供应：拜登在周三讲话中计划继续释放1500万桶原油战略库存，此次抛储归属于5月份以来计划的1.8亿桶抛储计划。拜登同时表示未来可能继续抛储、以及可能会在油价67-72美金/桶时补充战略库存，既给出了控价的预期，也在鼓励油企继续增产。上周美国原油活跃钻机数环比+2至612台，美国原油产量实际增速缓慢，4季度在OPEC减产支撑下供应端实质偏紧。 　　需求：需求端预期并不乐观，海外通胀、战争影响下，机构大多下调了今年以及明年全球油品消费预期。节后国内疫情反弹，汽油弱势柴油表现一般，主营开工平稳，地炼继续回升，年底消费大概率不及去年。此外市场近期交易欧洲暖冬预期，天然气价格持续回落，能源危机有所淡化。 　　宏观：美国9月CPI略超预期，显示通胀仍处在高位。上周五美联储官员暗示，年底仍存在连续两次加息超过50BP的可能性，宏观压力较大。 　　观点：供应和需求纷纷下调的情景下，4季度原油有望重回去库格局，供应端有支撑，需求端有压力，油价上下两难，等待地缘、疫情、美联储加息等关键事件给出预期差，才能驱动油价突破震荡区间。短期Brent主力参考90-105美金/桶区间。

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