11月9日，国内商品期市收盘涨跌不一，贵金属均上涨，沪银涨近3%，沪金涨逾2%；能化品多数下跌，原油跌逾3%，燃油跌近2%；黑色系多数上涨，铁矿石、焦炭涨逾2%，热卷涨近2%；基本金属全线上涨，国际铜涨逾2%；农产品涨跌不一，菜粕涨逾2%，生猪、苹果、豆油跌逾2%。

　　1、国家发改委印发长三角国际一流营商环境建设三年行动方案，提升外商投资和对外投资服务水平。深入实施外资准入前国民待遇加负面清单管理制度，落实好全国和自由贸易试验区外资准入负面清单。完善外商投资促进机制，进一步做好安商稳商、招商引资工作。

　　2、中汽协公布数据显示，10月汽车产销分别完成259.9万辆和250.5万辆，环比分别下降2.7%和4%，同比分别增长11.1%和6.9%。1-10月，汽车产销分别完成2224.2万辆和2197.5万辆，同比分别增长7.9%和4.6%，增速较1-9月分别扩大0.5和0.3个百分点。10月，汽车企业出口创历史新高，达到33.7万辆，环比增长12.3%，同比增长46%。其中，新能源汽车出口10.9万辆，环比增长1.2倍，同比增长81.2%。中汽协指出，由于传统燃油车购置税优惠政策明年是否延续尚不明确，以及新能源汽车补贴即将退出，叠加动力电池原材料价格出现大幅上涨，因此企业对市场预期存在不确定性，增加明年生产经营计划制定难度，亟需宏观层面引导。

　　3、美联储埃文斯：尽快调整美联储的行动节奏是有好处的。并对通货膨胀很快开始缓解充满希望。利率大幅上升可能危及美联储对就业的职责。

　　日内沪镍涨超4%，重回20万关口，不锈钢小幅收涨。目前镍的库存来到了历史低位，价格波动性较强。宏观方面，美联储官员表态偏鸽，市场交易美联储加息放缓，多头情绪得到提振，但需观望美国通胀数据对市场情绪的影响。产业方面，纯镍现货升水再度下调，但绝对价格偏高，高价镍向下传导不畅。不锈钢方面，本周不锈钢社库环比有所消化，跌价氛围下市场对后市预期较为悲观，商家持货意愿较差，下游成交继续偏弱，预计不锈钢价格震荡偏弱。操作上，沪镍暂时观望，不锈钢轻仓做空。

　　铝

　　日内沪铝主力合约2212震荡上行，最终收于18590元/吨，跌幅0.32%。宏观层面，市场开始交易美国通胀下行的预期，若10月CPI数据不及预期，则美联储大幅加息的概率将再次提升。基本面看海外south32铝厂减产20万吨左右，对铝价有所提振。国内河南和山东地区因成本和产线检修的问题，电解铝生产有一定减量。目前铝厂成本居高不下，对铝价支撑明显。据SMM统计周四国内电解铝社会库存57.6万吨，较上周四库存量下降0.4万吨，但本周度库存增加0.5万吨。另外，巩义站今日开始恢复运输，预计后期到货量增加，库存有累库预期。需求端，11月消费进入淡季叠加出口疲软，短期铝价进一步反弹动能有所减弱。宏观情绪偏多。整体上基本面多空交织，预计12合约波动区间18200-18800元/吨，操作上建议区间内高抛低吸。

　　铜

　　日内沪铜依旧偏强运行，收于66750元/吨，涨幅0.85%。伦铜方面，截至国内收盘，冲高至8129，盘后震荡下行至8056美元附近。宏观方面，美联储官员释放强鸽信号，宏观乐观情绪继续发酵，晚间公布美国最新通胀数据，市场对此依旧持谨慎态度，铜价涨幅收敛。需求端，10月精铜杆企业开工率环比大降，终端汽车行业10月产销环比小幅下滑，需求市场表现寡淡，现货报价表现疲弱，贴水持续。基本数据方面，上期所铜库存增加2448吨，LME铜库存减少950吨。国内临近交割，上期所仓单继续增加，LME则继续去库。供需紧张未改变，对铜价形成有力支撑，短期内价格下行空间不大。综合来看，宏观乐观情绪持续发酵叠加基本面依然具备支撑，预计铜价回调空间有限，但基于经济数据实际的下滑状态，后市不宜过度乐观，中期仍不看好。

　　锡

　　日内沪锡窄幅震荡，收跌169090元/吨，跌幅0.87%。美国通胀数据公布前，市场情绪较为谨慎，美元指数止跌反弹至高位，沪锡价格承压下探。供应端，印尼10月精炼锡出口量同比下滑，叠加此前该国政府拟定锡出口禁令，国内进口供应扰动仍存。需求端，终端消费疲弱，现货市场成交冷淡，现货报价下跌。库存方面，上期所锡库存减少60吨，LME锡库存减少395吨。国内交易所、LME库存去化，偏低库存限制锡价跌幅。综合来看，宏观情绪反复，但低库存对价格形成支撑，短期内沪锡预计区间震荡整理为主。操作上，建议空单继续轻仓持有。

　　贵金属

　　日内贵金属小幅回落，美元指数重回110，美联储官员称目前的通胀显然远高于美联储的长期目标，通胀路径的不确定性增大；利率大幅上升可能危及美联储对就业方面的使命；以及抗击通胀导致的经济衰退风险是美联储必须承担的。晚间公布美国10月份CPI以及美国至11月5日当周初请失业金人数等数据，预计会持平或有下跌趋势。操作上，黄金白银区间操作。沪金2212参考区间398-408元/克，沪银2212参考区间4850-5050元/千克。

　　钢材

　　日内钢材期货震荡收跌，早间情绪一度回暖。宏观方面，国内河南保交楼问题取得阶段性成效，截止10月末对问题楼盘和保交楼项目提供配套融资已批复262亿元、投放151.5亿元，进度为57.8%，海外关注今晚美国10月CPI数据。行业方面，本期螺纹产量环比减少2.09万吨至296.46万吨，表需环比减少9.37万吨至322.64万吨，总库环比减少26.18万吨至559.94万吨，螺纹需求表现良好，库存低位运行且结构健康。热卷本期产量表需双双下滑，表需下滑幅度大于产量，目前产量和表需处于紧平衡的状态，厂库垒库而社库去库。总体而言，目前钢厂盈利水平处于年内低位，减产阶段性兑现，钢材需求数据表现良好，支撑钢价触底反弹，但今年贸易商冬储意愿不强，钢价反弹空间有限，注意价格回调风险。操作建议：2305合约无多单者暂时观望，待盘面回调至3400左右少量布局多单。

　　铁矿

　　日内铁矿期货震荡收跌，外盘跌超2%。11月10日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2643.39万吨，环比上期增20.56万吨，烧结粉总日耗107.2万吨，减2.06万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比83.98%，增0.49%。10日河北市场钢厂对焦炭采购价下调。供给端，铁矿石四季度发运边际宽松，本期澳洲、巴西铁矿石发运近两周持续回升后小幅下降，本期到港量受上期高基数的影响略有下行，整体表现出边际宽松的趋势。需求端，钢厂阶段性主动减产，本期铁水产量预计下行。库存方面，钢厂补库意愿不足，导致垒库压力主要集中在港口端，表现为港口库存的短期上行。目前铁矿石处于弱现实强预期的局面，需求端数据表现较有韧性，价格底部支撑力度强，近期重点关注钢厂减产力度以及市场政策。操作建议：2305合约无多单者暂时观望，待盘面回调至630左右少量布局多单。

　　双焦

　　第三轮调降落地，日内双焦录得较大跌幅。现货下调3轮对应的焦炭现货价格均价2360，仓单价格为2690元/吨，焦钢毛利差有望下调至-5%附近；铁水未见底，叠加成本松动，焦价下调或仍有空间。期货方面，按降三轮来看，盘面贴水100，基差驱动较弱，仍在高位的焦钢毛利差亦无法提供上涨动力，落脚点还在低库存。疫情扰动下，煤炭拉运受阻，上游累库幅度走扩，下游周度库存若继续下滑，低库存下铁水反弹和冬储需求预期仍为多头提供支撑，不过整体动能有限，难有趋势行情。操作上，双焦01合约建议高抛低吸为主，支撑位参考J01 2500，JM01 1975。

　　2、今日挂牌成交量1725吨，大宗协议交易量0吨；11月日均成交量15.00万吨，日均挂牌成交量2.06万吨，挂牌交易环比活跃度上涨6.23%，市场热度较高。

　　1、11月9日，欧盟EUA期货结算价72.63欧元/吨，较前一交易日收跌4.36%；

　　2、11月9日，欧盟EUA期货成交量6403万吨，现货成交量8.50万吨；11月期货日均成交量3679万吨，活跃度环比上涨39.19%。

　　1、近日，生态环境部发布《企业温室气体排放核算方法与报告指南 发电设施（征求意见稿）》和《企业温室气体排放核查技术指南 发电设施》。

　　2、近日，重庆市财政局与住房和城乡建设委员会发布《重庆市绿色低碳建筑示范项目和资金管理办法》。

　　11月9日，欧洲议会和代表欧盟27个成员国的谈判代表就《努力分担条例》（ESR）的修订事项达成临时协议。该条例为道路运输、国内海运、建筑供暖、农业、小型工业设施和废物管理等行业设定了国家碳减排目标，这些行业的温室气体排放量占欧盟总排放量的60%，但却没有被纳入EU ETS。

　　具体实施方面，每个成员国都被分配了一个国家目标，且年度配额逐渐减少，直到 2030 年实现总体减排 40%。人均GDP 较高的成员国面临更高的减排目标，成员国之间可以买卖排放配额。

　　1、数据质量是市场健康运行的基础和前提，也是影响当前全国碳市场碳排放控制成效的突出问题。全国碳市场扩容、增加市场活力都需要建立在全面准确真实的碳排放数据基础上。对发电设施的温室气体排放核算报告技术规范进行修订有助于增强排放报告核查工作的规范性、有效性、透明度，促进碳市场数据管理长效机制的建立与健全。

　　2、该条例的修订作为“Fit for 55”的提案之一，与2005年的减排目标相比，从29%提升至了40%，进一步加强了气候雄心，该收紧信号或将传导至EU ETS，利好碳价。另外，根据 GDP 差异有区别地设定减排目标，有利于所有成员国以相对公平的方式实现气候目标。

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