央行开展8500亿元1年期MLF和1720亿元7天期逆回购操作，中标利率与此前持平，分别为2.75%、2.0%。因今日有10000亿元1年期中期借贷便利(MLF)和20亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放9200亿元。此外，11月以来人民银行已通过抵押补充贷款(PSL)、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性3200亿元，中长期流动性投放总量已高于本月MLF到期量。

　　相关解读

　　央行缩量续作8500亿MLF操作和1720亿元公开市场逆回购操作

　　中信证券首席经济学家明明团队称，11月MLF到期量为10000亿元，是全年最大单月到期量，但从近期央行逆回购操作态度来看，央行借此快速收紧流动性的可能不大。今年10月、11月以及12月MLF到期量分别为5000亿元、10000亿元以及5000亿元，为央行主动调节提供了较大空间。10月央行等量续作MLF，市场降准预期落空后，资金利率向政策利率收拢。11月央行对于MLF续作方式以及会否降准均值得关注。然而从近期央行加大逆回购投放力度(单周净投放8400亿元逆回购资金)以促进资金面平稳跨月来看，央行呵护流动性的态度依然较为明确，因此无需过度担心资金面过快收紧。

　　也有市场人士表示，11月15日为本月纳税申报截止日，月度税期高峰即将到来。分析人士预计，短期流动性供求缺口可能扩大，在足额续做到期MLF的同时，央行适时增加短期流动性投放的概率也有所加大。

　　对于中长期流动性投放总量高于本月MLF到期量，方正中期认为 ，这可能是缩量续作MLF的主要原因。该消息影响主要集中在债市，对股市、商品影响有限。其中MLF续作投放量低于预期，对资金市场存在一定影响。交易所逆回购利率明显高开，国债期货维持低位，现券市场利率在消息公布后也出现拉升。总体上看，美联储紧缩步伐确认放慢后，市场整体风险偏好较此前一阶段有所回升，预计股市、商品仍将维持阶段性反弹步伐。国内经济弱复苏趋势不变，市场对短期货币政策再度宽松的期待下降，焦点转向防疫20条和地产16条落地情况和实际效果方面，下半月将是重要的观察窗口期。

　　展望未来，货币政策会如何发力，中国银行研究院研究员梁斯曾公开表示，首先，货币政策要综合运用总量和结构性货币政策工具，一方面，稳定金融机构信贷投放规模，为实体经济创造合意的货币金融环境，切实满足企业资金需求；另一方面，继续加大对工业、普惠小微、绿色、科创等领域的信贷支持力度，持续改善经济发展质量。其次，要做好对困难行业企业的帮扶工作，鼓励银行因企施策，采取延期还本付息等政策缓解企业经营负担，给予企业更多的腾挪空间。此外，要密切关注外部因素冲击，合理引导人民币汇率走势，鼓励企业积极使用衍生工具对冲汇率风险。

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