油脂方面， 北半球油料收割基本结束，南半球油料播种初期，整体预期比较乐观。目前关注点在南美，巴西预计1.5亿吨以上，阿根廷5000万吨以内。拉尼娜气候下，南美产量存在不确定性，未来两到三个月产量下调概率大于上调的概率。棕榈油产地遭遇暴雨，单周平均降水在200mm以上，局部洪涝，不利于收割，产地产量压力低。需求方面，油脂食用需求逐渐进入旺季，受限于经济需求前景影响，旺季不旺。生柴需求有望增加，重点在政策，美国、巴西等大选令政策更加扑朔。库存调整的重点在需求。替代品方面，葵油仍有不确定性，中加、中澳关系下，全球菜籽系会宽松一些，但国内存在到港不足的情况。豆油年前供给压力不大，12月大豆到港集中。考虑到后期利多题材偏多一些，油脂单边我们倾向于震荡走高中。

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