行情表现

日内消息

　　1、光大期货：镍价高涨态势或不可持续

　　光大期货点评镍：沪镍12合约盘中冲上200000万关口，大幅拉涨超过4%。海内外宏观共振，美联储11月议息会议后，市场认为利空靴子落地，加息放缓或成为近期主旋律，国内稳增长主线突出，当前市场多头情绪浓厚，短期或维持震荡偏强，关注周四晚美国CPI数据公布。①宏观方面，当前海外市场关注焦点在美国中期大选，这涉及到拜登政府后续政策能否顺利推进，拜登政府的新能源政策对有色来说偏有利，另外市场交易加息放缓题材，有色做多情绪明显；国内方面，稳增长政策延续，近期财政补贴落地，宏观情绪好转。②基本面来看，下游不锈钢逐渐进入淡季，不锈钢或逐渐回归弱势运行，排产计划的走高也加大了消化压力，产业链或逐渐进入负反馈，抑制镍价。另外市场对镍预期正由镍铁过剩逐渐转向精炼镍过剩，镍价高涨态势或不可持续。

　　2、方正中期：镍价突破20万元关口 观望为主

　　镍价自9月21日以来再度突破20万元关口，方正中期最新点评称，美联储官员释放强鸽派信号，称应当放慢美元加息速度，资本市场多头情绪有所回升。此外，11月中下旬LME即将公布对俄镍的决定、年内印尼可能加征的出口关税、近期下游不锈钢及新能源企业产量增长，都推动着镍价偏强运行。不过，现货电解镍购销转淡，而新能源动力电池原料硫酸镍供需双旺，但报价趋稳(均价折镍195000附近，现货高报价折镍21.1万元附近)，而电解镍豆溶解制取硫酸镍亏损已经再度加深，不锈钢近期需求不佳，现货偏弱震荡，都可能会影响未来镍价回升空间。短线技术面偏强，但从供需支撑来看已经趋于减弱，20万元上方是适合多单兑现的区域，套保空单在当前偏强情况下，暂宜观望为主。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月10日上海电解镍现货价格报价201400.00元/吨，相较于期货主力价格（200750.00元/吨）升水650.00元/吨。

　　11月4日沪镍期货库存录得3059.00吨，较上一交易日减少498.00吨。

机构观点

　　南华期货：镍震荡偏强

　　周三镍价收于192980元/吨，环比上涨0.41%，隔夜镍价收于197600元/吨，增仓上行，领涨有色；周三不锈钢收于16455元/吨，环比下跌0.2%，隔夜不锈钢收于16445元/吨，呈震荡，走势在商品中偏弱。印尼、菲律宾进入雨季，后续产量、进口量预计环比下降；且菲律宾受到台风影响，镍矿港口发运量连续三周下降。印尼再提对镍铁出口征税，可能引起国内镍铁囤货行为，进一步抬高镍铁价格。下游需求在镍价上涨后较为疲软，精炼镍升贴水下调，当前市场金川和俄镍货源较为充足。但低仓单库存使得镍投机性较强。当前300系不锈钢产量有所回升，一方面因前期利润尚可带来生产意愿的增加，另一方面因新建产能陆续投产，供应压力增加。南非罢工事件后，高铬价格小幅回落，预计11-12月到港后高铬供给偏紧局面能够得到一定程度上的缓解。策略：纯镍较为僵持，低库存下建议观望，不锈钢上有增产压力，下有成本支撑，中长期趋势向下，建议逢高沽空。