扩大。四是消费模式创新将会拓展新的增长点。总的来看，受到国内外各种因素影响，消费还面临不少挑战，但是随着各项促消费政策逐步实施，随着经济逐步恢复、居民就业改善、收入增加，消费保持恢复态势仍然是值得期待的。

　　2、欧洲央行管委维勒鲁瓦：全球货币政策步调不同，有时甚至存在分歧，这对欧元造成了下行压力，对日元的压力更大；必须首先稳定财政政策，然后在长期内减轻公共债务负担；在当前金融市场背景下，高债务水平可能成为金融脆弱性的潜在来源。

　　3、英国财政大臣亨特：恢复稳定和减少债务是降低通胀和限制加息的唯一选择。

　　日内沪镍涨超1%，不锈钢小幅收涨。宏观方面，房地产纾困政策不断出台，但传导至不锈钢消费或有时滞，短期看对不锈钢的提振较为有限；美元指数不断走弱，镍价获得一定支撑。当前纯镍现货价格居于高位，虽然升贴水再度下调，但下游成交依旧持续偏弱。消息面上，印尼总统在二十国集团工商峰会上会见江苏德龙董事长，表示印尼必须停止出口原材料，以获得更多的附加值，镍价或在情绪上有所提振。不锈钢方面，现货成交持续清淡，观望情绪较浓，预计不锈钢继续弱势运行。操作上，沪镍区间操作，不锈钢轻仓做空。

　　铜

　　日内沪铜高位震荡，小幅收跌67190元/吨，跌幅收窄至0.44%。盘后伦铜持续回落至8417美元附近。宏观方面，在美联储加息预期放缓后，美元走软，人民币汇率延续强劲，再叠加伦铜高位回落，沪铜主力合约持续调整。基本数据方面，上期所铜库存增加12228吨，LME铜库存增加3175吨。国内交易所因交割需求出现累库，LME 方面继续累库，基于国内现货贴水转升水的现实，现货供需紧张态势或有所缓解。综合来看，目前市场继续做多的意愿似乎有所下降，而宏观压力、基本面可能拐头等利空因素发酵，指引铜价回落。策略上，建议空单继续持有。

　　铝

　　日内沪铝主力合约2212先抑后扬，最终收于18925元/吨，涨幅0.77%。宏观方面，国内疫情防控政策或进一步改善，地产预售监管资金新政出台，房企资金情况将进一步改善，利好项目工程建设环节。日内，三部门发声强调巩固化解电解铝过剩产能成果，沪铝在这一消息刺激下止跌反弹。基本面看，周一电解铝库存小幅下滑，疫情对主流消费地到货影响仍存。不过当前铝价处在高位，下游接货情绪明显回落，按需采购为主。后续关注库存变化情况，若库存开始累增，基本面转弱，则期货盘面将面临获利盘离场的压力。另外需要关注的是当前12合约持仓过于集中，而上期所仓单库存接近历史低位，谨防当月合约出现逼仓行情。整体上基本面多空交织，预计12合约波动区间18600-19500元/吨，操作上建议区间内高抛低吸。

　　锡

　　沪锡盘初横盘整理，随后快速拉涨突破180000，午后高位窄幅震荡，最终收于184000元/吨，涨幅2.79%，盘后伦锡涨至22000美元上方。美联储再释放放缓加息步伐信号，市场波动情绪较大，美元指数持续下挫至106关口，提振锡价上扬。供给端，进口盈利下降，供应出现边际收紧预期。需求端，现货报价跟随期货价格小幅上行，但市场交投仍以刚需采购为主，现货转贴水。库存方面，上期所锡库存增加215吨，LME锡库存减少250吨。综合来看，在市场风险偏好抬升的背景下，宏观情绪主导锡价止跌反弹。但基于供需基本面偏弱，预计锡价仍以区间宽幅震荡整理为主。操作上，建议多单止盈，逢高布局空单。

　　钢材

　　日内钢材期货震荡收涨，2301合约接近3700点位，今日现货价格稳中有涨。中国10月粗钢产量7976万吨，同比增加11%，环比下降8.3%，年内钢厂生产仍有空间。地产十月商品房销售同比-23%，销售数据表现较差，新开工/施工/竣工数据环比降幅收窄。近日宏观政策利好不断，市场情绪偏暖。行业方面，钢材需求数据表现仍有韧性，目前钢厂盈利水平低位回补，焦炭提降打开利润空间，钢厂减产阶段性兑现。钢价近两周持续上涨，但今年贸易商冬储意愿不强，钢价上涨空间有限，注意价格回调风险。操作建议：2305合约多单继续持有，无多单者暂时观望。

　　铁矿

　　日内铁矿期货震荡上涨，午后涨幅收窄，外盘站上95美金关口。2022年11月7日-11月13日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1111.6万吨，周环比增26.3万吨，处于今年的平均水平。供给端，本期澳巴发运环比下行，主因澳洲发运环比减少较多，到港量受季节性因素影响环比向上。需求端，上期高炉开工率环比持续下降，日均铁水产量近四周持续回落，钢厂盈利率回升支撑补库预期。库存端，近期铁矿石供给趋势向上而需求下行，钢厂补库意愿不足，导致垒库压力主要集中在港口端。总体而言，近期铁矿价格围绕钢厂冬储及宏观预期展开，重点关注政策刺激下需求的回补力度以及后市的预期变化。操作建议：2305合约多单继续持有，无多单者暂时观望。

　　贵金属

　　日内贵金属小幅承压，美元指数跌至新低，美债收益率小幅攀升。美联储副主席布雷纳德今日发言偏鸽，表示会尽快放缓加息步伐，但目前很难确定利率上限水平。欧洲央行会持续加息，但其央行官员表示大幅加息不会成为新常态。晚间公布美国11月纽约联储制造业指数、欧元区就业和经济指数等指标，预计其数据会小幅回落。

　　操作上，黄金白银区间操作。沪金2212参考区间398-408元/克，沪银2212参考区间4800-5000元/千克。

　　双焦

　　日内双焦震荡偏强运行。消息面上，10月经济数据较差，符合预期。宏观面看，地产支持政策出台，二十条放松，叠加美国通胀高位回落，宏观预期好转，利好风险资产。基本面看，三轮提降兑现，铁水如期下跌，时间节点来到11月中旬。不过，值得注意的是，当前盘面小幅升水，焦钢毛利差中高位，无法提供上涨动能，落脚点还在低库存，宏观转向、铁水反弹和冬储需求预期为多头提供支撑，但动能有限。操作上，建议回调布多，j01支撑位2670、2635附近，jm01支撑位2095、2030附近，风险点关注粗钢限产和澳煤解禁问题。

　　1、收盘价57.50元/吨，较前一交易日下跌0.64；

　　2、今日挂牌成交量200吨，大宗协议交易量0吨；11月日均成交量13.89万吨，日均挂牌成交量2.20万吨，总成交量环比活跃度上涨129.17%，市场总体热度较高。

　　1、11月14日，欧盟EUA期货结算价75.10欧元/吨，较前一交易日收跌0.79%；

　　2、11月14日，欧盟EUA期货成交量3094万吨，现货成交量6.60万吨；11月期货日均成交量3517万吨，活跃度环比上涨33.08%。

　　1、近日，浙江省生态环境厅就《浙江省减污降碳协同创新区建设实施方案（征求意见稿）》公开征求意见。

　　2、近日，工业和信息化部、发展改革委、生态环境部等三部门近日联合印发《有色金属行业碳达峰实施方案》。该方案提出将着力推进冶炼产能规模的优化，调整产业结构，强化技术节能降碳。

　　1、欧盟委员会负责《欧洲绿色协议》的副主席弗兰斯·蒂默曼斯 (Frans Timmermans) 表示，欧盟承诺到 2030 年至少减少 55% 的排放量可以提高到 57%。

　　2、日前，欧盟通过了《土地利用、土地利用变化和林业 (LULUCF)条例》，旨在扩大其吸收二氧化碳的森林、沼泽和其他地貌。该法律通过后，到2030年欧盟有望通过使用土壤、树木、植物、生物质和木材去除3.1亿吨二氧化碳。该法律也将为所有27个欧盟成员国设定约束性目标，从而实现欧盟范围内的目标。

　　1、有色金属行业是国民经济的重要基础产业，是建设制造强国的重要支撑，也是我国工业领域碳排放的重点行业。优化冶炼产能规模与强化技术节能降碳有助于绿色制造体系的建设，能够有效促进全产业链减污降碳协同效能的提高与绿色低碳发展格局的构建，有利于确保碳达峰目标的如期实现。

　　2、新法律提高了对欧盟国家碳去除量的要求。目前，欧盟国家必须确保有至少等量的碳去除量来补偿土地使用和林业相关的碳排放，而根据新法律，从2026年起，二氧化碳的清除量必须超过排放量，这项措施将有助于欧盟实现其再度提高的减排目标。从市场方面来看，加强的减排雄心或将刺激对碳配额的需求，利好碳价。

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